自(zì)4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计(jì)，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，场内资金在科创板投资(zī)上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科(kē)创板及其关联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资(zī)金(jīn)的(de)目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入(rù)超过(guò)202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块，体现出市场对上述板块投(tóu)资(zī)价值的认可(kě)。经(jīng)过前(qián)期调整，这(zhè)两大(dà)板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着逆势投资的特征，最(zuì)近一个月，随着科(kē)创板的回(huí)调(diào)，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高(gāo)达169亿(yì)元，位(wèi)居(jū)全市场ETF资(zī)金(jīn)净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此(cǐ)之外，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净流入也(yě)超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入也(yě)均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)持续(xù)流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)从年初(chū)仅500亿(yì)元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算(suàn)机等(děng)科创板(bǎn)的核心权重行业持续(xù)获得资金青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另一方面随着半导体下(xià)行周期拐(guǎi)点临近，业绩(jì)边际改善的预期吸(xī)引(yǐn)资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩(jì)变化(huà)来(lái)看，电子、计(jì)算机和通信(xìn)板块的2023年盈利(lì)和收入预期(qī)增速保持(chí)在较高水平，相比过去明(míng)显改善，与(yǔ)此同时新(xīn)能(néng)源板块的增速依(yī)然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进(jìn)一步(bù)分(fēn)析指出，整体(tǐ)来(lái)看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年一季度的利润增(zēng)速相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)，配(pèi)置吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从未来的一(yī)致预期净利(lì)润增(zēng)速来看，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于(yú)历史(shǐ)较低水(shuǐ)平，同(tóng)时盈利估值匹(pǐ)配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也(yě)看好今(jīn)年以来(lái)科创板走势。“从(cóng)板(bǎn)块整体估值性价比以及对未来产业的反(fǎn)应(yīng)程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科创板的表(biǎo)现，经过了(le)三年的估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并(bìng)持有可以享受行(xíng)业和公司的长期成长。”华南一位基金(jīn)经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风(fēng)声(shēng)不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济产业省公布外汇法法(fǎ)令修正案，将(jiāng)先进(jìn)芯片(piàn)制造设备(bèi)等23个品类追加列入出口管(guǎn)理的管(guǎn)制对象，上述修正案在经过(guò)2个月的(de)公告(gào)期后，并将(jiāng)于7月开(kāi)始实(shí)施。受益于国(guó)产替代加速(sù)的预期，半导体板块成为5月(yuè)24日(rì)A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间(jiān)半导体板块回(huí)调，资金也在(zài)加速(sù)抄(chāo)底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金净(jìng)流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒只半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国(guó)泰基金认为(wèi)，存储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持续下探(tàn)之后，当前阶段或(huò)已接近行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行(xíng)业周期相较于其他半导体产业链环节(jié)，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会(huì)在下游(yóu)新兴(xīng)需求诞生(shēng)时，提升自身产能(néng)。而(ér)当扩产落地时，行业(yè)进(jìn)入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求的错配使得(dé)存储(chǔ)行(xíng)业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称(chēng)，回(huí)顾历(lì)史上存储芯片的(de)周期(qī)走势，结(jié)合(hé)2022年四季度行业龙头营收数据(jù)，营收增速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前处(chù)于筑底阶段(duàn)，下半(bàn)年有望迎来存(cún)储芯片行业周(zhōu)期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人(rén)工智能新兴需求爆发(fā)，对于算力以及(jí)存储(chǔ)的(de)爆发性需求由(yóu)产业链下游传(chuán)导(dǎo)到(dào)上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价(jià)持(chí)续下(xià)探的周期(qī)性(xìng)磨底，芯片板块有望在(zài)今年下(xià)半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投(tóu)资者需要警惕国际(jì)局势以及通胀带来的(de)负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金合信芯(xīn)片(piàn)产业基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会需(xū)要看到真正(zhèng)的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一些(xiē)真(zhēn)正(zhèng)的创新落地。预(yù)计半导体和(hé)消费电子大概率(lǜ)在(zài)二季(jì)度及二季度以后触底(dǐ)，当行(xíng)业(yè)周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出(chū)来，下(xià)半年硬科技的投资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇(yǔ)也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处(chù)于供(gōng)给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步(bù)压缩(suō)产业链库存的时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出清，营收和利(lì)润(rùn)迎来拐点。

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