本周铁矿石期货价(jià)格(gé)大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁(tiě)矿石(shí)期货(huò)主力(lì)合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下(xià)午5点，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)呈(chéng)现振(zhèn)荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期期货(huò)铁矿石研究(jiū)员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本(běn)周(zhōu)加速下行，直接原因(yīn)源(yuán)于成(chéng)材表需继续(xù)走(zǒu)弱，二季度以来(lái)成材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季(jì)不旺(w什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗àng)”担忧进(jìn)一步(bù)发酵。成材价(jià)格下降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水产量出现见顶回落，下(xià)游需求走弱开始对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平(píng)，铁矿石现货(huò)价(jià)格受高铁水产量(liàng)的刚(gāng)性支撑相较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑近月合(hé)约价格。而远月合约开始计价终(zhōng)端需求(qiú)走弱和铁矿石(shí)受(shòu)自身供需趋于宽松的(de)悲观(guān)预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围(wéi)风险冲击(jī)，黑(hēi)色系(xì)期货(huò)整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售(shòu)明显好转，但传(chuán)导至投资(zī)端尚(shàng)需时间，一季度房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同(tóng)期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安信(xìn)期货(huò)高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析(xī)师马亮认为，近(jìn)期市(shì)场对(duì)于国内钢厂减产担忧的不断(duàn)加重导致(zhì)铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基(jī)本面方面，外矿短(duǎn)期到(dào)港压(yā)力不大，疏(shū)港依(yī)旧维(wéi)持高位，铁矿石(shí)库存(cún)总量(liàng)矛盾不明显。港口库存(cún)本周止跌(diē)回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库(kù)存明显低于历史(shǐ)平均水平，低(dī)库存有望成为常态，对(duì)补库不(bù)应有过(guò)高期待(dài)。海外主流(liú)铁矿石二季(jì)度(dù)将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度(dù)产量也同比增加，到港压(yā)力将增加。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近期持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松。而铁水继(jì)续提产空间有限，开始(shǐ)面(miàn)临(lín)减产(chǎn)压力(lì)，铁矿(kuàng)石供(gōng)需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋(qū)势将更(gèng)为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则认(rèn)为，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前(qián)铁矿石(shí)发运依然(rán)偏低，港口库(kù)存维持下降态势，不(bù)过由于终端需求疲(pí)弱，政策调(diào)控力(lì)度(dù)增大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，上(shàng)海(hǎi)钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量(liàng)245.88万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万(wàn)吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港(gǎng)口(kǒu)进口(kǒu)铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的(de)进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点出(chū)现(xiàn)，铁矿(kuàng)石(shí)需求端支撑减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库(kù)存(cún)按需补(bǔ)库为主。澳巴(bā)极端天气(qì)导致4月底5月(yuè)初港口(kǒu)到(dào)货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿石研究员李海什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整体估值水(shuǐ)平偏高，旺(wàng)季(jì)后(hòu)面(miàn)临回(huí)调压力，维持(chí)逢高沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究(jiū)中(zhōng)心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需(xū)补库为(wèi)主，整体交投氛围较为(wèi)冷清。五一(yī)假期将(jiāng)至，下周补库(kù)需求或有增加。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿石价(jià)格(gé)指(zhǐ)数(shù)将继续(xù)振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修(xiū)范(fàn)围扩(kuò)大(dà)，高(gāo)需求(qiú)对(duì)铁矿(kuàng)石的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节(jié)前钢厂低库存补库对价格或形成(chéng)支撑(chēng)。可(kě)逢高布局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板(bǎn)块的(de)后市，何建(jiàn)辉认为，目前终端(duān)需求尚未(wèi)有太大(dà)起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续(xù)调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基调是经济复苏(sū)，尽管(guǎn)节奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波(bō)动幅度较前两年将有(yǒu)明显下降(jiàng)。这也意味着，以内需为主的黑色系(xì)下(xià)方仍(réng)有支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体(tǐ)以区(qū)间振荡为(wèi)主，节奏(zòu)上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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