为了让自己的限售股解禁后能获得好的回报(bào)，上市公司(sī)董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票(piào)价格，然后(hòu)高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中国证(zhèng)监会网站披露了一则行政处罚(fá)决定书(shū)，引发市场关注。时为(wèi)新美星(xīng)董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获(huò)利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传(chuán)武合谋(móu)，控制(zhì)35个证券账户，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易新美(měi)星，影响公司股(gǔ)价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操(cāo)纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还对何(hé)德平信息披(pī)露(lù)违法违规，给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟(jìng)是(shì)怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表人(rén)、实际控制人何德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时(shí)任独墅湖文(wén)化(huà)传播有限(xiàn)公司董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这(zhè)些(xiē)钱部分来自(zì)他(tā)们(men)所掌控的上(shàng)海(hǎi)海得泽广(guǎng)投资(zī)管理中心（普(pǔ)通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，以便何德平所(suǒ)持“新美星(xīng)”限售(shòu)股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金(jīn)后，即开始(shǐ)利用控(kòng)制的(de)证券账户(hù)并联合其他(tā)市场资金(jīn)在二级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手(shǒu)共同合谋。他(tā)经人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共同操(cāo)纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明土、李传(chuán)武控制各自筹得的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系(xì)，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利于两方(fāng)交(jiāo)易(yì)决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业(yè)指数(shù)25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资(zī)金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票(piào)交易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来(lái)看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账户(hù)组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然(rán)后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账(zhà最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思ng)户组连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的(de)交易日(rì)有19天，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股总数(shù)占(zhàn)总股(gǔ)本(běn)比例自2019年3月5日开始(shǐ)超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股(gǔ)本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优(yōu)势和(hé)持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大(dà)量(liàng)买入“新美星”，当日(rì)申买排名第一(yī)，竞价买入成交排名(míng)第一，至2019年(nián)2月(yuè)28日期(qī)末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著(zhù)增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬(tái)期间(jiān)：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖(mài)一价(jià)或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日(rì)至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市(shì)价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期(qī)间，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集(jí)中卖出“新美(měi)星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还(hái)多次实施盘中(zhōng)拉抬和(hé)对倒，并反向卖(mài)出获利的行(xíng)为(wèi)。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵(zòng)股价

　　证监(jiān)会不(bù)予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)及(jí)其代(dài)理人(rén)提出多(duō)点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二(èr)，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委托(tuō)理财关系(xì)，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美星的情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案(àn)股东(dōng)名册(cè)并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也(yě)没有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东名册(cè)；四是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)没有与毛明(míng)土、李传武(wǔ)就(jiù)各自(zì)账户(hù)交(jiāo)易新美星的(de)盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户(hù)组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务(wù)，部(bù)分用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对(duì)毛(máo)明土账(zhàng)户组、李传武账户组(zǔ)交易行为承担(dān)责任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账户不受(shòu)蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法(fǎ)性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情(qíng)、未(wèi)参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方(fāng)存在不当行为，不应推(tuī)定或认定(dìng)另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就是(shì)否合谋、部(bù)分账(zhàng)户(hù)的控制关系(xì)、委托理(lǐ)财关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人及其代(dài)理(lǐ)人的(de)主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个(gè)主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作(zuò)，共同(tóng)完成的操纵行为。在案(àn)证据可以证(zhèng)明(míng)，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为保(bǎo)证金，委托其通(tōng)过二级市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易(yì)情况；何德平知悉并参(cān)与了本案行为；上述(shù)行为的实质是(shì)操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传(chuán)武有共同影响“新美(měi)星”股价的意图和目标，共(gòng)同(tóng)商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采(cǎi)取了(le)联合影响股价的行(xíng)动(dòng)，属于共同(tóng)操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的(de)账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续的合(hé)谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公司(sī)的合作(zuò)，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意买入“新美(měi)星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法期间(jiān)与蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何德平(píng)一致。在此基(jī)础上，在认定(dìng)及处罚(fá)时将合谋(móu)各方视(shì)为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)七十七条(tiáo)第一项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百(bǎi)零(líng)三条所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市场行为，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违(wéi)法所得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息(xī)披露违法

　　被予以警告(gào)并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关(guān)于何德平信(xìn)息(xī)披(pī)露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美星(xīng)2016年4月上最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思市前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司(sī)80万(wàn)股股份(fèn)，占新(xīn)美星上(shàng)市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二(èr)人不(bù)存(cún)在代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代(dài)持，股份减持决策(cè)由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得(dé)泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的(de)原因(yīn)系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本(běn)息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不(bù)具有重大(dà)性，不对(duì)投资(zī)者决策(cè)产生重(zhòng)大影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代持(chí)成立，何德平对借(jiè)款、还款等事(shì)项，不参与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应受到处罚(fá)。综(zōng)上，请求(qiú)不予处罚(fá)。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某(mǒu)等询问(wèn)笔录(lù)、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关(guān)系，代持资金和减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认定海(hǎi)得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人(rén)所提相关理(lǐ)由不具有(yǒu)事实和法(fǎ)律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，何德(dé)平作为上(shàng)市(shì)公司实际(jì)控(kòng)制人，未如实告知上市公司上(shàng)述持股情况，导(dǎo)致新美星在相关(guān)公告中(zhōng)均(jūn)未披露(lù)相(xiāng)关(guān)情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一(yī)百九十三条第(dì)三款规定的情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就信息(xī)披露(lù)违(wéi)法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款。

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