金融界5月22日消息 悄然之间(jiān)，已(yǐ)经崩盘了33年(nián)的日本股市竟然奇迹般的活过(guò)来了，甚至(zhì)还在不断挑战(zhàn)新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同(tóng)时也是自日本泡(pào)沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来(lái)的最高(gāo)收盘价。今年以来日经(jīng)225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股市几经挣扎但是最终都(dōu)黯淡收场，但是似(shì)乎(hū)这(zhè)次有点不(bù)一样的味道，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛(shèng)摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘政治的(de)变动使得日本股市变(biàn)得微妙(miào)起来。

　　海外资金是(shì)不可(kě)或缺(quē)力量

　　对于(yú)日本股市爆发(fā)，海外资(zī)金是不(bù)可(kě)或缺的力量。数(shù)据显示，海外投资者(zhě)对(duì)日本股票需(xū)求稳健。根据(jù)日(rì)本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人(rén)净购(gòu)买(mǎi)量。不过，日(rì)本企(qǐ)业(yè)部门仍然(rán)是日本股票(piào)的最(zuì)大净买家，年初(chū)至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其中也包括在3年前(qián)就“闻到”金钱(qián)味(wèi)道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五大贸易公司每(měi)家略高(gāo)于5%的(de)股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是(shì)伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露(lù)之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了对(duì)日本(běn)五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出(chū)，伯(bó)克(kè)希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国(guó)家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五(wǔ)大商(shāng)社，并暗(àn)示将进一步(bù)投(tóu)资(zī)日本股票。现年92岁高(gāo)龄的他还在上个月罕见地亲(qīn)自访(fǎng)问日本。

　　对(duì)于为何在这个时点，不断增持日(rì)本(běn)股票？在5月初巴菲特股东大(dà)会(huì)上，巴菲特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资日本商(shāng)社的(de)决定其实非常简单，也非(fēi)常容易理解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有(yǒu)过业务(wù)来(lái)往。从整体来(lái)看(kàn)，这(zhè)些公(gōng)司能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购股票，我们也能很好地(dì)理解他(tā)们所拥(yōng)有的一大堆业务(wù)，同时我们还(hái)能通过融资解(jiě)决(jué)汇率(lǜ)风险问题。所以(yǐ)我(wǒ)们就开始购买(mǎi)了，甚(shèn)至这件事情(qíng)一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行(xíng)的部分原因是为了向这(zhè)些公司介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副董(dǒng)事长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三(sān)年布局的巴菲特(tè)已经赚麻(má)了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老的辣(là)。

   多位大佬抄底日本

　　除(chú)了巴菲特，还有其(qí)他(tā)大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑石(shí)集团主席苏世民拜访了日本首相岸田文雄(xióng)。黑石集团两(liǎng)年前在日(rì)本一举收购8家酒店，此行被外界普(pǔ)遍认为日本还蕴藏着更多投资机(jī)会。

　　同一时期，黑石集团(tuán)最主要的竞争(zhēng)对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与(yǔ)投资对象展(zhǎn)开(kāi)交(jiāo)流。

　　4月(yuè)初造访日本东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今年(nián)早些(xiē)时候决定重新在东京开(kāi)设办事处，据《金融(róng)时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日本市场的运营(yíng)牌照。

    日本受(shòu)益于地缘政治格局变化(huà)

　　自1989年日本泡沫经济(jì)崩溃以来，日本股市一直都(dōu)在苦苦的填坑之中，如今(jīn)似乎局面发生了变化。

　　虽然巴(bā)菲(fēi)特在股东大会上解释了抄(chāo)底日本股市(shì)，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有所(suǒ)保留。站(zhàn)在事(shì)后马后炮的角(jiǎo)度看，对股市拥有独特理解的(de)巴菲(fēi)特(tè)对国际地(dì)缘政治的变化也(yě)颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国际地缘政治格(gé)局巨变。在新的地(dì)缘政治格局下，日(rì)本(běn)在亚太格(gé)局(jú)中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业(yè)发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重要(yào)变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉络，我们(men)也会发(fā)现日(rì)本的设备投(tóu)资(zī)开(kāi)始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也(yě)暗合(hé)地缘变迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化(huà)的政(zhèng)治格局(jú)，在全球动荡的大背景下反而(ér)成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变(biàn)化(huà)的巴(bā)菲特，一直在等待(dài)出手(shǒu)的时机。直到新冠危(wēi)机(jī)爆(bào)发，日本(běn)股市出现急(jí)搓，巴菲特终(zhōng)于(yú)等到了被(bèi)低估的(de)日本资产，自此疯狂抄底(dǐ)日(rì)本股(gǔ)市。

　　而日(rì)本5大(dà)商社也用业绩证明(míng)自(zì)己的(de)确(què)被低估了。据日经中文(wén)网，日(rì)本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报于5月9日全部出(chū)炉(lú)。5大商社的合计(jì)净利(lì)润超过约4.2万亿日(rì)元，在短短2年时(shí)间里增(zēng)加到了4.作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出3倍(bèi)。

　　除了日本基本(běn)面发(fā)生(shēng)的变化(huà)，日本(běn)监管层的助推也是一(yī)股不容忽视的力量(liàng)。日本监管层(céng)持续(xù)推动企业经(jīng)营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业(yè)对投资者作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出提(tí)高回报、鼓励企业(yè)公开(kāi)回购成为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是(shì)在今年3月底，东京证券交易所为了改(gǎi)变大量个股(gǔ)股价跌破净值(zhí)的情(qíng)况，发布《关于实现关注资(zī)金成本和股(gǔ)价(jià)经营要求》要求上市公(gōng)司提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本(běn)股(gǔ)市开始(shǐ)掀起一(yī)波(bō)回购(gòu)热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽(fěng)为“反(fǎn)向指(zhǐ)标”的高盛(shèng)也出(chū)来高喊日本可能正接近十年一(yī)遇的(de)牛市。至于日本股市未(wèi)来将走向何方，一切将由(yóu)时间(jiān)给出答案吧。

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