芦(lú)哲 首席(xí)宏(hóng)观经济(jì)学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年失业(yè)率(lǜ)的因(yīn)素拆(chāi)解(jiě)为三方面(miàn)：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人(rén)口的增加不能完(wán)全解释青(qīng)年(nián)失业率的上升，更(gèng)重要却被忽视的(de)因素是青年人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率下降，带(dài)来16-24岁劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)，从分母端大幅推高青年失业率。假如今(jīn)年3月分母端的青年(nián)劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业人口(kǒu)只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的(de)下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率(lǜ)的(de)三(sān)因(yīn)素(sù)框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率），据(jù)此(cǐ)可将(jiāng)青年失业率(lǜ)拆解为青(qīng)年(nián)失(shī)业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失(shī)业增加，不(bù)要忽略分母，劳动力(lì)的下(xià)降，也是抬高失(shī)业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳(láo)动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业(yè)人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看(kàn)，当前(qián)城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失(shī)业人员接受过大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构变(biàn)化(huà)较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识(shí)密(mì)集(jí)程度由低到高两个(gè)特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时至(zhì)25.4％，流出的(de)青年就(jiù)业主要转(zhuǎn)向服务业。以(yǐ)受(shòu)教(jiào)育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集(jí)程度(dù)较低的(de)行(xíng)业流向较(jiào)高行业，但是知识密集型行业的青年(nián)失(shī)业情(qíng)况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度(dù)较低的(de)餐饮(yǐn)、零售(shòu)等服务业，而知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)高的(de)生产性服(fú)务业复苏较慢，服(fú)务业就业复苏结构的(de)分化，带(dài)来青(qīng)年就(jiù)业和25-59岁(suì)就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应(yīng)的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现超(chāo)预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年，已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有(yǒu)三方面原因(yīn)：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分群体因就业(yè)形(xíng)势(shì)恶(è)化而退(tuì)出劳动(dòng)市场；三是(shì)就业观念的变(biàn)化(huà)导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能(néng)完全解(jiě)释青年失(shī)业率的上升。假如当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当(dāng)前(qián)青(qīng)年失业(yè)率的(de)一(yī)部(bù)分，另一部分则(zé)来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的(de)变动可(kě)能出(chū)现(xiàn)以下三(sān)种情(qíng)况：①青年失业人(rén)口增加，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升(shēng)；②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但(dàn)失业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业率上升；③青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口(kǒu)会(huì)随着疫情(qíng)后经济(jì)复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)长期中枢。未来失业率(lǜ)的(de)分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服务(wù)业分化(huà)未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)明显下降；外需、房(fáng)地产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年(nián)失业(yè)率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大(dà)学教(jiào)育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服(fú)务，知(zhī)识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一(yī)季度(dù)青(qīng)年失业(yè)人(rén)口仍增加的(de)原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁(qiān)入均(jūn)在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失业(yè)率的分母端可(kě)能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业(yè)率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城(chéng)镇调查(chá)失业率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年(nián)失业率(lǜ)却较(jiào)去(qù)年4月(yuè)逆(nì)势(shì)攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫(yì)情(qíng)后留下的“疤(bā)痕(hén)效应”如何推高(gāo)青年(nián)失业率。

　　1.青年失业(yè)率(lǜ)的三(sān)因素(sù)框(kuāng)架(jià)

　　失(shī)业率=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的(de)主要是(shì)三个因(yīn)素：①青年(nián)失业人口(kǒu)；②青年总人口(kǒu)；③劳动参(cān)与率，其中②③决(jué)定着青年劳动力的变化(huà)。这三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因(yīn)素的变化(huà)都不(bù)能(néng)忽(hū)视。当我们(men)讨论失业率时，经常认为失业率上升一(yī)定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来(lái)说并(bìng)没有(yǒu)问题，因为(wèi)我国(guó)的劳动力(lì)总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失(shī)业(yè)率则不能忽视(shì)分母的变(biàn)动，因为(wèi)青(qīng)年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个(gè)点(diǎn)。两(liǎng)次(cì)人口(kǒu)普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年），青年失业(yè)人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的9％提(tí)高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点。主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因就(jiù)是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此(cǐ)期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量(liàng)基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整(zhěng)体失(shī)业率变动(dòng)的是失(shī)业人口(kǒu)数量（分子(zi)），但决定(dìng)青年失业率变(biàn)动的却是青(qīng)年(nián)劳动力总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失业人员(yuán)缘于服(fú)务(wù)业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数632万人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家(jiā)统计局在(zài)3月就业数据解读(dú)时(shí)，披(pī)露了当(dāng)前青年就(jiù)业和失业人数的(de)基(jī)本情况：“初步(bù)测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动(dòng)力(lì)市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年3219万(wàn)人，其中就业人数(shù)2587万人、失(shī)业人(rén)数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人(rén)数与去年(nián)基本持平，今年(nián)4月(yuè)青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)比去(qù)年同期多70万人左右，比2020年七(qī)普多(duō)132万人(rén)。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年失业形(xíng)势好于去(qù)年同期(qī)。假设(shè)2022年以来青年劳(láo)动力总量维(wéi)持在3219万，青年失(shī)业率每提(tí)高1个点(diǎn)，带来(lái)32万左右(yòu)的新增(zēng)失业人口。尽管今年(nián)4月(yuè)青年失业率比去(qù)年同期高2.2个(gè)点，但从新(xīn)增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看(kàn)，今年前(qián)四个月(yuè)青年失业形势(shì)要好于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也(yě)有关(guān)系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失业率一般在(zài)上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年(nián)失业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。一种观点认(rèn)为，青年群体由(yóu)于工作经(jīng)验和技(jì)能相对不熟练，往往在企(qǐ)业(yè)裁(cái)员时首当其冲。但(dàn)根据月度劳(láo)动力(lì)调查数(shù)据，青年失业主要原因(yīn)是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员的比例明(míng)显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳(láo)动统计(jì)年鉴》，有工作意(yì)愿但从未(wèi)工作过的失(shī)业群体在(zài)16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其(qí)他年(nián)龄群体(tǐ)中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除(chú)这(zhè)部分失(shī)业人(rén)群后，剩下的青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)中，第一大失业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从(cóng)高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人(rén)员接受(shòu)过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失(shī)业人(rén)员中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育的，这一比例(lì)在其他三个年龄阶(jiē)段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受(shòu)教育程度也大致类似，青年(nián)人(rén)由(yóu)于(yú)年龄限制(zhì)，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以(yǐ)下就业人员(yuán)的受(shòu)教育程(chéng)度大(dà)幅高于35岁以上。按照接受过大学(xué)教(jiào)育的(de)占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　青年失业人口的行(xíng)业与青年就业分布基本一(yī)致。青(qīng)年失业人口呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主(zhǔ)要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别(bié)为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失业人口(kǒu)的65％左右。同(tóng)时，这5个行(xíng)业也是(shì)青年就(jiù)业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青年失业人口的行业分布是(shì)由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失(shī)业人(rén)口来自何处之(zhī)前，需要研究青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构变化较(jiào)大(dà)，呈现出从(cóng)制(zhì)造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。

　　青年(nián)就业从工农(nóng)业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和电(diàn)热(rè)燃水的生产供应业(yè)，这四(sì)个(gè)行(xíng)业是国(guó)民经济(jì)分类(lèi)的农业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到(dào)2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例增加(jiā)超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为(wèi)3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地(dì)产(chǎn)等其他(tā)6个服(fú)务行业吸纳青(qīng)年就业的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业就业人员(yuán)的受(shòu)教(jiào)育年限，来计算各行业的(de)知识密集程度。有5个行业(yè)的平均(jūn)受教(jiào)育年限在(zài)14年(nián)以上，依次是：科(kē)学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技(jì)术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会工作(zuò)（12.1），除金融(róng)业外，其他(tā)四个行业(yè)是过去十(shí)年(nián)青年就业流入的(de)主(zhǔ)要行业，吸纳青(qīng)年就业比例(lì)的(de)增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动与行业平均受教(jiào)育年限基本一致(zhì)，即青年就业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但(dàn)是知识密集(jí)型行(xíng)业的青年失(shī)业情况比整(zhěng)体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业的青年失业比例（该行业的(de)青年失业人数/青年失业总人数），除以各行业的青年(nián)就业比(bǐ)例（该行(xíng)业(yè)的青(qīng)年就业人数/青年就(jiù)业总人数），来作(zuò)为各行(xíng)业失业率的近(jìn)似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的青(qīng)年失业率大多高于(yú)全年龄段失业率，如信息技(jì)术、教(jiào)育、科研服(fú)务、公共管理(lǐ)等行业，体现在图11中，都(dōu)位于右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或(huò)是一(yī)季度(dù)青年失(shī)业(yè)人口仍增加的(de)原因

　　一季(jì)度服务业复苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年(nián)Q1均值有2.2个(gè)点的(de)增速缺(quē)口。分行业(yè)来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速(sù)均高于疫情前三年均值(zhí)，这(zhè)三个行业一季度复苏情况较好；知识密集程度更高的房(fáng)地产业(yè)、租赁(lìn)和(hé)商(shāng)务服(fú)务业、信息技术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失(shī)业(yè)率的分子端来看(kàn)，当前青年失业人(rén)员(yuán)增(zēng)长的症结在于服务业就业复苏的结构不(bù)均衡。一方面，随着受教育水平的(de)整体提(tí)高(gāo)，青年就(jiù)业大量流向知识密(mì)集(jí)型(xíng)服务业，如教(jiào)育、信息(xī)技术等行业。另一方面，年初(chū)疫情影(yǐng)响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的(de)生活性服(fú)务业，而知识密集程(chéng)度较高(gāo)的生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化(huà)，带(dài)来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的(de)分化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚(shàng)未出现明(míng)显改善，应届生(shēng)就业压力大；而(ér)住宿(sù)餐(cān)饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于(yú)三分之二接受过大学(xué)教(jiào)育的(de)青年失业人口(kǒu)而(ér)言(yán)，这些行业(yè)的就(jiù)业吸(xī)纳相对有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来(lái)劳动(dòng)力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是(shì)城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力(lì)，主要由青年人(rén)口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我国(guó)开始步入人口(kǒu)负增长时(shí)代，城镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力可能(néng)将步入长期(qī)下降通道，这(zhè)将从分母端推(tuī)升(shēng)青年(nián)失业率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先(xiān)取决(jué)于(yú)城镇青年(nián)人口(kǒu)数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来(lái)都(dōu)趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好(hǎo)是建国以来(lái)的一轮(lún)“小婴儿(ér)潮”时期，年均(jūn)出(chū)生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万，到(dào)90年(nián)代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人(rén)口(kǒu)，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一方面(miàn)，我(wǒ)国农村向城镇的人(rén)口转移(yí)也(yě)在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但(dàn)2022年只(zhǐ)有650万人(rén)。预计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动(dòng)恢复(fù)，新增城镇人口数(shù)量会较去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难回(huí)到(dào)十三五(wǔ)期间超2000万的(de)规(guī)模。当前(qián)我(wǒ)国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间(jiān)有限，从乡村到(dào)城镇的迁移人口数量整体将(jiāng)呈(chéng)现(xiàn)下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其(qí)他年龄(líng)段群体，大部分青年(nián)在校，并未进入劳动市场。二是近(jìn)年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率出现超预期(qī)下降。根据今年3月统计局(jú)披露的青年(nián)就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有(yǒu)3219万进入或(huò)有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时(shí)，青年劳动(dòng)参(cān)与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三(sān)方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校生大(dà)幅(fú)增加(jiā)493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末(mò)，仅仅(jǐn)两年的(de)时(shí)间里，该年(nián)龄(líng)段的在校生增加(jiā)了493万，年均(jūn)增(zēng)长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速。

　　二(èr)是部分群(qún)体因就业形势恶化(huà)而(ér)退出劳动市(shì)场(chǎng)，在(zài)未来经济和(hé)就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会(huì)回(huí)到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾(céng)在发布会指出(chū)当月“就业(yè)人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念(niàn)的变化导致(zhì)初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。从社会风气来看，对(duì)学历的(de)推崇导致本科毕业即(jí)进入就业市(shì)场的年轻人(rén)减(jiǎn)少，加上(shàng)考研、考(kǎo)公竞(jìng)争(zhēng)激(jī)烈，发(fā)展至“二战(zhàn)”“三战”，客观(guān)上会将部分青(qīng)年人初次就(jiù)业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失(shī)业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越重要

　　失业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如当前(qián)青年劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的(de)一部分，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我国人(rén)口已经开始(shǐ)负增(zēng)长，未来青年失(shī)业率的变(biàn)动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，但(dàn)失(shī)业人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失(shī)业人口降幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未(wèi)来失业(yè)人口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而减少，但经济复(fù)苏难以改变失业率的分母(mǔ)下(xià)降趋势。青年劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端可能会(huì)越(yuè)来越重(zhòng)要，这也(yě)是人口(kǒu)长周(zhōu)期(qī)变(biàn)化的影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明(míng)

　　青年失业率(lǜ)的两个前(qián)置概念。讨(tǎo)论16-24岁人(rén)口调查(chá)失业率时，有必(bì)要(yào)明(míng)晰这(zhè)一(yī)概念的两(liǎng)个要点：一(yī)是调(diào)查失业(yè)率是(shì)城镇就业范围，并非针对全(quán)部就(jiù)业人(rén)口，不包(bāo)括(kuò)乡村就业(yè)，2022年底我国(guó)城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包含在(zài)内。因(yīn)此，许多针对青(qīng)年失业率的讨(tǎo)论以全国青年人口数(shù)量为出发(fā)点，未区分人(rén)口总量与城(chéng)乡(xiāng)结构(gòu)的问题，有失偏颇(pǒ)。本(běn)篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就(jiù)业(yè)口径(jìng)。

　　二(èr)是失业率的(de)分母不含(hán)没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳(láo)动(dòng)力指(zhǐ)年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要(yào)求参加社会经济活动的(de)人员。包括就业人员(yuán)和失业人员”，因此(cǐ)没(méi)有就业意愿(yuàn)的劳(láo)动(dòng)年龄人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上(shàng)的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就业人口为(wèi)约7.46亿(yì)，据此推算(suàn)城(chéng)乡(xiāng)失业人口(kǒu)可能为(wèi)3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全国月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调(diào)查。该项调查制度于2005年正式实施(shī)，每年进行两次全国劳动力抽样调(diào)查，调查范围为中国大陆(lù)的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳(láo)动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力(lì)调查范(fàn)围扩大(dà)至(zhì)65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力(lì)调查(chá)正式在全(quán)国(guó)范围内(nèi)开展，调(diào)查范(fàn)围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万户，样本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口(kǒu)调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人口普查则在长表部(bù)分纳入(rù)就(jiù)业调查，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普(pǔ)查的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数(shù)会根据普查数据(jù)进行修(xiū)正(zhèng)，但(dàn)结构数据仍(réng)会存(cún)在差异。比(bǐ)如2020年的(de)《劳动(dòng)统计(jì)年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年(nián)的年鉴将这一(yī)数据(jù)修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差(chà)约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业(yè)就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分(fēn)化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动(dòng)参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经济(jì)和就业恢(huī)复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占烁】青(qīng)年(nián)就业：从(cóng)三(sān)因(yīn)素框架(jià)看“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外(wài)发(fā)布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股份有(yǒu)限公司

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