看看周末有(yǒu)哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报(bào)

　　标普全球(qiú)周(zhōu)五(wǔ)公(gōng)布的4月(yuè)美国(guó)制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯(kū)分(fēn)水岭(lǐng)50上方，和(hé)服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新(xīn)高，综(zōng)合PMI超预期(qī)强(qiáng)劲，创去年5月以来新(xīn)高。其中的(de)分项指(zhǐ)数释(shì)放价格压力(lì)再度升(shēng)温(wēn)的警报(bào)信号：4月购进价格创去年11月以来(lái)新高，出厂价格创(chuàng)去年9月(yuè)以来(lái)新高(gāo)。

　　标(biāo)普全球的经济学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上(shàng)升(shēng)，或者至少一定程(chéng)度(dù)居高不(bù)下。PMI数(shù)据重燃价格压力的通胀(zhàng)担忧，数(shù)据公(gōng)布(bù)后，美股承压下行(xíng)，主要美(měi)股指盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收(shōu)益率盘中拉升(shēng)，对利率更敏感的(de)2年(nián)期美债(zhài)收益率一度较日内(nèi)低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷(gǔ)的(de)美元指数迅速(sù)抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日(rì)高(gāo)。

　　在美联储官员(yuán)最近一再表态支持(chí)继(jì)续加息后(hòu)，黄金大幅(fú)回落，本月(yuè)内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第(dì)二(èr)周因周(zhōu)五回落而全周累(lèi)计(jì)由涨转跌；工业金(jīn)属总体继续下挫，在(zài)中国(guó)公布3月精炼(liàn)铜产量同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长9％、增(zēng)至创(chuàng)纪录高位后，市(shì)场开始担心中(zhōng)国的(de)进口铜需求，加(jiā)之全周经济增长前(qián)景的(de)担忧，伦(lún)铜连跌3日，同(tóng)样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借周一大涨，全周仍(réng)累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经济前景的担忧压顶，未能(néng)延续一个月来(lái)累计(jì)涨(zhǎng)势(shì)，汽油全周跌(diē)幅更大，其受到美国能(néng)源部公布上周库存不(bù)降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷(tíng)中(zhōng)央(yāng)银(yín)行加息(xī)300基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣布(bù)将基准利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达300个基点，高于(yú)此前市场(chǎng)预期的200个(gè)基点(diǎn)。

　　这是阿根廷(tíng)央(yāng)行今年第二次大(dà)幅加(jiā)息(xī)，今年(nián)3月，该行也同样加息了300个基点(diǎn)，将基准(zhǔn)利率从75％上调至(zhì)78％。而在(zài)去年，这家央行也已经经历(lì)了多次加息(xī)，总(zǒng)幅度达到了(le)3700个基点(diǎn)。

　　阿根(gēn)廷央(yāng)行在周四的声明(míng)中表(biǎo)示，此次加息主要是由于3月该国通(tōng)胀加(jiā)剧，央行未来将继续监测物价水平(píng)、外汇(huì)市场和货币总量变(biàn)化，以对利率政策做出(chū)进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品(pǐn)和(hé)服务中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋(xié)履和(hé)烟(yān)酒(jiǔ)等同比(bǐ)价格变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和(hé)交通(tōng)运输等方面(miàn)价格波(bō)动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总(zǒng)统府(fǔ)发言人加(jiā)芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑要原因包括国(guó)际(jì)大宗商品价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨(zhǎng)以及今(jīn)年初阿根(gēn)廷(tíng)发生严重旱灾等。另(lìng)一项市(shì)场预期调查报告(gào)还显示，2023年(nián)阿(ā)根廷通胀率将达110％，而(ér)摩根大(dà)通认为这(zhè)一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人面(miàn)临严(yán)重雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克萨斯州在(zài)内的多(duō)个地区持续遭(zāo)到恶劣(liè)天气袭击，超过(guò)1500万(wàn)人面临严重雷(léi)暴的风险。风暴预测(cè)中心表示，强(qiáng)雷(léi)暴会产生冰雹、狂风和(hé)龙卷(juǎn)风等天气状况，得州(zhōu)沿海地区(qū)到(dào)密西西比河谷(gǔ)地区，以(yǐ)及俄(é)亥俄(é)河上游到五大(dà)湖(hú)地区将(jiāng)受到(dào)影响，部分地区的(de)洪(hóng)水(shuǐ)威(wēi)胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国(guó)际(jì)机场20日(rì)晚上(shàng)因天气状况而临时(shí)停飞。此外，俄(é)克(kè)拉何马州19日(rì)遭受龙(lóng)卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡(wáng)。俄(é)克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州部分(fēn)地区进入(rù)紧(jǐn)急状(zhuàng)态(tài)。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社报道，当地时间20日(rì)，美国保(bǎo)守派电台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美国(guó)总(zǒng)统竞(jìng)选。

　　据美国(guó)有线(xiàn)电(diàn)视新闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道(dào)，在过(guò)去的几十年里，埃尔德一直在(zài)媒体(tǐ)行业工作(zuò)，1993年，他开始(shǐ)主(zhǔ)持自己的广播节目(mù)“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播(bō)节(jié)目在保守派中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅(fú)达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年(nián)新(xīn)低。

　　申(shēn)银万(wàn)国(guó)期货油脂分析师(shī)聂波表示，一(yī)方(fāng)面(miàn)，原(yuán)油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国(guó)经济数据较(jiào)差，市场预(yù)期经济衰(shuāi)退，另外(wài)5月可(kě)能再(zài)度加息(xī)。另一(yī)方面(miàn)，国内(nèi)经(jīng)济处于弱复苏状态，油脂实际消费(fèi)偏弱(ruò)。

　　据聂波(bō)介绍(shào)，2月印尼棕榈油(yóu)产(chǎn)量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少(shǎo)，产量恢复(fù)潜力高。2月(yuè)出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样小于(yú)历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月(yuè)份(fèn)国际豆棕FOB价(jià)差还(hái)在(zài)200美(měi)元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由(yóu)于2月(yuè)工作日少，假期多(duō)，最终数量(liàng)出现下滑(huá)。2月印尼棕(zōng)榈油(yóu)表观(guān)消费略增至181万吨(dūn)。其中，生物柴(chái)油消耗82万(wàn)吨(dūn)，高于(yú)1月的81万吨，食用和化工消费增(zēng)加(jiā)2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印(yìn)尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千(qiān)升(shēng)（2023年(nián)目标1315万(wàn)千升），生柴端(duān)的需求驱(qū)动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油(yóu)库存(cún)下滑至264万(wàn)吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油库(kù)存同样偏低，导致近月产地报(bào)价(jià)相对内盘(pán)偏强，近月(yuè)进口(kǒu)倒挂较(jiào)多，远(yuǎn)月倒挂少，4月(yuè)到港预估17万(wàn)吨，数量(liàng)少(shǎo)，国(guó)内持续去库(kù)存，棕(zōng)榈油5—9月(yuè)差走扩(kuò)至500元(yuán)/吨以上(shàng)，而豆油套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差(chà)也(yě)达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两(liǎng)国旱季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总体利于(yú)产(chǎn)量(liàng)恢复，近期棕(zōng)榈(lǘ)果价格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的(de)出(chū)现助于(yú)提高产量，国(guó)际(jì)豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额(é)度，斋月后(hòu)通(tōng)常是(shì)需求淡季，最近(jìn)印度(dù)也取消了棕榈油(yóu)订单。因此，短(duǎn)期棕(zōng)榈油(yóu)低(dī)库存支(zhī)撑价(jià)格，但中长期产地累库(kù)可能(néng)性较大。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银河期货油脂油料(liào)分析(xī)师陈(chén)界正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据(jù)以及马来(lái)的MPOB数据的(de)超预期去库继续(xù)支(zhī)撑(chēng)近月价(jià)格，但是2月印尼产(chǎn)量(liàng)位于历(lì)史同(tóng)期最(zuì)高位(wèi)，且未(wèi)来产区(qū)产(chǎn)量季节性(xìng)恢复，国内、印度高库存(cún)，欧盟进口受到菜油供(gōng)应压力的抑制，远端的(de)产区产量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高至200美元以上，巴西(xī)大豆的集中出(chū)口(kǒu)，使得(dé)国际豆油的供应(yīng)愈发(fā)充足(zú)，国内消费以及(jí)印(yìn)度消费暂无(wú)明显增量(liàng)，因此，当前棕榈油远端继续维(wéi)持逢高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析称(chēng)，当前(qián)国内库(kù)存(cún)较高，产区库(kù)存较低，国内棕(zōng)榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅明(míng)显大于国(guó)内，远月(yuè)进口利润倒挂(guà)维持(chí)在-300附近。但是(shì)4月(yuè)18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示(shì)，3月份全国共(gòng)进(jìn)口24度39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库不及预期，终端(duān)消(xiāo)费仅(jǐn)为弱复苏，虽然(rán)短期将会逐步去库(kù)，但未(wèi)来产(chǎn)区压力逐步体现，预(yù)计进口利(lì)润将会逐步(bù)修复，国内也将会不(bù)断买船，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场(chǎng)人气一般(bān)，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基(jī)差暂稳(wěn)。由于(yú)4—5月(yuè)份买船到港较(jiào)少(shǎo)，上周港口库存继续(xù)小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计继续去库(kù)。后续需继续(xù)关(guān)注实际消(xiāo)费以(yǐ)及买船(chuán)情况(kuàng)。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格(gé)再度开启(qǐ)反弹，多个国(guó)家禁止乌(wū)克兰(lán)出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜(cài)籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大(dà)至800元/吨左右，华东地区(qū)三级菜油和一(yī)级(jí)大(dà)豆油现货价(jià)差也扩大至240元(yuán)/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现货价(jià)差由负转正后，菜油成交(jiāo)再(zài)度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随着菜油(yóu)现货价格跌(diē)至(zhì)比豆油便宜(yí)，以及目前(qián)菜油的累(lèi)库程度还算正常，菜油(yóu)的利空(kōng)阶段性算是交(jiāo)易充分了(le)。但是(shì)，菜(cài)油的基本面(miàn)并(bìng)未转好。

　　“多个国(guó)家(jiā)生(shēng)物柴油政策执行不及预期，对(duì)于(yú)植物(wù)油消费增速(sù)不(bù)会像之前那(nà)么高。欧洲菜(cài)籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出(chū)口开始增多(duō)，增产(chǎn)背景下可能再度对(duì)价格产生冲击(jī)。”聂(niè)波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国(guó)内的情况(kuàng)来看，菜(cài)油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中(zhōng)到港的影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计(jì)后(hòu)续继续维(wéi)持(chí)高位运行。因(yīn)为进(jìn)口菜油(yóu)到港，以及压榨厂开机，预计(jì)后续库存将开始不断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨(dūn)以上(shàng)，未(wèi)来整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油(yóu)港(gǎng)口库存上周继(jì)续大幅累(lèi)积(jī)，现(xiàn)为(wèi)33.4万吨，预计下周将(jiāng)会(huì)继续累库。

　　“从现在(zài)的采购(gòu)情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上(shàng)的(de)水平，而且菜油进口量(liàng)预计会维(wéi)持高(gāo)位(wèi)，特别是(shì)6—7月份的菜油进口量(liàng)预计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍(réng)然(rán)是(shì)个未(wèi)知数(shù)，总体来(lái)看，菜油的供应并没有大幅收缩的(de)预期。同时，菜油的需(xū)求还受(shòu)到棉油、玉米油等其他小油种的影(yǐng)响(xiǎng)，菜(cài)油(yóu)价格需要(yào)保持竞争力，要维持(chí)和豆油的(de)低价(jià)差(chà)来刺(cì)激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油(yóu)将不断到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力的影响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进口端带(dài)动(dòng)国内盘面(miàn)偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内的供(gōng)应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油(yóu)继(jì)续维(wéi)持逢高(gāo)抛空(kōng)的(de)思路。后续需要(yào)重点关注加拿(ná)大(dà)新一季菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅(fù)博提示，一方面(miàn)，要关注国际市场的菜籽(zǐ)和(hé)菜油供应(yīng)情况，关注是否会有新增(zēng)供应(yīng)或者上游成本端(duān)的变(biàn)化因素的影响(xiǎng)；另一方面，要关注国内菜油的(de)累库情况和国内豆油的价(jià)格，预计接(jiē)下来(lái)一段时间，国内(nèi)菜(cài)油价(jià)格会跟随(suí)豆油(yóu)价格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度(dù)压(yā)榨偏低，4月19日(rì)华南油(yóu)厂恢(huī)复开(kāi)机，20日(rì)后(hòu)其他地方油厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开始(shǐ)周度(dù)压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬(xún)，预计(jì)大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期(qī)最高(gāo)的进口量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量(liàng)将从每周的(de)28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能(néng)将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不(bù)断过关(guān)，部分(fēn)工厂预(yù)计逐步恢复(fù)开(kāi)机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量较上(shàng)周提升较(jiào)多(duō)。由于(yú)部分工厂仍处于缺豆(dòu)停(tíng)机(jī)状态，预计短期开机继续位于低位，下周开机预计将会继续(xù)恢(huī)复提升。上周库存(cún)小幅累库，现为60.17万(wàn)吨(dūn)，维(wéi)持(chí)在历史同期低位，预计下周将(jiāng)会继续(xù)累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况(kuàng)有望(wàng)逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，豆(dòu)油的(de)需求并不乐观。傅博(bó)表示，目(mù)前(qián)，豆油现(xiàn)货价格(gé)比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油对(duì)豆油的消费替(tì)代增加，西南地区菜(cài)油(yóu)对豆油的替代正在发(fā)生。一些食品加工、饲(sì)料等领域的(de)豆油需求也会(huì黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑)因为豆油价(jià)格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏(fá)亮点，下(xià)游节前(qián)备货不积极，贸易商(shāng)采购心态谨(jǐn)慎。预(yù)计(jì) 5月上旬(xún)供应将会逐步转(zhuǎn)向宽松转变。后期需(xū)要重点(diǎn)关注(zhù)南国内大豆到港通关以及整(zhěng)体的开(kāi)机情况。新一季美豆的播种生长(zhǎng)情况(kuàng)将(jiāng)决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而(ér)需求偏弱，再加上进口大豆成(chéng)本下行，豆油基本面从目(mù)前(qián)的(de)低库存、高基差，转变为累库加基差下行的预期，即(jí)豆油(yóu)的基本面转差(chà)。而同时(shí)，4—6月份(fèn)的(de)棕(zōng)榈油(yóu)是降(jiàng)库预期，菜油前期已经对自身的(de)供应(yīng)压力进行了(le)一(yī)波交易，目前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的边际变化和(hé)需求(qiú)预期(qī)都预示豆油(yóu)可能是未来一段时间三大油(yóu)脂中最弱的(de)。

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