AI板块成为2023年最火(huǒ)爆的板块，吸引人全市场(chǎng)的目光。

　　随之(zhī)而来(lái)的是，不(bù)仅(jǐn)不少上(shàng)市公司宣布试水人工智(zhì)能、基金经理开始布局AI概念(niàn)，也有基金公(gōng)司尝(cháng)试(shì)以AI试水投(tóu)资者关(guān)系管(guǎn)理，更(gèng)有基(jī)金(jīn)经理尝试用AI撰写季报！

　　引起(qǐ)市场关注(zhù)的是，此次公募基(jī)金2023年(nián)一季度报(bào)中，无论(lùn)是成长派、还是价值派，众多基(jī)金经理均谈及对(duì)AI投资机遇。各大派(pài)别(bié)基金(jīn)经理(lǐ)均认可AI所带来的颠覆性(xìng)影响(xiǎng)，并看(kàn)好其中(zhōng)长期投(tóu)资价值，但是对(duì)于短期(qī)人工(gōng)智能极致(zhì)行情演绎下(xià)，也有(yǒu)基金经理对AI保留(liú)了一份清(qīng)醒。

　　基金经(jīng)理试(shì)水

　　部分(fēn)季报用取(qǔ)AI撰(zhuàn)写

　　4月(yuè)21日，嘉实文体娱乐公布2023年一(yī)季报，引人(rén)关注的是，季报中(zhōng)部(bù)分(fēn)内容使(shǐ)用了AI撰写(xiě)。

　　季(jì)报中明确写道，这段AI生(shēng)成的内(nèi)容(róng)阐述了(le)人工智(zhì)能对(duì)各(gè)个行(xíng)业的改变，比如医疗、教(jiào)育、工业生产、环境保护和可持(chí)续发展，以及新能源(yuán)开(kāi)发和利用等领域。文中表示，人工智能领域的快(kuài)速发展为全球带来无数机(jī)遇(yù)和挑战，将极大地影响我们的生活方式和社会发展，为(wèi)确保AI技术(shù)的健(jiàn)康、可持(chí)续发展，需要建(jiàn)立完善的(de)法律法规(guī)和(hé)伦理准则，以保护个人(rén)隐私、确保数据安全(quán)并防止滥用。在(zài)应对挑战的同时，也应抓住人(rén)工(gōng)智能带(dài)来的机遇，共同(tóng)推动这一(yī)领域的(de)创新和发展(zhǎn)。

　　嘉实文体娱乐(lè)基(jī)金(jīn)经理王贵重(zhòng)在(zài)季(jì)报中(zhōng)也明(míng)确表示(shì)，产业方(fāng)向(xiàng)上，我们坚定的(de)看好(hǎo)人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)对各个行业的(de)改变。他还(hái)专门谈及，一季度进行了(le)一(yī)定(dìng)比例的调仓，方向上主要(yào)是受益于人工智能的计算机和传媒互联(lián)网行(xíng)业。数字化的核心逻辑是提高效率，而高质量发展的核心在于(yú)效率的提升。

　　在谈到具(jù)体(tǐ)TMT行(xíng)业(yè)的(de)观点时，他针对半导(dǎo)体、数字化、互(hù)联网平台等提出自己想法。说到(dào)数字化时，表示其(qí)本质是利用技术的手段，提升组织信(xìn)息(xī)计算(suàn)、存(cún)储、传播的(de)效率(lǜ)，这(zhè)是一个长期向上的(de)类消(xiāo)费行业，在美国是一(yī)个和互(hù)联网行业一(yī)样大规模的产业(yè)。在中国，依(yī)然处于产业的早(zǎo)期，但是(shì)我们可以看到(dào)疫情背景(jǐng)下，大家越来越(yuè)意(yì)识到数字化的重要(yào)性。而此轮数(shù)字(zì)化(huà)将(jiāng)会和(hé)人工智能(néng)深度融合(hé)，也会给中国(guó)公司(sī)带来发(fā)展的机会(huì)。目前(qián)整个板块的估值都(dōu)到了历史最低的水平。

　　此次是基(jī)金(jīn)经理首次利用人工(gōng)智能完(wán)成季报(bào)，也显示出人工智能(néng)确实开(kāi)始方方面面开始影(yǐng)响(xiǎng)我们的(de)生活、工作等，是一(yī)个(gè)历史性大浪潮。此前，也(yě)有基金(jīn)公司(sī)积极拥抱AI，如鹏(péng)华基金投资者(zhě)教育基地宣布成为百度(dù)文(wén)心一言首批生态合作伙伴，鹏华基(jī)金投(tóu)教(jiào)基地也将通过百度(dù)智能云接入(rù)文心(xīn)一言(yán)能力(lì)，致力(lì)于(yú)创新投(tóu)资(zī)者关系(xì)管理新(xīn)模式，提升客户投(tóu)资(zī)体验感(gǎn)。

　　价值派、成(chéng)长派

　　都积极(jí)布局AI领域

　　随(suí)着人工智能成为(wèi)一季度(dù)市场热点(diǎn)，不少基金经理选择了积极参与布局，其中，除了科技成长派(pài)基(jī)金经理，也不(bù)乏价值投资派基金(jīn)经理。

　　从上(shàng)述嘉实文体娱乐一季报可以看出(chū)，该基(jī)金一季度进行了一定(dìng)比例的调(diào)仓，方向(xiàng)上(shàng)主要是受益于人工智能的计算(suàn)机和(hé)传媒互(hù)联网行业。前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)，除了海康(kāng)威视、金山办公，其余神州泰岳、吉比特(tè)等(děng)8只个(gè)股(gǔ)均为(wèi)一季度(dù)新进。

　　嘉实文体娱乐(lè)一(yī)季报前十大重仓(cāng)股

　　嘉实大科技研究总(zǒng)监(jiān)、嘉实(shí)文(wén)体娱乐基(jī)金经(jīng)理王贵重(zhòng)表示，产(chǎn)业方向(xiàng)上，坚定看好人工智能对各(gè)个行(xíng)业的改(gǎi)变。

　　“我(wǒ)们长期(qī)聚焦的三(sān)大需求就是能(néng)源、信(xìn)息(xī)、生命。从而衍生出(chū)看好的5大(dà)方向，半导(dǎo)体(tǐ)、数(shù)字化、新能(néng)源、互(hù)联网平台、创新药。我们(men)认为，各个细分(fēn)行业(yè)的beta收敛(liǎn)之后，竞争力(lì)会(huì)重新成为最重(zhòng)要(yào)的增(zēng)长要素。另外，我们(men)依然旗帜鲜明的(de)看(kàn)好(hǎo)港股的机会，特别是软件和互联(lián)网领域的(de)机会。”王贵重(zhòng)表示。

　　实际上，除了王(wáng)贵重，在(zài)嘉实基金科技(jì)成长团队中(zhōng)，有不少基金经理明确看好人工智能带来的投资机(jī)遇。

　　比如(rú)，嘉实成长增强(qiáng)基金经理陈涛在去年下半年(nián)开始(shǐ)增持软(ruǎn)件，当时基本(běn)处于估值、机构持仓的历(lì)史底部的位置(zhì)。他认(rèn)为，行业在信创、数字化、智(zhì)能化(huà)等长期需求(qiú)刺激下将迎来3年以上(shàng)的景(jǐng)气周期，也是(shì)为数不多处于成长前期、对标(biāo)国际(jì)也还(hái)有(yǒu)巨大成长空间的板块，长期坚定看好。

　　“这(zhè)一轮(lún)AI浪潮将拉开(kāi)新一轮科(kē)技创新周(zhōu)期(qī)的序(xù)幕，带来以十年为维度的产业变革机(jī)会，同时配合2023年一季度(dù)的复(fù)苏和业(yè)绩修(xiū)复，以软(ruǎn)件计算机(jī)为代表的科技(jì)板块(kuài)内会持(chí)续有个股投(tóu)资机(jī)会。”李涛表示(shì)。

　　此(cǐ)外，嘉实股票merry什么意思 merry是彩虹社的吗(piào)投研CIO、嘉实(shí)新(xīn)能源(yuán)新材料(liào)基金经理姚志鹏等也表示，未来，毫无疑问人工智能(néng)和可(kě)再生能源将构成未来(lái)社会(huì)的基石(shí)。在当下，随着经(jīng)济的企(qǐ)稳(wěn)和新人工智能浪潮(cháo)的进入，未(wèi)来新的产业机(jī)会(huì)将进(jìn)入新一轮的(de)爆发期。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)也(yě)是积极的一派。他在(zài)一(yī)季报中表(biǎo)示，随着ChatGPT取得突破性的(de)进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带(dài)动的(de)人(rén)工智能、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视等板块也实(shí)现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　一季度，他(tā)所管理的基(jī)金维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局(jú)。海(hǎi)康威视、澜(lán)起科(kē)技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份(fèn)新入兴全合润前十大重(zhòng)仓股名单，立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业退出。其中，澜起科(kē)技、中际旭创(chuàng)，是(shì)2022年年末(mò)的0持仓，直接(jiē)买(mǎi)到了十大重仓股。兴全(quán)合宜的重仓(cāng)股上，也体现了对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)的挖掘(jué)。澜起科技、晶晨(chén)股份进入十大重仓(cāng)股。

　　兴全(quán)合润一季报前十大重仓股

　　莫海波的万家(jiā)品质生(shēng)活在一(yī)季度也(yě)进行了调仓换股(gǔ)，提高(gāo)TMT行业(yè)结(jié)构占比(bǐ)，减持地(dì)产、军工比例，目前主要(yào)持(chí)仓(cāng)TMT、农(nóng)林牧渔、军(jūn)工为前(qián)三大持仓，产品(pǐn)总仓位90％以上。

　　具体来(lái)看，科大讯飞、三六(liù)零、金山办公、中(zhōng)科曙光(guāng)等4个TMT股票进入(rù)前(qián)十大重仓股之(zhī)列，招商蛇口(kǒu)、保利发展退出十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　兴全合润一季报(bào)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　对(duì)于(yú)调(diào)仓TMT行业的原因，莫(mò)海(hǎi)波表示(shì)，主要是基于对(duì)未(wèi)来(lái)2年数字经济(jì)的看好。随着人(rén)口(kǒu)老龄化(huà)与经济发展模式(shì)转变(biàn)，数据成为新(xīn)的生产要素，高(gāo)质量发展的核心(xīn)在于全要素生产率的(de)提升，充分利用(yòng)好云(yún)计算、大数据(jù)、人工智能等底层(céng)技术，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具有较(jiào)好的产业逻(luó)辑，通(tōng)过信息技术全(quán)方位赋能(néng)传统(tǒng)行业，从生产和服务(wù)端全面提升效率。

　　“数(shù)字经济(jì)涵盖底层(céng)的通(tōng)信网络、算力、算法，以及多样化的行业(yè)应用(yòng)等，这是一个系统(tǒng)性工程，产业空间较大、持续时间较长，是未(wèi)来(lái)具有成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)的行(xíng)业之一。”莫(mò)海波(bō)表示。

　　此(cǐ)外，建信基金权(quán)益投资部总经理陶灿管理的基金也重点布局了TMT或人工(gōng)智能相关(guān)板块。比如，建信(xìn)智能生活在一季度继续调整了行业配置，降低了制造业(yè)、大金融(róng)地(dì)产行业的配置(zhì)，增加了消费、TMT 板块的配置，特别是(shì)重点布局了(le)人工智能技术创新带来的相关产业趋势机会。

　　保留一份(fèn)清醒

　　分歧声(shēng)音开始显现

　　不过(guò)，在人工(gōng)智能极(jí)致行情演(yǎn)绎下，也有基金经理对(duì)AI保留了一份清醒。

　　泓德(dé)臻远回报基金经理(lǐ)秦毅虽然在一(yī)季报(bào)中表达了对人工智能的重视(shì)，但一季度并未(wèi)加入(rù)对于AI领域的(de)布局(jú)阵营。

　　他表示，过去一个(gè)季度(dù)中，以TMT为代表的(de)科技板块走(zǒu)出(chū)了(le)轰轰烈烈的行情(qíng)，以ChatGPT为代表的人工智能成为(wèi)了主(zhǔ)线(merry什么意思 merry是彩虹社的吗xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表着大(dà)模型路线(xiàn)的成功，这(zhè)一(yī)成功比之前几(jǐ)次的如AlphaGo等(děng)更具(jù)现实意义，因为本次的(de)人(rén)工智能的(de)应用领域(yù)得(dé)到了极大的(de)拓展，模型具备了强大(dà)的通用性(xìng)。这(zhè)属于(yú)科技史(shǐ)上的一(yī)次重大创新，未来多(duō)个行业将(jiāng)极(jí)大受益于这(zhè)一技术(shù)的应用和(hé)普及。未来我们应(yīng)该更加重(zhòng)视这一领域的研究(jiū)和投资。

　　泓(hóng)德臻(zhēn)远回报(bào)一季度前十(shí)大(dà)重仓股

　　坚持低估值价值投(tóu)资(zī)理念的丘栋荣在一季报中也提到(dào)了对AI的看(kàn)好，但他的基金持(chí)仓中也鲜少见到对相关板块的布局。他表示，除(chú)复合(hé)国家安全自主可控(kòng)和产业趋势外，今年市场(chǎng)高度关注的以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的大模型(xíng)技(jì)术(shù)，有望开启新一轮的科技(jì)创新周期，深入和广泛应用，将对IT产业产(chǎn)生更大、更持久的需求拉动(dòng)，因(yīn)此，计算机(jī)、电子等偏成长行(xíng)业的部分成长股是(shì)未来关(guān)注的方向之一(yī)。

　　中庚价值领(lǐng)航一(yī)季度前(qián)十大重仓股:

　　嘉(jiā)实品质发(fā)现基金(jīn)经理蔡丞丰表示(shì)，他(tā)注(zhù)意到(dào)市场在追逐ChatGPT热(rè)点(diǎn)资产时抛弃了新能(néng)源板块的非理性(xìng)行为，就如同去(qù)年(nián)三季度半导体及医药(yào)板块的(de)抛售，反(fǎn)而造就了难(nán)得的机会。“我们(men)这时反(fǎn)而(ér)应(yīng)该(gāi)加大对(duì)能源板块机会(huì)的挖掘。”

　　嘉实(shí)优(yōu)势(shì)成(chéng)长基(jī)金经理孟(mèng)夏虽然也认为，AI是(shì)不亚于互联(lián)网级(jí)别的技术要素革(gé)命(mìng)，或许我们已经站在新一轮科(kē)技(jì)浪潮(cháo)带来的全球繁荣(róng)的开端(duān)。作为(wèi)成(chéng)长投资者，会积极学习和拥抱，非常庆幸有生之(zhī)年(nián)能看到(dào)AGI通用人工智(zhì)能的(de)雏形(xíng)。但她同(tóng)时表示，也会努力在火热(rè)的行情面前保留一份清(qīng)醒(xǐng)，大胆假设(shè)、小心(xīn)求证，仔细甄别真正能够(gòu)兑现长(zhǎng)期业绩(jì)的投资机(jī)会。

　　李晓星的看法也(yě)颇为(wèi)谨慎(shèn)，他(tā)表示，AI产业的(de)发展不会一(yī)蹴而(ér)就，中间也必然(rán)会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成(chéng)板块后续(xù)波动。正因为(wèi)此，他在去年三四季度布局了不少人工智能(néng)相(xiāng)关的(de)标的，在一季度对TMT板块有所减仓，现在的配(pèi)置大概率少于市场(chǎng)平均水(shuǐ)平(píng)。

　　“目前TMT板块的(de)交易(yì)占比已(yǐ)经(jīng)超过了40％。当(dāng)然市场中有不少声音说这次不一样，交易占比(bǐ)创新高代表(biǎo)了(le)主线行(xíng)情的确(què)立，但(dàn)我(wǒ)们还是认为太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过(guò)度的(de)热情在某个(gè)阶段总会消退。”李晓(xiǎo)星在银华心怡一季报中表示。

　　“一季度的市场(chǎng)走势(shì)再次佐证了一个道理，即(jí)市(shì)场是难以预测的。迄今为止(zhǐ)，表现最(zuì)好的是AI相(xiāng)关板(bǎn)块，这(zhè)在今年(nián)初(chū)是(shì)想象不(bù)到(dào)的。就(jiù)好比(bǐ)去(qù)年初(chū)我(wǒ)们想象不到俄乌冲突，和(hé)后来的(de)疫(yì)情(qíng)。”中泰资(zī)管基金经理姜诚也(yě)在(zài)一季报中表示(shì)。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许是科技发(fā)展进(jìn)程中最重要的事件(jiàn)之(zhī)一，但(dàn)要搞清楚它对投资有(yǒu)哪(nǎ)些影响(xiǎng)却很难。利润(rùn)在产业链(liàn)不同(tóng)环节(jié)之(zhī)间将如何分(fēn)配(pèi)？市场当前认为的受(shòu)益环节是(shì)否能(néng)如愿受益？它(tā)的“智(zhì)能”水平(píng)达(dá)到(dào)了什么程度，以及(jí)渗透(tòu)率将(jiāng)多快(kuài)提升？都是很容易让(ràng)人兴奋、可(kě)细说起来又让人不明就里的难题。谈(tán)资和投资之间，隔(gé)着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工(gōng)智能的(de)发展是一个长期因素，我们还没有足够的把握(wò)去捕捉到它(tā)带来的(de)投资(zī)机会，但可(kě)以尽量回避(bì)它带来的(de)伤害(hài)。以尽可能(néng)低的(de)价格买尽(jǐn)可能好的资(zī)产(chǎn)，是我们的投资目标。

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