今年(nián)AI波(bō)澜壮阔的大行情之(zhī)下(xià)，引发了全行业所有基金(jīn)经理关注，而公募(mù)基金2023年(nián)一季报揭开了基金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报基(jī)金，一季度(dù)主要投(tóu)资在(zài)人(rén)工智能、算法、应用、算(suàn)力(lì)端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的收益(yì)，成为今年以(yǐ)来(lái)业绩最(zuì)领先(xiān)的主(zhǔ)动(dòng)权益基(jī)金(jīn)。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠军基金(jīn)一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季度也(yě)吸(xī)引了多(duō)位明星(xīng)基(jī)金经理(lǐ)的(de)关注目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度在人(rén)工智能相(xiāng)关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和(hé)软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极(jí)拥抱人(rén)工智能(néng)

　　开年以来，计算机(jī)行业(yè)在人工(gōng)智能板块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极(jí)拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成(chéng)为(wèi)2023年表现最强的主动(dòng)权益基金，最新(xīn)观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现了(le)突(tū)飞猛进(jìn)的发(fā)展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的(de)产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工(gōng)智能领(lǐng)域(yù)的(de)研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的(de)积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺安积(jī)极回报(bào)基金一季度(dù)主要投资在人工智能领(lǐng)域(yù)，算(suàn)法、应用、算力端都有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从诺安积极(jí)回(huí)报的持仓看，前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股进行了较(jiào)大幅度的调整。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出(chū)现在其前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)之列(liè)外，其他(tā)重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技(jì)、韦尔(ěr)股(gǔ)份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表(biǎo)现神(shén)勇(yǒng)，如诺安(ān)积极回报的头号(hào)重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推(tuī)动基金净值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来看，诺安积极回报并没有保持(chí)去年底的高(gāo)仓位，一季度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度基本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水平，去年(nián)三季末、四季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季(jì)末(mò)，股票仓位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的另外一(yī)只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大(dà)变化，前(qián)十(shí)大(dà)重仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺安成长的一季报中(zhōng)写道，主要(yào)布局芯片(piàn)板块，在当前的市(shì)场位置，迎接即将到来的科(kē)技(jì)大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的两大细(xì)分领(lǐng)域，在一季度都到了(le)临(lín)近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季(jì)度(dù)开(kāi)启的芯片产业下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点(diǎn)将至。产(chǎn)业端一季度库存(cún)水平接近正常(cháng)，各(gè)厂商二(èr)季度毛利率水平(píng)见底(dǐ)。伴随着疫后经(jīng)济恢(huī)复(fù)，未来需求端将对设计板块(kuài)持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动，都(dōu)是未来芯片需求的重要增(zēng)长(zhǎng)。新需求将让(ràng)芯片周(zhōu)期(qī)拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片设备(bèi)材料(liào)EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已(yǐ)经到(dào)了穷(qióng)途末路(lù)的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半(bàn)导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压(yā)之后(hòu)，进一步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商的配合下(xià)，继续研(yán)发攻克先进制(zhì)程(chéng)。虽(suī)然美国的制裁对我(wǒ)国(guó)先(xiān)进制程的扩(kuò)产造成了一(yī)定的影响，但是另外一个(gè)角度看，芯片设(shè)备的国产化(huà)率却取(qǔ)得了突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行(xíng)周期的(de)大背景下，国产替代进程加速对设备(bèi)材(cái)料EDA板块的拉(lā)动，很可能(néng)会(huì)超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基(jī)金规模“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的(de)规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的诺(nuò)安(ān)积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动权益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回(huí)报去年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度末规模(mó)已(yǐ)达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于投资(zī)者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺安积(jī)极回(huí)报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的(de)话(huà)题。

　　同样，受益于(yú)净(jìng)值(zhí)大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的5只基金在一季(jì)度(dù)规模(mó)均出现上涨，除了(le)诺安(ān)积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金(jīn)的(de)总规模也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工(上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好gōng)智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的(de)副总，市场上管理(lǐ)规模超过(guò)700亿的基(jī)金经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季(jì)度(dù)调仓换股方向也受到(dào)市(shì)场关注。

　　从(cóng)最(zuì)新一季报(bào)披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半(bàn)导体(tǐ)及光模块(kuài)相关板块，他也坦言(yán)在(zài)一季(jì)度主要(yào)对对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合(hé)润(rùn)基金一(yī)季(jì)度(dù)新进了海康威视、澜(lán)起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部(bù)是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应(yīng)用(yòng)于设备(bèi)检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布(bù)的《投(tóu)资者关(guān)系活(huó)动(dòng)记录表》中，海康威(wēi)视(shì)表示，AI技术(shù)对海(hǎi)康威视的营收增长(zhǎng)起了很大的(de)作用。

　　澜起(qǐ)科技主营(yíng)业务是为云计算和人工智(zhì)能领域提提供以芯片为基础的解(jiě)决(jué)方案，目前主要产品包括(kuò)内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局(jú)、国内领先的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据(jù)中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日(rì)，中际(jì)旭创今年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业(yè)在内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的(de)另外一只可投港股的兴全(quán)合宜基金(jīn)在一(yī)季度除了加(jiā)仓半导体(tǐ)等(děng)板块(kuài)之外，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也(yě)是其主要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季(jì)报中表示(shì)，随着各种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上(shàng)证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块(kuài)分化更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的(de)“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等(děng)板块(kuài)涨幅(fú)较大(dà)，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视(shì)等板块也(yě)实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司(sī)进(jìn)行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不(bù)断寻(xún)找具有良好投资(zī)性价比的(de)优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收(shōu)益(yì)，让招(zhāo)商基金朱红裕成(chéng)为市(shì)场备(bèi)受关注(zhù)的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争(zhēng)力(lì)一(yī)季(jì)报的(de)披露揭开(kāi)了(le)朱(zhū)红裕的投资(zī)思(sī)路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高(gāo)值，显示出一种积极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比(bǐ)例有所(suǒ)降低，配置港股比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市值(zhí)占(zhàn)基金净值比(bǐ)例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看(kàn)，重点布局了(le)信(xìn)息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓(cāng)股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康(kāng)持有(yǒu)比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底，朱红裕整(zhěng)体做了(le)一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信(xìn)息网络、安(ān)琪酵母新进(jìn)前(qián)十大重仓股之列(liè)，通威股份、希望(wàng)教育(yù)、中航(háng)光电则退出前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕也在季(jì)报(bào)中写道，一季度初期(qī)，我们基于(yú)对经济复苏预期大概率偏弱的(de)判断(duàn)，主要(yào)减持了(le)经济复苏敏感度相对较高的(de)部分制造业，增持了计(jì)算机、大(dà)众消(xiāo)费(fèi)品等(děng)行(xíng)业，同时，我们亦(yì)在一季(jì)度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股中(zhōng)可能面临业(yè)绩拐点的物业(yè)及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超(chāo)额收益，但市场的(de)博弈(yì)程(chéng)度超出了我们的预期，导致对(duì)部分行业(yè)的定价出现了较为显著的偏(piān)离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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