大家好，简单(dān)看一个(gè)基金经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在(zài)讨(tǎo)论一个基金(jīn)经理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股(gǔ)票混合(hé)来(lái)看，截至去年(nián)年底，持仓基本(běn)为新(xīn)能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年(nián)一季度末(mò)，已经基本(běn)清(qīng)仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产(chǎn)品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季度的操作中(zhōng)，本基(jī)金(jīn)总体把握(wò)住了市场的节奏变(biàn)化(huà)和结构转换(huàn)，降低(dī)了新能(néng) 源(yuán)板块的配置权重，较(jiào)好(hǎo)地把握了 TMT 板(bǎn)块的(de)投资机会，组合调(diào)整取得了明显(xiǎn)的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国(guó)特(tè)色估值体系所代表的传统实(shí)体(tǐ)行业正在被市(shì)场一部分“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为市场最(zuì)有持续性的(de)一(yī)条结(jié)构(gòu)主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富(fù)通股票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今(jīn)年以来均取(qǔ)得(dé)正收(shōu)益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板块(kuài)在短期(qī)高(gāo)度依赖交易，阶(jiē)段性失去(qù)靠配置获取超额(é)回(huí)报的特(tè)征(zhēng)。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一(yī)次出现持续(xù)成交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的(de)板块是2021年(nián)7月底(dǐ)的电力设备及(jí)新能源，持续约28个交易日，在此期长征有多长公里 红军长征一共用了几年间新能(néng)源ETF累(lèi)计(jì)收(shōu)益(yì)率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类(lèi)似(shì)特征，尽管(guǎn)热(rè)闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅(fú)超过(guò)2％的行情，最大单(dān)日涨(zhǎng)幅(fú)分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大(长征有多长公里 红军长征一共用了几年dà)年(长征有多长公里 红军长征一共用了几年nián)通常分为“春(chūn)季躁动”“获(huò)利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结(jié)”四波行(xíng)情，春季躁(zào)动后(hòu)往往会有(yǒu)一波明(míng)显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为(wèi)往往后续盛夏攻势大概率创新高。如(rú)果今(jīn)年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经(jīng)济/自主可控等大产(chǎn)业趋势以政府(fǔ)支持力度(dù)进一步(bù)加大(dà)、资本开支增加、订单增加(jiā)和产品销量业(yè)绩的(de)改(gǎi)善逐(zhú)渐被市场所确(què)定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋(qū)势(shì)，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦(yì)或(huò)基(jī)本形成本(běn)轮调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成(chéng)。本(běn)次大幅调整(zhěng)主要还(hái)是(shì)因(yīn)为在AI相关板块市场情绪处于极值的(de)情(qíng)况下，叠加上述基(jī)本面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需求出现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制(zhì)2013-2015年互(hù)联网(wǎng)+模(mó)式。

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