本周(zhōu)铁(tiě)矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数期(qī)货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货(huò)日报记(jì)者注意(yì)到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌的态势，本(běn)周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数(shù)据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直(zhí)接原(yuán)因源于成材表需继(jì)续走弱(ruò)，二(èr)季度以来成材(cái)消费(fèi)持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步(bù)发(fā)酵。成材价格下降使得钢厂利(lì)润被进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游(yóu)需求走弱(ruò)开始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明(míng)显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量的刚性(xìng)支撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合约开始计价终端(duān)需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需(xū)求复苏(sū)不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加(jiā)外围(wéi)风险冲击(jī)，黑色系(xì)期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产(chǎn)销售明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导至投(tóu)资端尚需时间(jiān)，一季度(dù)房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢材需(xū)求复苏(sū)乏力，旺季期(qī)间螺(luó)纹钢表需(xū)基本和去年(nián)同期(qī)持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原料需(xū)求构成压力。”国投安信期货(huò)高级(jí)分(fēn)析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近(jìn)期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的(de)不断加重导(dǎo)致铁(tiě)矿石(shí)出(chū)现连续下(xià)跌(diē)。

　　基本面(miàn)方面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港依(yī)旧维(wéi)持高(gāo)位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾(dùn)不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历史平均(jūn)水平，低(dī)库存有望(wàng)成为常态(tài)，对补库不应有过高期待。海外主流铁(tiě)矿(kuàng)石二季度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河谷(gǔ)一(yī)季度产量也同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续(xù)回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间(jiān)有限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约的估(gū)值有中长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓(jù)风等因素影响(xiǎng)，目前(qián)铁(tiě)矿石发运依然偏(piān)低，港口库(kù)存(cún)维持下降态(tài)势，不过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控力度增大(dà)，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢(gāng)厂进口铁矿(kuàng)石(shí)库(kù)存总量为9123.65万(wàn)吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口矿日(rì)耗为298.17万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库(kù)为主。澳巴极端(duān)天气导致4闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短月底5月初港口到(dào)货将(jiāng)有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁(tiě)矿石供需总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整(zhěng)体估值水平(píng)偏高，旺季后面临(lín)回调压力，维持逢(féng)高沽空(kōng)的策略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认为(wèi)，近期(qī)市场(chǎng)振荡调整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍相对(duì)谨(jǐn)慎，多(duō)以(yǐ)按需补库为(wèi)主，整体交投氛围(wéi)较为冷清。五(wǔ)一(yī)假期将至，下周补库需(xū)求或(huò)有增加。综合来(lái)看(kàn)，预(yù)计下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将(jiāng)继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修(xiū)范围扩(kuò)大，高(gāo)需求(qiú)对(duì)铁矿石(shí)的支撑转(zhuǎn)弱，近期(qī)供应端(duān)表现缩量，五一节前(qián)钢(gāng)厂低库存(cún)补库对价格或形成支撑。可(kě)逢高布(bù)局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块(kuài)的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终端需(xū)求尚未(wèi)有太(tài)大(dà)起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色(sè)系整体依然承压。持续调整后(hòu)压力(lì)得到基(jī)本释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波(bō)动有所加剧。拉(lā)长时间周期(qī)看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突(tū)出，价格波动幅度较(jiào)前两年(nián)将有(yǒu)明显下(xià)降。这(zhè)也意(yì)味着(zhe)，以内(nèi)需为主的黑色系(xì)下(xià)方(fāng)仍有(yǒu)支撑(chē闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短ng)，当前位置(zhì)不宜过分(fēn)悲观(guān)。预计市(shì)场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期(qī)关(guān)键(jiàn)仍(réng)是需求复苏力度。

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