金(jīn)融界4月26日消(xiāo)息 国内期货市场早盘收盘(pán)，商品期(qī)货跌(diē)多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波(bō)动较(jiào)大

　　短(duǎn)期SA属(shǔ)于估值合适做(zuò)多但是驱动有限的阶段。前期我们(men)做空(kōng)纯碱(jiǎn)的(de)原因在于4月瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织偏宽松的预(yù)期(qī)下，存在累库和订单下滑导致(zhì)的现货价格(gé)下降，近几(jǐ)周现货也(yě)基本(běn)兑现，期货重(zhòng)心下移(yí)。从09可能的向上驱动来看，检修、可(kě)流通现货、投产(chǎn)延迟这三点可(kě)能会(huì)构成反弹的驱(qū)动。而目前来看(kàn)，投产的变数预计不大；中游(yóu)库存(cún)偏低(dī)，但是现货反(fǎn)馈并不存在缺货迹象(xiàng)，基差(chà)表(biǎo)现(xiàn)同样(yàng)偏弱；因此09反弹的(de)驱动依旧是等待检修的兑现造成(chéng)现(xiàn)货的瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织趋(qū)紧反馈，短(duǎn)期确难见得。策(cè)略上，SA现货存在企(qǐ)稳(wěn)的(de)迹象，但是驱动(dòng)依旧是等待(dài)检修兑现(xiàn)，可选择(zé)9-1正(zhèng)套的方式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和同比上都(dōu)是相当出类拔萃，日均水平(píng)持平去年8月(yuè)份和(hé)2021年旺(wàng)季的(de)水平，而这(zhè)一点(diǎn)和下游(yóu)反(fǎn)馈和实际地产(chǎn)的表现并不(bù)匹配。同时，我们观察到下游原片库(kù)存基(jī)本补至2022年年初水平；进入五月(yuè)，我们还是得考虑梅(méi)雨季的(de)因(yīn)素，往年下游存在压缩原片库存的可能性(xìng)。但(dàn)是从近期的现货反馈来看(kàn)，各家玻璃厂(chǎng)继续上(shàng)调现货价格(gé)，产销维持在较高水平，因此近月确实(shí)难以出(chū)现回(huí)撤，总体还是正套思路。

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