自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月(yuè)时间，场内资金在科(kē)创板投资(zī)上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除(chú)了科(kē)创板之外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内资(zī)金(jīn)的目光(guāng)。场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在(zài)业内人士看来，场(chǎng)内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市(shì)场对(duì)上(shàng)述板块投资价值的(de)认可。经过(guò)前期调(diào)整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势(shì)投资的特征，最近一(yī)个月，随着(zhe)科创板(bǎn)的回调，相(xiāng)关ETF也成为资(zī)金追(zhuī)逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场ETF资(zī)金净流(liú)入榜首，除此之(zhī)外，易方(fāng)达科创50ETF资(zī)金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科(kē)创ETF两(liǎng)只基金资金净流(liú)入(rù)也均(jūn)在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内(nèi)资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至(zhì)目前的606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居(jū)股票ETF第二名(míng)，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电(diàn)子、计算机(jī)等科创板的核心(xīn)权(quán)重行(xíng)业持(chí)续获得资金(jīn)青(qīng)睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随(suí)着半(bàn)导体下行周期(qī)拐点(diǎn)临(lín)近，业绩边际改善的预期吸引资金切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的(de)核(hé)心(xīn)板块业(yè)绩变化(huà)来看，电子、计算机和通信板块(kuài)的(de)2023年盈利和收入预(yù)期增速(s忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义ù)保持在较高水平，相(xiāng)比(bǐ)过(guò)去明(míng)显改善，与此(cǐ)同(tóng)时新能(néng)源板块的增速依然(rán)稳健(jiàn)，凸显出科创板整体(tǐ)较高(gāo)的盈利质量。

　　易方(fāng)达(dá)基金进一步(bù)分(fēn)析指出，整体来看，科(kē)创50作为成长(zhǎng)性宽(kuān)基，今年一季度的利润增速相对(duì)较高(gāo)，配(pèi)置吸引力显现。从未来的一(yī)致(zhì)预期净利润增(zēng)速来看，科(kē)创50相(xiāng)比其他宽基指数(shù)仍有优势(shì)，配置(zhì)性价比较高，反映出较(jiào)好的(de)基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈利估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英(yīng)也看好今(jīn)年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产(chǎn)业(yè)的(de)反(fǎn)应程度，都(dōu)是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了(le)三年的估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受(shòu)行业(yè)和(hé)公司的长期成长。”华南一位基金(jīn)经(jīng)理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导(dǎo)体行业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月23日，日本(běn)经济产(chǎn)业省(shěng)公布外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片制造设备等23个品类(lèi)追加列入(rù)出口管理的管制对象，上(shàng)述修(xiū)正(zhèng)案在(zài)经过2个月的(de)公(gōng)告期后，并将于7月(yuè)开始实施。受益于(yú)国产替代加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势(shì)飘红的(de)板(bǎn)块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来半(bàn)导体(tǐ)行业走势，国(guó)泰基(jī)金认为，存储(chǔ)芯(xīn)片自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之后(hòu)，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他(tā)半导体产业链(liàn)环(huán)节，具备(bèi)较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞(dàn)生(sh忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义ēng)时，提升自身产能(néng)。而当扩(kuò)产落地时，行(xíng)业进入供过(guò)于求周期(qī)，各厂(chǎng)商则会通过降价进行(xíng)库(kù)存去化。供给与需求的错配使得存(cún)储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾(gù)历史上存储芯片(piàn)的周期走势(shì)，结合(hé)2022年四(sì)季度行(xíng)业龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能(néng)新兴需求爆发，对于算力以及存储的(de)爆发性需(xū)求(qiú)由产业链下游传(chuán)导(dǎo)到上(shàng)游，促进上(shàng)游芯片厂商提(tí)升(sh忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义ēng)自身(shēn)产量(liàng)。叠加近两(liǎng)个季(jì)度量价(jià)持续(xù)下探(tàn)的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资(zī)者需要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理刘(liú)扬(yáng)则(zé)表示，硬科技的投资机会需要看到真(zhēn)正(zhèng)的业绩触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以(yǐ)及一些真正的创(chuàng)新(xīn)落(luò)地。预计半导体和消费电子大(dà)概率在二季度及(jí)二季度(dù)以(yǐ)后(hòu)触底，当(dāng)行业周(zhōu)期触底，科技(jì)创新蓄能(néng)才能真正(zhèng)地释(shì)放出来，下半年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向判断(duàn)，半导体产业(yè)链正(zhèng)处于(yú)供给侧(cè)收缩匹配需求(qiú)端，进一步压(yā)缩产业(yè)链库(kù)存的时期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来(lái)库存加速出清，营收和利润迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。

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