本周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基(jī)金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数(shù)基金和万(wàn)家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流(韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔liú)动性问题是制约(yuē)北交所(suǒ)发展的首(shǒu)要因(yīn)素，不过(guò)随着(zhe)公(gōng)募(mù)基金加速布(bù)局，增量资(zī)金(jīn)不断涌入下，流(liú)动性问题有望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔(gū)，正是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批(pī)北证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)成立过半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由(yóu)于是发(fā)起式基(jī)金，认购金额(é)满1000万元即可成(chéng)立，认(rèn)购期(qī)为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品成功获批(pī)，工银(yín)瑞信(xìn)基金(jīn)、万家基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金、博时基金(jīn)四家公募基金公司拿到(dào)批文。除博时(shí)基金外，万家基金的北证50指数(shù)产品也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产品(pǐn)正在(zài)发行外，其余3只产品均已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资(zī)价(jià)值，万家(jiā)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金经理杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低于其他上市(shì)板(bǎn)块中业(yè)务(wù)相关度较(jiào)高的同类(lèi)股(gǔ)票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相(xiāng)继(jì)成(chéng)立(lì)。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来(lái)回报悉(xī)数为负，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速(sù)“回血”，月(yuè)内产品均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历(lì)小(xiǎo)幅下(xià)滑后(hòu)，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽(suī)有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但5月以来(lái)又开始持(chí)续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场(chǎng)核心指数表现，除红利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深(shēn)300、上(shàng)证(zhèng)50等在内的30只(zhǐ)核心(xīn)指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后(hòu)，多个指数(shù)基金相(xiāng)继成(chéng)立，这使得北(běi)交所整体流动性有所(suǒ)改(gǎi)善。从中观维度(dù)来看，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)很(hěn)多优质企业的估值仍然偏低(dī)，预计随着(zhe)流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所板块整体(tǐ)走势有望(wàng)持续(xù)向好。”北(běi)京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩(jì)表现来看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净(jìng)利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司(sī)净(jìng)利润达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年(nián)北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均(jūn)实现净(jìng)利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅(fú)超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利(lì)润(rùn)超过1亿(yì)元(yuán)，42家公司连(lián)续三年实现利润正(zhèng)增长。北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩(jì)正(zhèng)持续释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大成北(běi)交所两年定开年内收益(yì)为负外，其余9只北交所主题权(quán)益基金年内(nèi)均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开年内回(huí)报最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北(běi)交所慧(huì)选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业内(nèi)人士认(rèn)为，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金(jīn)经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约其发展的(de)依然是(shì)市(shì)场本身较(jiào)差的(de)流动性问题，市场制度性(xìng)差异导致(zhì)其(qí)与沪深市场相比，可比公司估值表现差(chà)异较大。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩大(dà)优质上市企(qǐ)业数量外，后续北交所市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而(ér)活(huó)跃市场(chǎng)交易，通过沪深(shēn)市场的(de)引领(lǐng)，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外一个角度上讲(jiǎng)，目(mù)前的北交所优(yōu)质公司被显著低估，也是长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)基金经(jīng)理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前(qián)的(de)位置，对于北交所(suǒ)的后续表现(xiàn)充满(mǎn)信心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已(yǐ)经(jīng)非常便宜，他们(men)测(cè)算前几大重仓股(gǔ)的平均估值(zhí)在20倍(bèi)以内，切(qiè)换(huàn)到2023年(nián)估(gū)值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具备专精特(tè)新特(tè)性的(de)中(zhōng)小成长型企(qǐ)业而言是非(fēi)常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表现来看，他们发现(xiàn)很多北交所(suǒ)公(gōng)司今(jīn)年以来依然延续了(le)较快的增长速度(dù)，发展整体是符合预期的，业(yè)绩的持续(xù)增长进(jìn)一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四(sì)季度(dù)以来北交(jiāo)所出了不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市(shì)交(jiāo)易(yì)业务细则(zé)》和《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做市交易业(yè)务(wù)指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股票(piào)将纳入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指数(shù)体系，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正(zhèng)式上线等政策的密集发(fā)布(bù)，可以说对这个市场是加大(dà)了呵(hē)护的力(lì)度，政(zhèng)策的暖风对整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他(tā)们增加(jiā)了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场(chǎng)的流动(dòng)性造(zào)成一(yī)定(dìng)的扰(rǎo)动，但增加优(yōu)质(zhì)供(gōng)给是市场(chǎng)长期发展的基石，这使得(dé)他们选(xuǎn)择优质中小专(zhuān)精特新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定开基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初创期，上市股票数量(liàng)还(hái)不够(gòu)多，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值(zhí)水平相较于沪深交易所明显(xiǎn)低(dī)估。随着(zhe)宏观(guān)经济(jì)触底回(huí)升，和北交所快速发展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成部(bù)分之一，或(huò)有望随着北交所改革(gé)的不断推(tuī)进和(hé)投资者关注度(dù)提升(shēng)逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体系(xì)修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看(kàn)，这一趋(qū)势已经初(chū)露端倪，部分专精特(tè)新次新股(gǔ)及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获(huò)增持(chí)较(jiào)多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有(yǒu)多(duō)个被低估标的，未来随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)改(gǎi)革的不断(duàn)推进和投资者(zhě)关注度提升，北交(jiāo)所流动性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估值(zhí)的公司获得重估(gū)可能(néng)性较大。

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