全球(qiú)头号对(duì)冲基金桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提(tí)交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的(de)美股持仓市值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民(mín)币(bì)1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但(dàn)桥水(sh吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌uǐ)减持(chí)了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐、沃尔(ěr)玛等多只消(xiāo)费股；另(lìng)外桥水加仓(cāng)了谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其(qí)非(fēi)常看好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄金可(kě)能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季(jì)度的美股持仓(cāng)变(biàn)动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资(zī)产很小的一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积(jī)极买(mǎi)进，新进(jìn)了118只证券(quàn)，增持(chí)了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的(de)前十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度末晋升为桥(qiáo)水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占投资(zī)组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所(suǒ)减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年(nián)一季度(dù)都(dōu)进(jìn)行了减持(chí)，比如(rú)其第(dì)三大持(chí)仓宝洁(jié)，减掉了5万股左(zuǒ)右，期(qī)末持(chí)有(yǒu)494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也(yě)减持了百事可(kě)乐、可(kě)口可乐，持股数量分(fēn)别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市(shì)客、沃(wò)尔(ěr)玛，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的(de)减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度小幅(fú)加(jiā)仓了医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市(shì)值为5.56亿美(měi)元，位列第(dì)四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳理了(le)桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季(jì)度减持(chí)的标的相对(duì)较多(duō)，除(chú)去前十大重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减持了(le)先锋领(lǐng)航富时(shí)新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持(chí)股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国(guó)际22％，持(chí)股(gǔ)降至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季(jì)度还减(jiǎn)持(chí)了其特别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底以(yǐ)来出(chū)现较大涨势，表(biǎo)现(xiàn)非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联(lián)席首席(xí)投(tóu)资官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能(néng)正(zhèng)处于持(chí)续增(zēng)长期(q吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌ī)的开端，因为(wèi)全球对(duì)美元去杠杆化(huà)的(de)推(tuī)动仍是金价的长期(qī)支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被低估了，还(hái)有很(hěn)长的(de)路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄(huáng)金在全球(qiú)货币市场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另外，地(dì)缘政治(zhì)动荡(dàng)不会消失，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通(tōng)胀水(shuǐ)平(píng)仍相(xiāng)对较高，黄金将继续(xù)吸引投资者(zhě)，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首(shǒu)席投资官鲍(bào)勃·普林(lín)斯(sī)分享(xiǎng)了他在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水(shuǐ)平高于经(jīng)济体(tǐ)的生产能力(lì)，导致通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国和(hé)其(qí)他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡(héng)中。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解需(xū)求压(yā)力，欧美(měi)各国央行一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗头。但一(yī)切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经济和市(shì)场带来一定的(de)负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济(jì)体(tǐ)的经济(jì)更加接(jiē)近于均(jūn)衡(héng)——支出与(yǔ)劳动力(lì)产出(chū)水平一致，通(tōng)胀可(kě)控，政策制定者(zhě)有足(zú)够的空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也(yě)称，在大部分西方(fāng)国(guó)家，货币政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策推高了(le)折(zhé)现(xiàn)率（即现金未来实(shí)际收益率的预(yù)期(qī)），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极有可能在周期的(de)下一(yī)阶段出(chū)现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和地区处于(yú)周期的不同(tóng)位(wèi)置，这些国家和地区的政策(cè)制定者支持货(huò)币(b吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌ì)和信用流动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在(zài)其官微发文称，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表(biǎo)明，美联(lián)储希(xī)望(wàng)持(chí)观(guān)望态度。这符合我们对(duì)当前形(xíng)势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为了应(yīng)对疫情(qíng)带(dài)来的影响，许(xǔ)多发达(dá)经济体都推出了大规(guī)模财(cái)政(zhèng)刺激政策，引发(fā)了通(tōng)胀(zhàng)问题(tí)。为了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其(qí)中美国采(cǎi)取(qǔ)了最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时(shí)间里，美联储加息500个(gè)基点，并(bìng)迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国(guó)经济尚(shàng)未出现严(yán)重问(wèn)题，但(dàn)名义支出已经放(fàng)缓(huǎn)。如果(guǒ)美(měi)联储进一步收紧政策，银行业就会(huì)继续承压，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第(dì)一共和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压(yā)力，股(gǔ)市和(hé)债券收益率出现(xiàn)下跌。美国(guó)可能需要(yào)（也可(kě)能不需(xū)要(yào)）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今(jīn)为止(zhǐ)的(de)紧缩举措，美联(lián)储(chǔ)可以评估(gū)形势(shì)再做出决策。

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