今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经理关注(zhù)，而(ér)公募基金(jīn)2023年(nián)一季报(bào)揭(jiē)开了基金经理的(de)观(guān)点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积(jī)极回报基金，一季度主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市场机(jī)遇(yù)实现(xiàn)了(le)超62％的收益，成为今年以来业绩最(zuì)领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的(de)业绩也(yě)让(ràng)这(zhè)只(zhǐ)冠军基(jī)金一季(jì)度规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸(xī)引了(le)多位(wèi)明(míng)星(xīng)基金经理的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一(yī)季度在人工智能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软(ruǎn)件公(gōng)司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工智能板(bǎn)块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成(chéng)为2023年(nián)表(biǎo)现最强的主动权益基(jī)金，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所有的(de)行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到(dào)各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国(guó)内厂(chǎng)商也纷纷开展结合(hé)自身(shēn)业(yè)务的人工智能(néng)领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的(de)背后(hòu)，是相关公司在产业端的积极布局，人(rén)工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一季度主要投资在(zài)人工智(zhì)能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回报(bào)的(de)持(chí)仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了(le)较大(dà)幅度(dù)的调整。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现(xiàn)在(zài)其(qí)前十(shí)大重仓(cāng)股之列外(wài)，其(qí)他(tā)重仓(cāng)股全(quán)部换，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如(rú)诺安(ān)积极回报的头(tóu)号重仓股中微公司，截至(zhì)太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名4月(yuè)21日，今年(nián)以来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动(dòng)基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持(chí)去年底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季度基本(běn)保持在90％以上的(de)仓位(wèi)水平，去年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没有太大变(biàn)化(huà)，前十大重仓股相较去年底变化(huà)很(hěn)小，仍重点布(bù)局(jú)卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的(de)一季(jì)报中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前(qián)的市(shì)场(chǎng)位置，迎接即(jí)将到来(lái)的(de)科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大(dà)细分领域，在一季度(dù)都到(dào)了(le)临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设计板(bǎn)块，从2021年四(sì)季(jì)度(dù)开启的芯片产业下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端(duān)一(yī)季度(dù)库存水平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未(wèi)来需求端将对设计板块(kuài)持续拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来最强的(de)产业趋势(shì)。海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的增长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需(xū)求的重要增长。新需(xū)求将让芯片周(zhōu)期拐点(diǎn)提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设备(bèi)材料(liào)EDA，美国(guó)对中国(guó)半导体(tǐ)的制裁已经到了穷途(tú)末路的地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面(miàn)在国内设备(bèi)厂商(shāng)的配合下，继(jì)续(xù)研(yán)发攻克先(xiān)进制程。虽(suī)然美(měi)国(guó)的制裁对我国先进(jìn)制程的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但(dàn)是(shì)另(lìng)外(wài)一个角度(dù)看，芯片设备(bèi)的(de)国产化率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆(yuán)扩产处于下行周(zhōu)期(qī)的大背景下(xià)，国产替代进程(chéng)加(jiā)速对设备(bèi)材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的(de)规模也出(chū)现迅(xùn)猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的(de)诺(nuò)安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强(qiáng)的主动权(quán)益基金。这一(yī)业绩还是(shì)受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让(ràng)这只冠军基金一季(jì)度(dù)规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报去年(nián)底(dǐ)的规模仅0.7亿(yì)元，而一(yī)季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更(gèng)多(duō)来自于投资(zī)者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺(nuò)安积极回报(bào)基(jī)金的话(huà)题也屡(lǚ)见报端，成为基民热(rè)议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以(yǐ)及(jí)投(tóu)资(zī)者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的(de)5只基金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴(bào)增，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金(jīn)的总规模也(yě)从去年底(dǐ)的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度(dù)末“300亿基金经理俱乐(lè)部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分(fēn)管投研的(de)副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿(yì)的基金经理(l太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名ǐ)，谢治宇一季度调仓换股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披(pī)露(lù)情况看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加(jiā)仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦(tǎn)言在(zài)一季度主要(yào)对对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季度(dù)新进(jìn)了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎(hū)全(quán)部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视(shì)在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布(bù)的《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对(duì)海(hǎi)康(kāng)威视的(de)营收增长起了很(hěn)大(dà)的(de)作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计算和人工智能领域提(tí)提(tí)供以芯片为基础的解决方案，目前(qián)主要(yào)产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全(quán)球(qiú)布局(jú)、国内领先(xiān)的无晶圆半(bàn)导体(tǐ)系统设计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个(gè)多亿(yì)，直接(jiē)买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个股在(zài)一季度退(tuì)出(chū)兴全合润(rùn)前(qián)十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润(rùn)，谢(xiè)治宇管理的另(lìng)外(wài)一只可投港股的兴(xīng)全合(hé)宜(yí)基(jī)金在(zài)一季(jì)度除了加仓半导体等板(bǎn)块(kuài)之(zhī)外，互联网板(bǎn)块中的(de)腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)也是其主要加仓方向(xiàng)。

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　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块(kuài)分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智(zhì)能(néng)、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持(chí)了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广(guǎng)阔的(de)硬件和(hé)软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司(sī)长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场备受关(guān)注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季报的(de)披露揭(jiē)开了朱(zhū)红裕(yù)的投资(zī)思路和(hé)路(lù)径(jìng)。从股(gǔ)票(piào)持(chí)仓来看，一(yī)季(jì)度末该(gāi)基(jī)金(jīn)股票(piào)市值占基金总资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最高(gāo)值，显示(shì)出(chū)一(yī)种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其(qí)仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股(gǔ)比例有(yǒu)所(suǒ)降低，配置港股比(bǐ)例有所提(tí)升。数据显示，招商核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香(xiāng)港股票(piào)市(shì)值占基金净值(zhí)比例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力(lì)配置来看(kàn)，重(zhòng)点布(bù)局了(le)信息技(jì)术(shù)、可选消费等(děng)。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)，朱(zhū)红裕(yù)整体做了一些(xiē)持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母(mǔ)新进前(qián)十大重(zhòng)仓股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对(duì)经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要(yào)减(jiǎn)持(chí)了经济(jì)复苏敏感(gǎn)度(dù)相对较高的部分(fēn)制(zhì)造业，增持了计(jì)算机、大(dà)众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在一季度末(mò)期(qī)逐(zhú)步逢低增持了港股中可能(néng)面临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的(de)物业及计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言，虽(suī)然创造了一定的超额(é)收益，但市场的博弈程(chéng)度超出(chū)了我们的预期，导(dǎo)致(zhì)对部(bù)分行业的(de)定(dìng)价(jià)出现了较(jiào)为显著的偏离。我们将基(jī)于中长期的(de)行(xíng)业研究(jiū)视(shì)野(yě)，逆(nì)势而(ér)行。

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