五一长假期间，全球市场(chǎng)并(bìng)不平静，一场大风(fēng)暴即(jí)将到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已接管了第一(yī)共(gòng)和银(yín)行，这是本轮(lún)美国银行业危机(jī)中第四家倒(dào)下(xià)的银行，同时(shí)也(yě)是美国历史(shǐ)上(shàng)第(dì)二大的破产银(yín)行(xíng)。此前(q麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁ián)我们多次强调，美(měi)国银行业危(wēi)机远未结束，只是暂时(shí)止血而已。现(xiàn)在来看，第一共和银行又(yòu)倒(dào)下了。随着经济的衰退，银行的资产将持续(xù)减值，高息又会(huì)令其成(chéng)本抬(tái)升，银行的经营将持续恶化，新一轮(lún)银行业危(wēi)机将再度爆发。

　　美国债务(wù)上限(xiàn)问题再(zài)度成为焦点，美国政府债务规模将(jiāng)于19日(rì)触及(jí)31.4万(wàn)亿(yì)美元的(de)法定限(xiàn)额，财(cái)长耶伦呼(hū)吁国会尽快(kuài)采取行(xíng)动，再(zài)次(cì)提(tí)高债务(wù)上限，避免政府部门(mén)停摆及可能出现的债(zhài)务违(wéi)约(yuē)。当地时(shí)间(jiān)4月(yuè)26日，美国国会众议院投票(piào)通过(guò)债务上限法案。这项法(fǎ)案(àn)提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减政府支出。该法案规(guī)定，联(lián)邦政(zhèng)府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预算年均(jūn)增长需控制在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议院议长、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的债(zhài)务上限方案。白宫称(chēng)众议院共(gòng)和党人(rén)必须在没有任(rèn)何要(yào)求和条件(jiàn)的(de)情况下打消违约的可能性，并解决(jué)债务上限问(wèn)题。两(liǎng)党在(zài)提高债务上(shàng)限问题上分歧很(hěn)大，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美债违(wéi)约的风险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当地时间5月(yuè)1日致函众议院议(yì)长麦卡锡和其他高(gāo)级议员，她在信(xìn)中表示，美国政府可能(néng)“最早在6月(yuè)1日”发(fā)生(shēng)债务违约，这将是美国历史上的首次债(zhài)务(wù)违约。高盛认为，政府这回付不起“账单(d麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁ān)”的(de)风(fēng)险恐(kǒng)怕(pà)是(shì)2011年以来最高的一(yī)次。美国政府债务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而美国去年国内生产总(zǒng)值约23万亿(yì)美元，这意(yì)味(wèi)着负债率约达(dá)130％。美(měi)国一(yī)直在玩(wán)儿这种借(jiè)新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果(guǒ)美(měi)元霸(bà)权仍在，美国可以一直(zhí)这样玩(wán)儿下去。但(dàn)当前(qián)美(měi)元(yuán)出现(xiàn)信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将结(jié)束了(le)。想借新来还旧，但新债没人买了(le)，也就玩儿(ér)不转了(le)，最(zuì)终(zhōng)债(zhài)务违约就(jiù)只是时间(jiān)问题了。

　　全球经济衰退正在路(lù)上(shàng)，有全球(qiú)经济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸(mào)易逆差(chà)不仅(jǐn)创(chuàng)下(xià)472亿美元的(de)历史新高(gāo)，而且是自2008年全球金(jīn)融(róng)危机以来(lái)，时(shí)隔14年，再度出现贸易逆(nì)差。今(jīn)年第一季度韩(hán)国出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由(yóu)于(yú)芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年同(tóng)期(qī)减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较(jiào)2月的(de)7.5％明显扩大，且为连续第六个(gè)月下降。其中，占韩国出口五分之一的半导体项目暴(bào)减(jiǎn)35％，反(fǎn)映(yìng)存储器芯片价(jià)格下跌(diē)，且需求疲乏(fá)。此外，3月份(fèn)韩国对中(zhōng)国的(de)出口骤降33％。马斯克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人掌握的实(shí)时全(quán)球经(jīng)济(jì)数(shù)据(jù)可能比任何人都多，他称温和的(de)衰退已经(jīng)出现。

　　金融(róng)危(wēi)机的本(běn)质是债(zhài)务危机(jī)，因为信贷会产生周期。有借就要有还，借钱的(de)时候(hòu)扩大支出刺激经(jīng)济增长，而还钱的时候要缩减支(zhī)出又使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本(běn)上升(shēng)，资产价格(gé)下跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆(bào)。2008年，全球债务总量约为(wèi)83万亿美(měi)元，全(quán)球(qiú)GDP总(zǒng)量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量达到300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿美元(yuán)，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就(jiù)是说，当(dāng)前全球(qiú)债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危(wēi)机一(yī)旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来(lái)看，标普指数期货虽然在5月(yuè)1日再(zài)创新(xīn)高(gāo)，但次日即大(dà)幅回落，反弹大概率已经(jīng)结(jié)束了。从月线来看，标普(pǔ)指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅(fú)度会很大(dà)。

　　从欧股来(lái)看，欧洲(zhōu)50指数局(jú)部出现破位(wèi)反抽，5月2日再度(dù)中阴创新低，预示见顶的(de)可能性已经(jīng)非(fēi)常大。欧股目前仍处于(yú)高位(wèi)，这一次见顶很可能是历史性的大顶，未来(lái)下跌空间巨(jù)大。此前(qián)我们(men)已经(jīng)强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在欧佩克(kè)减产后出现大幅反(fǎn)弹，但目前(qián)已经再度掉头向下。截至发文，WTI原(yuán)油主(zhǔ)力合约已经(jīng)触及(jí)70美元，预(yù)计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最终则(zé)很可能跌破(pò)40美元。

　　从国内期(qī)货的文华商品指数来看(kàn)，去年(nián)11月(yuè)低点已经被跌破。该指数自去年7月以来已经(jīng)盘整(zhěng)9个月，一旦下(xià麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁)跌则(zé)杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低点(diǎn)，或许年内(nèi)到不了(le)，但也(yě)不会距(jù)离太远，最(zuì)终(zhōng)极目标(biāo)则是将(jiāng)跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而(ér)言(yán)，等这个机会已经(jīng)很(hěn)久了，金融危机本轮早就该爆发的，但(dàn)由于美联储的无(wú)限量QE，危机(jī)被(bèi)一再(zài)推后(hòu)。但该来的总会(huì)来，大放水(shuǐ)是一(yī)剂毒药，迟到的危机将更加猛(měng)烈！本轮危机将(jiāng)是对全球的一次(cì)暴(bào)力去杠杆，将重(zhòng)建世界经(jīng)济新秩序。百年大(dà)变(biàn)局不是说着玩儿的，我(wǒ)们将(jiāng)再(zài)度(dù)见证历史(shǐ)！

　　你说的金融(róng)危机在哪里？怎么还(hái)不出(chū)现？哪里有什么金融(róng)危机？空头一直都活在被质(zhì)疑(yí)和嘲(cháo)笑的阴影下。虽(suī)然多年(nián)以来，金融危机一直没(méi)有出现，每当你(nǐ)认为它要出现(xiàn)的时候(hòu)，最终却发现它(tā)还是(shì)没有(yǒu)来(lái)，总是(shì)在(zài)希(xī)望与失望中不断轮(lún)回(huí)。但无论如(rú)何，我(wǒ)一(yī)直都相信超越08年的世纪金(jīn)融危机(jī)一定会(huì)爆(bào)发(fā)，我会像等(děng)初(chū)恋一样去等待它的(de)到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在(zài)放手时刻眼泪(lèi)会掉落。你睡(shuì)了，可时间它依(yī)然(rán)走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默，手握着(zhe)星火等在至暗(àn)时(shí)刻；你被击(jī)破，当熟(shú)悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个错(cuò)过，一遍(biàn)一(yī)遍(biàn)来过，一次一次放(fàng)过，一声一声(shēng)笑着(zhe)，一声一(yī)声吼着(zhe)，一(yī)幕一幕闪(shǎn)着刺痛我。因为享受着它的灿烂(làn)，因为忍(rěn)受着它的腐烂。你说(shuō)别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩(sè)如歌。想不想看花(huā)海盛开(kāi)？想不想看(kàn)燕子归(guī)来(lái)？如(rú)果都回不来(lái)，那么(me)我该(gāi)为了谁(shuí)而存在(zài)？

　　胜利(lì)终将属于永不言弃(qì)，对真理执(zhí)着追求的人。雪崩将至(zhì)，这(zhè)一次，大空(kōng)头必将一战封(fēng)神！

　　一定要看到(dào)花开，你一定(dìng)等燕(yàn)子(zi)归来，想着他们(men)都会回来，你(nǐ)誓(shì)死为(wèi)了这些而存在(zài)……（公 号(hào)“中产投资(zī)”）

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