自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联(lián)指(zhǐ)数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业(yè)内人士看(kàn)来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块，体现出市场对上述板(bǎn)块(kuài)投资价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作(zuò)为(wèi)场内(nèi)资金配置的(de)工具性(xìng)产品，ETF市场一直有(yǒu)着(zhe)逆(nì)势投资的特(tè)征，最近(jìn)一个(gè)月，随(suí)着(zhe)科创板的回调(diào)，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年(nián)以来，场内资金(jīn)持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从(cóng)年初仅(jǐn)500亿(yì)元出头(tóu)涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

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　　在易方(fāng)达(dá)基金看来，电子(zi)、计(jì)算机(jī)等科创板的核心权(quán)重行(xíng)业持续获得资金青(qīng)睐，一方面源于一(yī)季度(dù)以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成(chéng)为市(shì)场关注焦点，另一方(fāng)面随着半导体(tǐ)下行周(zhōu)期(qī)拐点(diǎn)临近，业绩边际改善(shàn)的(de)预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业(yè)绩变化来(lái)看(kàn)，电子、计算机(jī)和通信板块的(de)2023年盈利和收入预期增速保持在较(jiào)高水平(píng)，相比过去明显改(gǎi)善，与此同时新(xīn)能源(yuán)板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基(jī)金(jīn)进一(yī)步分析(xī)指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年一季度的利润增(zēng)速相对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的一致(zhì)预期净(jìng)利润增(zēng)速来看(kàn)，科创(chuàng)50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势(shì)，配置性价比(bǐ)较高，反映(yìng)出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于(yú)历史较(jiào)低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度(dù)依然较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三(sān)年(nián)估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估值性价比以及(jí)对未来产(chǎn)业的反应程(chéng)度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的(de)表现，经过了(le)三年(nián)的估值(zhí)回(huí)归，很多公司的估值(zhí)与(yǔ)成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享受行(xíng)业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产(chǎn)业省(shěng)公(gōng)布外汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制(zhì)造设备(bèi)等23个品类(lèi)追加列入出口(kǒu)管理的管制对(duì)象，上述修正案在经(jīng)过(guò)2个月(yuè)的公告期后，并(bìng)将(jiāng)于(yú)7月开始实施。受益(yì)于(yú)国(guó)产替(tì)代加速的预(yù)期(qī)，半导体板块(kuài)成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄(chāo)底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导(dǎo)体或是芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超(chāo)过(guò)202亿(yì)元。其(qí)中(zhōng)，国联(lián)安(ān)半导体ETF“吸金”72网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入(rù)也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行(xíng)业走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季(jì)度至(zhì)2023年一季(jì)度价格持(chí)续下探之后，当(dāng)前(qián)阶段或已接(jiē)近行(xíng)业(yè)底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于(yú)其他半导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际(jì)龙(lóng)头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身(shēn)产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供过(guò)于求周期，各(gè)厂(chǎng)商则(zé)会通(tōng)过(guò)降价进行库存去化。供给(gěi)与需求(qiú)的错(cuò)配使得存储(chǔ)行业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存(cún)储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶(jiē)段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模(mó)型(xíng)为(wèi)代表的人工(gōng)智能新兴需求爆发(fā)，对于算(suàn)力(lì)以及存储(chǔ)的爆发性需(xū)求由产业链下游传导到(dào)上游，促进(jìn)上游芯片(piàn)厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近(jìn)两个季度量(liàng)价持(chí)续下探(tàn)的周期(qī)性磨底，芯(xīn)片板块(kuài)有(yǒu)望在今年下(xià)半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要(yào)警(jǐng)惕国际(jì)局势以(yǐ)及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则(zé)表(biǎo)示，硬科(kē)技的(de)投资机(jī)会需要(yào)看到真正的(de)业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些(xiē)真正(zhèng)的创新落地。预计半导体和消费电子大概率在(zài)二(èr)季度及二季(jì)度以后触底(dǐ)，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄能才(cái)能真正地释放出来，下半年硬科技(jì)的投资机会(huì)更多。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体(tǐ)产业链正处(chù)于供(gōng)给侧收缩匹配(pèi)需求(qi网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思ú)端，进一(yī)步压缩产业链库存的(de)时期，价格下行(xíng)压力(lì)逐步减轻，行业(yè)有望迎来库(kù)存加(jiā)速出清(qīng)，营收和利(lì)润迎(yíng)来拐点。

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