北交所开市至今一年半，公募基金投资(zī)北交所(suǒ)步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北(běi)交(jiāo)所主题基金(jīn)、“专精特新(xīn)”主题(tí)基(jī)金外，存(cún)量产品(pǐn)也(yě)加(jiā)大(dà)北(běi)交所布局力度，今年(nián)更有(yǒu)新基金密集公告可投北交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家(jiā)公(gōng)募(mù)机(jī)构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推出(chū)，北交所活跃度(dù)抬升，部分公(gōng)司(sī)表现良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的(de)意愿也(yě)在增(zēng)加。从(cóng)长期投资的角度看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所股票(piào)处于投资(zī)相对(duì)早(zǎo)期(qī)阶(jiē)段，更具成沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家长空间(jiān)，符合(hé)“专精特新”属性的(de)隐形(xíng)冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期(qī)投资价值(zhí)受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计(jì)有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股(gǔ)通价值18个(gè)月等(děng)十多只次新基金公告可投资(zī)于北(běi)京(jīng)证券交易(yì)所上市股票，并揭示(shì)了(le)相关风险。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品外，还有华(huá)商、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司也发布公(gōng)告称(chēng)，北交所上(shàng)市股票是国内依法发行上(shàng)市的股票(piào)，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合同所规定的(de)投资目(mù)标(biāo)、投资(zī)策(cè)略、投资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相(xiāng)关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北(běi)交所股票的投资。旗下新增基金如(rú)果符(fú)合基金合(hé)同的有(yǒu)关规定，亦(yì)可投资(zī)北交所上市股(gǔ)沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家票。

　　谈及(jí)上述(shù)现象(xiàng)，中信建投(tóu)基金相关投研人士表示，公(gōng)募新(xīn)基金之所以密集(jí)公告可投北交所，一方(fāng)面表明专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相(xiāng)关股票潜在的投资机会(huì)，开始(shǐ)加大布局力(lì)度；另一方面，北(běi)交所(suǒ)上市公司(sī)是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质(zhì)公(gōng)司的代表，许(xǔ)多标的当前(qián)估值水(shuǐ)平偏低，具备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)也认为，一方面(miàn)从持仓数(shù)量(liàng)和持股总量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所(suǒ)意愿(yuàn)在持续增加。另一方面(miàn)，相较于(yú)上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数(shù)量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来(lái)，被动资金的加入使得整个(gè)板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的(de)良好表现也(yě)使得越(yuè)来越多投资(zī)者(zhě)关注到北交所，自然也引来更(gèng)多资(zī)金(jīn)的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基金也(yě)表示，公(gōng)募基金(jīn)的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及(jí)专精特新领(lǐng)域(yù)的景(jǐng)气度(dù)。而(ér)近期(qī)北交所市(shì)场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十(shí)大股东名单中；北交所较大规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈(yíng)利(lì)表(biǎo)现继(jì)续向好；次新基金在北交(jiāo)所的(de)持(chí)股(gǔ)集中(zhōng)度高(gāo)。“预计随着后(hòu)续市(shì)场流(liú)动性的(de)改善和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长，北交所投资有望(wàng)实现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流(liú)通市值小、流(liú)动(dòng)性等(děng)制约(yuē)，初步“试水”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公募基金，在(zài)投资比(bǐ)例(lì)、策略上也存在差异，但未来(lái)会加大对(duì)北(běi)交所(suǒ)市场的研(yán)究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位(wèi)和上市公司(sī)“小而美”的(de)特征(zhēng)，预(yù)计次(cì)新基(jī)金投(tóu)资将深入(rù)细分(fēn)产业链的(de)研究，挖掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定(dìng)性强的个(gè)股机会。同(tóng)时，也可根(gēn)据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公(gōng)司估值水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进(jìn)行映(yìng)射，选择估(gū)值(zhí)水平显(xiǎn)著(zhù)偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡(héng)和风险分(fēn)散(sàn)，降(jiàng)低(dī)中(zhōng)小企(qǐ)业经营波动大的(de)风(fēng)险。此外(wài)，北交所(suǒ)相关基(jī)金也(yě)会(huì)积极参(cān)与转板(bǎn)、新股发(fā)行(xíng)等(děng)投资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金上(shàng)述(shù)投研人士(shì)也称(chēng)，我(wǒ)们高度重视(shì)北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机(jī)会，目前(qián)有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题基金，未来一方面会(huì)根据市场情况，择(zé)机发(fā)行(xíng)更多以北交所股(gǔ)票为主要投资范围的(de)基金产(chǎn)品，另(lìng)一方面，不(bù)排(pái)除将存量(liàng)基金产(chǎn)品的投资(zī)范围(wéi)扩大至北交所股票，同时会增(zēng)加(jiā)研(yán)究团队拓(tuò)展对北交所股票的研(yán)究深(shēn)度和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年(nián)底，全市场公募(mù)基金持(chí)有(yǒu)北交所个(gè)股(gǔ)数量(liàng)82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开(kāi)市以(yǐ)来(lái)，公(gōng)募投资(zī)北(běi)交所总市值总体呈现震荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中，与(yǔ)新能源行(xíng)业相关的个股(gǔ)市值占(zhàn)比(bǐ)较高(gāo)，而(ér)去(qù)年下(xià)半年新(xīn)能(néng)源行业整体回调(diào)幅度(dù)较大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金(jīn)相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一(yī)度出现快速(sù)上涨势头(tóu)，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的(de)角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍然受到公募资(zī)金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈现的特征类似于一(yī)级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但(dàn)对(duì)比上(shàng)证、深证的大多数公(gōng)司而言又(yòu)相对早期，可投资标的规(guī)模也(yě)相对更小；但从长期投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度来说，这也意味着(zhe)更大的成长空间和收益率预期，故(gù)我们认为北交所具备良好(hǎo)的长期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体落实在(zài)投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示，我(wǒ)们(men)对于具(jù)体(tǐ)行业没有明确的偏(piān)好，但是整体还是比较(jiào)看好细分(fēn)行(xíng)业的、符(fú)合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可(kě)能不(bù)高，但(dàn)在(zài)其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成(chéng)长性指(zhǐ)标上，也不弱于(yú)创业(yè)板、科创(chuàng)板的上(shàng)市公司，而且(qiě)由于市值(zhí)较小，可能(néng)反而拥有(yǒu)更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，从中长期视(shì)角看，随(suí)着北交所交易制度的不(bù)断完善(shàn)、已上市企业的(de)投资价值不断明确，以及场内流动性不断提升(shēng)，势必(bì)会吸(xī)引更多(duō)优秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数(shù)估(gū)值有向(xiàng)上修复的空间，当前配置的(de)性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和(hé)赔率(lǜ)都非常具备(bèi)吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元(yuán)基金(jīn)将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成长股(gǔ)。在(zài)行(xíng)业的稀缺性方(fāng)面，投资者可(kě)重点(diǎn)关(guān)注(zhù)具有高(gāo)成(chéng)长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技(jì)和制造(zào)两大赛道，包括(kuò)汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金相关(guān)投研(yán)人士(shì)也(yě)称，北(běi)交所有一(yī)大批优秀(xiù)的创新(xīn)型中(zhōng)小企业(yè)，借国(guó)家政策(cè)支持的东风(fēng)和企业自(zì)身的努力(lì)，我们相(xiāng)信会有相当(dāng)体量(liàng)的企业成(chéng)长成为大型(xíng)企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认(rèn)为(wèi)北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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