中国金融行(xíng)业(yè)加速(sù)对外开(kāi)放，外资券商们(men)的2022年过(guò)得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的(de)“成(chéng)绩单(dān)”陆续(xù)公布：9家外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商中，仅有4家在2022年(nián)取得(dé)盈利(lì)，另外5家均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年(nián)获批(pī)成立的(de)摩根大通证(zhèng)券2022年业绩突飞猛进，当年(nián)净利润(rùn)达到2.63亿元，领先各家(jiā)“洋券(quàn)商”。相比之下(xià)，与(yǔ)摩根(gēn)大通证券同期获(huò)批的(de)野村东(dōng)方国际(jì)证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业(yè)绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信(xìn)、瑞银(yín)“官宣(xuān)”合(hé)并，两家国际金融(róng)巨头均在(zài)国内拥有外资控(kòng)股券商牌照。其中，瑞信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后(hòu)续(xù)两家外(wài)资控股券商面临的“一参一控(kòng)”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过(guò)去(qù)几年里，“财(cái)富管理转型”成为(wèi)行业热(rè)词。而透视各家外(wài)资券商(shāng)在2022年的“打法”来看，依托(tuō)于各自股东资源禀(bǐng)赋(fù)、深(shēn)入财富管理成为(wèi)其在中国展(zhǎn)业的首(shǒu)要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股券商半数亏损

　　对于国内各(gè)家证券(quàn)公司(sī)来说，除了面临行业“二(èr)八分(fēn)化”的激烈态势(shì)，来自“洋(yáng)券(quàn)商”们的市场竞争也同样带(dài)来(lái)压力。

　　日(rì)前，中证协(xié)公布(bù)各(gè)家券商(shāng)2022年年报/财务数据，9家外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商纷纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在(zài)2022年的“券(quàn)商(shāng)小年(nián)”，受制(zhì)于市场(chǎng)行情、成(chéng)立时间、牌照资质等问题，9家共(gòng)有5家出(chū)现亏(kuī)损(sǔn)，分(fēn)别为瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野(yě)村东(dōng)方国(guó)际证(zhèng)券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万(wàn)元(yuán)）。

　　具体来看(kàn)，瑞(ruì)信证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏(kuī)损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村东(dōng)方国际证券则(zé)延续自成立以(yǐ)来的亏损(sǔn)状态：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度(dù)继续扩(kuò)大(dà)。

　　在2022年因获得(dé)外(wài)资(zī)股(gǔ)东增(zēng)持(chí)而成(chéng)为外资控股券商的汇丰(fēng)前海证券，业(yè)绩较上(shàng)年出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现(xiàn)营业收入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现净(jìng)亏润(rùn)5223.54万元，上年(nián)同期(qī)为亏(kuī)损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券和(hé)星(xīng)展证券均于2020年获(huò)得证监会(huì)批文，分别于2020年(nián)底(dǐ)、2021年初完成工商登记，正式展业时(shí)间不长。星展证券2022年实现营业收入(rù)8633.25万元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万(wàn)元，同(tóng)比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证券行业营(yíng)业(yè)收入(rù)普遍下降，外资控股券(quàn)商(shāng)也难(nán)以幸免。且新公司建设成本(běn)、业务费用、员工薪(xīn)酬(chóu)等支(zhī)出过高(gāo)，在(zài)展业初(chū)期容易导(dǎo)致亏损的(de)产(chǎn)生。

　　与国内大型(xíng)券商相比(bǐ)，外资控(kòng)股券商(shāng)仍呈(chéng)现“本小利(lì)薄”的(de)情况，自营业务(wù)影(yǐng)响有限，因(yīn)此(cǐ)影响2021年业绩的主(zhǔ)要还是(shì)经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)在2022年(nián)年报(bào)中表(biǎo)示，其(qí)当年投行业务手续费及佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营业支出则有(yǒu)增(zēng)无减，业务及管理费从上年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花多”，导(dǎo)致(zhì)业绩出现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大(dà)通证券(quàn)大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国(guó)市场这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家外资控(kòng)股券商(shāng)实现盈利，分别为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通证券和瑞银证券均(jūn)实现了营收、净利润的双增(zēng)长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元(yuán)，同比(bǐ)增长264.94％，这一(yī)业绩(jì)水平在2022年(nián)的“券业小(xiǎo)年”可算(suàn)是相当亮眼。

　　从(cóng)员工规模来看，截(jié)至(zhì)2022年底(dǐ)，摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券共(gòng)有(yǒu)员工210人，数量在行(xíng)业(yè)内排名下游(yóu)勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？，但其业(yè)绩已跻身行业中(zhōng)游水平，而这只是(shì)摩根(gēn)大通(tōng)证券展业的第三(sān)个(gè)完整(zhěng)会计年度(dù)。

　　公开信息显示，摩根(gēn)大通证券于2019年3月获得证监会批(pī)复，成立合资证券公(gōng)司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集团、珠(zhū)海迈兰德等5家内资(zī)股东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让(ràng)其他5家内(nèi)资(zī)股东所持(chí)股权，成为摩根大通证券唯一(yī)股(gǔ)东。

　　财务报(bào)表显示，摩(mó)根大通证(zhèng)券2022年经(jīng)纪业务大爆发，实现手续费净(jìng)收入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通(tōng)证券表示，其证券(quàn)经纪业务团(tuán)队成(chéng)立已逾三(sān)年，2022年业(yè)务开展和运作(zuò)取得进(jìn)一(yī)步进展，新客户开发稳(wěn)步推进。摩根(gēn)大通证券充分利用全球化的(de)平台优势(shì)，整合(hé)集团资源，持续关注并开拓传统QFII投资者以(yǐ)及(jí)新取得(dé)QFII牌照的(de)合格(gé)境外机构投资者，目标(biāo)客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合(hé)并

　　“一参一(yī)控”下或(huò)将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年也取得了较好的(de)业绩表(biǎo)现：当期实(shí)现营业(yè)收入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)是进入(rù)中国时间最(zuì)早(zǎo)的一批合(hé)资(zī)券商(shāng)之(zhī)一，早在2007年就(jiù)已在国内展业(yè)。2022年3月，瑞(ruì)士银行受(shòu)让(ràng)两家(jiā)内资股(gǔ)东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股(gǔ)比例(lì)提升至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银(yín)证券共有正式员(yuán)工(gōng)383人。

　　财务(wù)报表(biǎo)显示(shì)，瑞银证券2022年投行业务进(jìn)步明显，当期实(shí)现手续费净收(shōu)入1.95亿元(yuán)，同比(bǐ)增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其在(zài)2022年(nián)完成(chéng)了创业板注(zhù)册制改(gǎi)革后的(de)IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪(hù)深交易所互联(lián)互通全球存托凭证业(yè)务等。

　　值得关(guān)注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对(duì)手(shǒu)瑞银收购(gòu)。瑞信(xìn)集(jí)团和瑞银集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣(xuān)布(bù)达(dá)成(chéng)合并协议，瑞士联邦(bāng)财政(zhèng)部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监督管(guǎn)理局(jú)（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一(yī)季报时表示，对瑞(ruì)信的收购交(jiāo)易预计在6月底前完成(chéng)。不言而(ér)喻的是，集团层面的合并对两家外资控(kòng)股券商在中国展业情况，也(yě)将造成一定影响。

　　基(jī)于此，审计所普华永道对瑞信(xìn)证券出具了带(dài)强调事项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团(tuán)与瑞银集团股份公(gōng)司之间(jiān)达成(chéng)协议和(hé)合并计划，截止报告日，上述协议和合并计划的(de)完成日(rì)尚不明确(què)。瑞信证券作为瑞信集团(tuán)股份有(yǒu)限公司下属控(kòng)股子(zi)公(gōng)司，未(wèi)来的运营和财务业绩受(shòu)到上述合并(bìng)可能产生的影(yǐng)响(xiǎng)亦不明确，该(gāi)事项表(biǎo)明存在可能(néng)导致对公(gōng)司持续经营能力产生重大疑虑的重(zhòng)大不确(què)定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为成立于2008年的瑞信方正证券(quàn)，系证监(jiān)会修订(dìng)《外商参股证券公司(sī)设立(lì)规则》后首(shǒu)家获批的合资证券公司。2020年4月(yuè)，证监(jiān)会核准瑞(ruì)信向(xiàng)瑞信方正(zhèng)证券增(zēng)资2.89亿元获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信(xìn)方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元(yuán)的对价转让(ràng)瑞(ruì)信证券49％股权。在该笔(bǐ)交易完成后，瑞(ruì)信将全资持有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞(ruì)信证(zhèng)券将受同(tóng)一股东控制。

　　根据《证券公司股(gǔ)权(quán)管(guǎn)理规定》，证券公司股东以及股东的控股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人(rén)参股证券公司(sī)的数(shù)量不得超过2家，其中控制证券(quàn)公(gōng)司的数量(liàng)不(bù)得超过1家。在(zài)面临“一(yī)参一控”的(de)限(xiàn)制(zhì)下，瑞银证券(quàn)和瑞信证券的牌照或将面(miàn)临“一(yī)去一留”的局(jú)面。

　　深(shēn)入财富管理破局

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热(rè)词。而透视各家外(wài)资券商在(zài)2022年的“打法”不难发现，依托(tuō)于各自资源(yuán)禀(bǐng)赋深入财富管理成为其在中国展业(yè)的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券表示(shì)，2022年其财富管理业(yè)务在(zài)原有“大宗交(jiāo)易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账户）”等(děng)业务持续推进的基(jī)础上，新(xīn)增了特色投资咨询服务（如ESG行(xíng)业(yè)咨询）、上市公司大(dà)宗减持服(fú)务、集团间跨(kuà)境业务联动等多种业务模式，通过(guò)服务手段的(de)增加及优化，为客户提供多维度、一站式的综(zōng)合性金融(róng)解决(jué)方案。

　　后续，野村(cūn)东方国际证(zhèng)券财富管理业务(wù)将(jiāng)定位于(yú)“中国高(gāo)端财富人(rén)群”，从(cóng)产品配置、人员建设、中后台支持(chí)以及集(jí)团跨境合作(zuò)四个方面(miàn)入(rù)手，打(dǎ)造以(yǐ)产品(pǐn)为中心的(de)业务(wù)核心(xīn)竞争力(lì)，持续为中国投(tóu)资者提供具有(yǒu)野村集团(tuán)特色的(de)高质(zhì)量(liàng)财富管(guǎn)理服务。

　　在完成高盛集(jí)团全资持股备案后，高盛高华在(zài)2021年勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？底与北京高华签订《业务转让协议》，受(shòu)让北京高华的(de)所有(yǒu)业(yè)务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增证券(quàn)经纪(jì)、证券(quàn)投资咨询、证(zhèng)券自营及代销金融产品业务(wù)的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高华完(wán)成(chéng)业务迁移(yí)工作。

　　高盛高华(huá)表示，其将持续以资产配置(zhì)为核心进行新产品(pǐn)和服(fú)务(wù)的研发(fā)工作，进一(yī)步赋能部门为在岸客户提供财富管理(lǐ)综(zōng)合解决(jué)方案，丰富客(kè)户产品(pǐn)种类选择，开(kāi)展境内私人(rén)财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)平台未来战略规划(huà)，并进一步拓展境内产品平台(tái)。

　　与此同时，高(gāo)盛高华将持续推进私募股权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续代销(xiāo)第三方金融产品(pǐn)并推(tuī)进跨(kuà)境投资新产(chǎn)品的研发，为客户提供直接对(duì)接(jiē)境外(wài)资本(běn)市(shì)场的机会。

　　另外，依托(tuō)于外资(zī)股东打造私人财(cái)富管理业务，这在具(jù)备外资(zī)银行股东背景(jǐng)的券商中(zhōng)较为多见。例如，汇(huì)丰前海证券表示，其(qí)于2022年(nián)4月正式成(chéng)立(lì)私人财富管理部，负责(zé)公(gōng)司(sī)高(gāo)净值(zhí)个人客(kè)户综合财富管理(lǐ)业务的运(yùn)作。私人财(cái)富管理(lǐ)部以汇丰(fēng)前海证券(quàn)为平(píng)台，依(yī)托汇丰环球私人(rén)银(yín)行，致力为高净值和(hé)超(chāo)高(gāo)净值客(kè)户及其家(jiā)族(zú)提供专业、多元及(jí)定制化的资产配置服务，为(wèi)客(kè)户实现(xiàn)其投资目标(biāo)。

　　瑞银证券则另(lìng)辟蹊径(jìng)，推出家族信托资讯业(yè)务，与4家国内头部信托公司达(dá)成战略(lüè)合作(zuò)。同时，瑞银证券(quàn)在2022年重启深圳分公(gōng)司(sī)财富管(guǎn)理(lǐ)业务，依托国家(jiā)对(duì)粤港澳大湾区的新政(zhèng)举措，致(zhì)力于(yú)发展财(cái)富(fù)管(guǎn)理大湾(wān)区业务。

　　瑞银证券表示，其财富(fù)管理部(bù)秉持着为客户进行全方位资产配置和满足(zú)客户(hù)全生命(mìng)周期财富管(guǎn)理(lǐ)的理念，进一步完善投(tóu)资(zī)解决(jué)方案和财富规划(huà)方面的业务(wù)，一方面积极扩充现有架上策略，精(jīng)选上(shàng)架多支产品为客(kè)户在同一(yī)策略(lüè)下提供差异化选择及多元化的(de)投(tóu)资方案(àn)。

　　外资(zī)券商队伍不断扩(kuò)大

　　随着中国资本市场对外开放的(de)力度(dù)不断加大，各外资金融机构加速了在境(jìng)内(nèi)设立(lì)控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券(quàn)获(huò)批准设立(lì)，公司注册地为北京市，注(zhù)册资(zī)本为(wèi)人民币(bì)10.5亿元，业务范围包括(kuò)证券(quàn)经纪、证券(quàn)自(zì)营(yíng)、证(zhèng)券承销、证券资(zī)产(chǎn)管理（限于(yú)从事资产证券化业务(wù)）。

　　值得关注的是(shì)，渣打证(zhèng)券(quàn)是首家新设的(de)外商独资(zī)证券公(gōng)司。就监管(guǎn)批复信息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公司全资设立，出(chū)资额10.5亿元(yuán)人民币(bì)。

　　算上渣打(dǎ)证(zhèng)券在内(nèi)，目前国内的外(wài)资(zī)控股券商(shāng)数量已(yǐ)达到(dào)10家(jiā)。其(qí)中，摩根大(dà)通证券（中(zhōng)国）、高盛高(gāo)华证券、渣打证券均为外商(shāng)独(dú)资券商。从数量(liàng)上来看，外资控股券(quàn)商已(yǐ)成为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数(shù)家外资券商的设立(lì)申请静待审批(pī)。截至5月5日，花旗(qí)证(zhèng)券、法(fǎ)巴证(zhèng)券(quàn)、日兴证券、青(qīng)岛意(yì)才证券(quàn)等多家外资券商的设(shè)立申请仍处于(yú)证监(jiān)会审批(pī)阶(jiē)段(duàn)。其中，法巴证券(quàn)和青(qīng)岛(dǎo)意才证券已(yǐ)获第一(yī)次意(yì)见反馈。

　　今年3月底，证监会主席(xí)易会(huì)满(mǎn)等先(xiān)后在京会见美国桥(qiáo)水基金、法国东方汇理、日本大(dà)和(hé)证券、英国汇丰、加拿大宏(hóng)利金(jīn)融、新加坡淡(dàn)马锡、德国安联保(bǎo)险、意(yì)大利(lì)联合(hé)圣保罗银行(xíng)、美国景顺(shùn)和高盛等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金(jīn)融机构(gòu)负(fù)责人普遍表示(shì)，此次来华亲身感受到中(zhōng)国经(jīng)济(jì)的强(qiáng)大韧(rèn)性、潜力(lì)和活(huó)力，坚定看(kàn)好中国经济和中国资本市场发(fā)展前景。近年来中(zhōng)国资本市场(chǎng)对外(wài)开(kāi)放稳步推(tuī)进，为国(guó)际金融机构和全球投资者带(dài)来了实实在在的机遇(yù)。各金(jīn)融机(jī)构高(gāo)度重(zhòng)视中(zhōng)国市场，将(jiāng)继续(xù)与(yǔ)中国(guó)深化合作，积(jī)极拓展在华业(yè)务(wù)和投资，期(qī)待实现(xiàn)互利(lì)共(gòng)赢。

　　面对(duì)来自外资券商(shāng)的市场(chǎng)竞争，国内(nèi)券商也(yě)纷(fēn)纷感(gǎn)受到了(le)挑(tiāo)战和机(jī)遇。例如，华西证(zhèng)券(quàn)即(jí)在2022年年报中表(biǎo)示，外资机构(gòu)来(lái)华展业便利度(dù)不断(duàn)提升，经营范围和监管要求实现国民待遇(yù)，外资券商(shāng)、资产管理机(jī)构等加速布(bù)局，全力抢(qiǎng)滩中国证券(quàn)市场，对本(běn)土(tǔ)证券公(gōng)司既带来了国际金融机构全面参与中国资本市场竞争所形(xíng)成的冲击(jī)，也带来了通(tōng)过与国际金融(róng)机构直接合作促进业(yè)务(wù)发(fā)展、提(tí)升管(guǎn)理水平的机遇。

　　西部(bù)证券也表示，当前(qián)证券(quàn)行业集中度稳中有升，头部券商(shāng)竞争优(yōu)势更趋(qū)明显(xiǎn)，业务多元(yuán)化(huà)发展(zhǎn)趋势初步形成，金融科技对行业发展理念(niàn)的变革和重塑不(bù)断(duàn)深化，外资券(quàn)商市场冲击将(jiāng)逐渐显现，证券行业(yè)竞争新(xīn)格局正加(jiā)速演变。

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