看看周末(mò)有(yǒu)哪些重(zhòng)要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全(quán)球周五(wǔ)公布的4月美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水(shuǐ)岭50上方(fāng)，和服务(wù)业PMI均不降反升，分别(bié)创半年和一年(nián)来新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲(jìn)，创去年5月以(yǐ)来新高。其中(zhōng)的分项指数释(shì)放(fàng)价格压(yā)力再度升温(wēn)的警(jǐng)报(bào)信(xìn)号：4月购进价格创去年(nián)11月以来(lái)新高，出厂(chǎng)价(jià)格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普(pǔ)全球的(de)经济学家在(zài)点(diǎn)评PMI时(shí)警(jǐng)告(gào)，CPI可(kě)能上升，或者至少一定程度(dù)居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担(dān)忧(yōu)，数据公布后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格(gé)跳水、收益(yì)率盘中(zhōng)拉升，对利(lì)率更敏感的(de)2年期美债(zhài)收益(yì)率一度较(jiào)日内低位回升10个(gè)基点；PMI公(gōng)布前曾(céng)逼近周四(sì)所(suǒ)创(chuàng)一年来低谷的美(měi)元(yuán)指数迅速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最(zuì)近一再(zài)表(biǎo)态支持(chí)继(jì)续加(jiā)息(xī)后，黄金(jīn)大幅回落，本(běn)月内首次收盘失守(shǒu)2000美(měi)元/盎司(sī)心(xīn)理关口，连(lián)续(xù)第二周因(yīn)周五回(huí)落而全周累计(jì)由(yóu)涨转跌；工业金(jīn)属(shǔ)总体继续下挫(cuò)，在中(zhōng)国公布3月精炼铜(tóng)产量同比(bǐ)增长9％、增至创(chuàng)纪录(lù)高(gāo)位后，市场开始(shǐ)担心中国的进口(kǒu)铜需求，加(jiā)之全周经济增长前景的(de)担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍累(lèi)涨(zhǎng)。原油周五反弹(dàn)，但经(jīng)济前(qián)景(jǐng)的(de)担忧压顶(dǐng)，未能延(yán)续(xù)一个月(yuè)来累计涨势，汽(qì)油全周跌幅更大，其(qí)受到美国能(néng)源部公布上周库(kù)存不降反增(zēng)打击。

　　通胀(zhàng)严(yán)重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基(jī)点

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银(yín)行宣布将基准(zhǔn)利(lì)率由(yóu)78％上调至81％，加息(xī)幅度达(dá)300个基点(diǎn)，高于此前市场(chǎng)预(yù)期的200个基点。

　　这(zhè)是(shì)阿(ā)根廷央(yāng)行今年(nián)第二次大(dà)幅加(jiā)息，今年(nián)3月，该行也同样加息了300个基点，将(jiāng)基准利率从(cóng)75％上调至78％。而(ér)在去年，这(zhè)家央行(xíng)也已经经历了多(duō)次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在(zài)周四的声明中(zhōng)表示，此次加息主(zhǔ)要是由(yóu)于3月该国通胀加剧(jù)，央行未(wèi)来将继续监测(cè)物(wù)价水平、外(wài)汇市(shì)场和(hé)货币总量变化，以对利率政(zhèng)策做出(chū)进一步(bù)调(diào)整(zhěng)。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿根(gēn)廷3月(yuè)环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的(de)最高环(huán)比增(zēng)速(sù)；同(tóng)比通胀(zhàng)率达104.3％。根(gēn)据(jù)通(tōng)胀报告，在各类商品和服务中(zhōng)，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋(xié)履和烟酒等同比(bǐ)价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过(guò)100％；通(tōng)信、教(jiào)育和(hé)交(jiāo)通(tōng)运输等方面价格波动(dòng)相对(duì)较小。

　　通(tōng)胀报告(gào)发布当天，阿根廷总统府(fǔ)发言(yán)人(rén)加芙(fú)列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要原因包括(kuò)国际大宗商(shāng)品价(jià)格受(shòu)俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发(fā)生严(yán)重(zhòng)旱灾等。另(lìng)一项(xiàng)市场(chǎng)预(yù)期调查报告(gào)还(hái)显示(shì)，2023年阿(ā)根(gēn)廷(tíng)通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为这一数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多(duō)地遭(zāo)恶劣天气袭击，超(chāo)1500万(wàn)人(rén)面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多(duō)个地区持续(xù)遭(zāo)秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗到(dào)恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人面临严重(zhòng)雷暴的(de)风险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和(hé)龙卷风等(děng)天气(qì)状况(kuàng)，得州沿海地(dì)区到密西西比河(hé)谷地区(qū)，以及俄亥(hài)俄河上(shàng)游到五大湖地(dì)区将受到(dào)影响，部分地(dì)区的洪水威胁增加。得(dé)州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗(luó)姆国际机场(chǎng)20日(rì)晚上因天(tiān)气状(zhuàng)况而临时(shí)停飞(fēi)。此外，俄克拉(lā)何(hé)马州19日遭受(shòu)龙(lóng)卷风(fēng)侵袭，共(gòng)造(zào)成(chéng)3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进(jìn)入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社报道，当地时间(jiān)20日，美国(guó)保守派(pài)电台主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美(měi)国(guó)总统(tǒng)竞选。

　　据美(měi)国有线(xiàn)电(diàn)视新闻(wén)网（CNN）报道(dào)，在(zài)过去的几十年里，埃尔德(dé)一直在媒体行业工作，1993年，他(tā)开始主持自己的广播节目“拉里·埃(āi)尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节(jié)目在(zài)保守(shǒu)派中拥有(yǒu)了(le)一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继(jì)续(xù)下(xià)挫(cuò)，棕(zōng)榈油主力(lì)跌幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜(cài)油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银(yín)万国期货油脂分(fēn)析(xī)师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市(shì)场重回(huí)原油需求逻辑，美(měi)国经济(jì)数据较差，市场预期经济衰退，另外(wài)5月可能(néng)再(zài)度加(jiā)息。另一方面，国内经(jīng)济处于弱复苏状态，油脂实际(jì)消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同(tóng)样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆(dòu)棕FOB价(jià)差还在200美(měi)元/吨以上，促进(jìn)棕(zōng)榈油出口(kǒu)，但是由于2月(yuè)工作日少(shǎo)，假期多(duō)，最终(zhōng)数(shù)量出(chū)现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)表观(guān)消费略增至(zhì)181万吨。其中，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和(hé)化工消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于(yú)110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端的需求驱(qū)动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼(ní)棕榈(lǘ)油库(kù)存(cún)下(xià)滑(huá)至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库(kù)存同样偏低，导(dǎo)致近月(yuè)产地报(bào)价相对内盘偏强，近月进口倒挂(guà)较多(duō)，远月倒挂(guà)少，4月到(dào)港(gǎng)预(yù)估17万吨，数(shù)量少，国内持续(xù)去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季(jì)明(míng)显，4月下旬(xún)印尼部分地(dì)区降雨略偏多，总体利于产量恢(huī)复，近期棕榈果价格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助(zhù)于(yú)提高(gāo)产量，国(guó)际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万吨(dūn)的免(miǎn)税额(é)度，斋月(yuè)后(hòu)通常是需求淡季，最近印度也(yě)取消了棕(zōng)榈油订单。因(yīn)此，短(duǎn)期棕榈油低库存支撑价(jià)格，但(dàn)中长期产地(dì)累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货(huò)油脂油(yóu)料分析师陈界(jiè)正(zhèng)告(gào)诉期货(huò)日报(bào)记者(zhě)，虽(suī)然近(jìn)端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的超预期去库继续(xù)支(zhī)撑(chēng)近(jìn)月价(jià)格，但是(shì)2月(yuè)印尼产量(liàng)位于(yú)历(lì)史同(tóng)期最高位，且未来(lái)产区产量季节性恢复，国内(nèi)、印度(dù)高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑(yì)制，远(yuǎn)端(duān)的产区产量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将(jiāng)不断累(lèi)库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高至(zhì)200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集中(zhōng)出口，使得国际豆(dòu)油的供应(yīng)愈发充足，国内消(xiāo)费以(yǐ)及印(yìn)度消(xiāo)费暂无(wú)明显增量，因(yīn)此，当(dāng)前棕榈(lǘ)油远端继(jì)续维(wéi)持(chí)逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈界(jiè)正分析称，当(dāng)前国内库存较高，产(chǎn)区(qū)库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明(míng)显大于国内(nèi)，远月进口利润倒(dào)挂维持在-300附(fù)近。但是4月18日(rì)给出了进口利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数据显(xiǎn)示，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及(jí)预期，终端消(xiāo)费仅为(wèi)弱复苏，虽然短(duǎn)期将(jiāng)会逐步去库，但(dàn)未来产区压(yā)力逐步体现，预计(jì)进口利润将会逐步(bù)修复(fù)，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现(xiàn)货市场秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗人(rén)气(qì)一般，成(chéng)交不多，但是到(dào)船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港较(jiào)少，上周港口库存(cún)继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下(xià)周预计继(jì)续(xù)去(qù)库。后续需(xū)继续(xù)关注实际(jì)消费以及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国(guó)家禁止乌克兰出口粮食(shí)，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩(kuò)大至800元/吨左右(yòu)，华东地(dì)区三级菜油和一级大(dà)豆(dòu)油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆油(yóu)现货(huò)价(jià)差由负转(zhuǎn)正后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国(guó)泰(tài)君安期货农产(chǎn)品分析师傅博表示，目(mù)前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱(qū)动(dòng)。随着菜油现货价格跌至比豆(dòu)油(yóu)便宜，以及(jí)目前(qián)菜油的累库程(chéng)度(dù)还(hái)算正常，菜油的利空阶段性算是交易(yì)充分了。但是，菜(cài)油的基(jī)本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政策(cè)执行不及预(yù)期，对于植物(wù)油消费增速不会像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增产背(bèi)景下可能再(zài)度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界(jiè)正分(fēn)析称(chēng)，从国内的(de)情况来看，菜油从(cóng)2月(yuè)中(zhōng)旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万(wàn)吨。受到菜(cài)籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继(jì)续维持高位运行。因为进口菜(cài)油(yóu)到港，以及(jí)压榨厂开机，预计后续库(kù)存(cún)将开始(shǐ)不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万(wàn)吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜(cài)油(yóu)港口库存上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会(huì)继续累库(kù)。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月(yuè)每(měi)个(gè)月的菜(cài)籽进(jìn)口(kǒu)量要比3—6月少，但是(shì)每个(gè)月维持(chí)在24万吨以(yǐ)上(shàng)的水平，而(ér)且(qiě)菜油进口(kǒu)量预计(jì)会维持高位，特别是6—7月(yuè)份的(de)菜油进口量(liàng)预计偏大。此外(wài)，澳(ào)洲(zhōu)菜籽的进(jìn)口仍然是个未知数，总(zǒng)体来看，菜油的供应并(bìng)没有大(dà)幅(fú)收缩的预期。同时，菜油(yóu)的(de)需求还受到(dào)棉油(yóu)、玉米(mǐ)油等(děng)其他小油种的影响，菜油(yóu)价(jià)格需要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆油的低价(jià)差来刺(cì)激(jī)需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前期(qī)菜油(yóu)的进口(kǒu)盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受(shòu)到菜油供应(yīng)压力的影响，现货(huò)价格维持弱势(shì)，进口端带动国内盘(pán)面偏弱(ruò)。全(quán)球(qiú)菜籽供应(yīng)恢复格局较为明确(què)，后期国内的供(gōng)应(yīng)也(yě)会愈(yù)发宽松(sōng)。近(jìn)端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需(xū)要重点(diǎn)关(guān)注加(jiā)拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅(fù)博提(tí)示，一方面，要(yào)关注国(guó)际市场(chǎng)的菜籽(zǐ)和(hé)菜油供应情况，关注是否会有新增供应或(huò)者(zhě)上游成(chéng)本端的(de)变化(huà)因素(sù)的影(yǐng)响；另一方面，要关注(zhù)国(guó)内菜油的累库情况和国(guó)内豆油的价格，预计接(jiē)下来一段时间，国内菜油价格(gé)会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度(dù)压榨(zhà)偏低(dī)，4月(yuè)19日华南油厂恢复开机(jī)，20日后其(qí)他地方(fāng)油厂也在陆续恢复，下(xià)周开(kāi)始周度(dù)压榨量明(míng)显增加。

　　据傅(fù)博(bó)介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬(xún)，预计大豆(dòu)到港量接近(jìn)3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期最高的进口量，所以(yǐ)预计(jì)大豆(dòu)压榨(zhà)量(liàng)将(jiāng)从(cóng)目前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对应的豆油供(gōng)应量将从(cóng)每(měi)周(zhōu)的(de)28.5万吨(dūn)增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分工厂预计(jì)逐步恢(huī)复开机(jī)。当前(qián)已公(gōng)布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为(wèi)147万(wàn)吨左右(yòu)，压榨量较(jiào)上周提升(shēng)较多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期(qī)开机继续位于(yú)低位，下周开机预计将会继续恢复提升(shēng)。上周库存小幅累(lèi)库，现为(wèi)60.17万吨，维持在(zài)历史同(tóng)期低位，预计下周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压(yā)榨量将升至(zhì)150万(wàn)吨，豆油供应(yīng)紧(jǐn)张情况有(yǒu)望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆(dòu)油的(de)需求并(bìng)不乐观。傅博表示(shì)，目(mù)前，豆油(yóu)现货价格(gé)比棕(zōng)榈油和菜油价(jià)格(gé)贵，随着华东、华北(běi)地区温度升(shēng)高，棕榈油对(duì)豆油的消费替代增加，西南地区菜油对(duì)豆(dòu)油的替代正在发生。一(yī)些(xiē)食品加工、饲料等(děng)领域的豆油(yóu)需(xū)求也(yě)会因为豆油价(jià)格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节(jié)前备货不(bù)积(jī)极，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐步转(zhuǎn)向宽松转变。后期需要重点关注(zhù)南国(guó)内大豆到港通关以及整体的开(kāi)机情况。新一(yī)季美(měi)豆的播种(zhǒng)生长情(qíng)况将(jiāng)决(jué)定豆(dòu)油盘(pán)面(miàn)的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进(jìn)口大豆(dòu)成本(běn)下行，豆(dòu)油基(jī)本面从(cóng)目前(qián)的(de)低(dī)库存(cún)、高基(jī)差(chà)，转变为累库加基差下(xià)行的预期(qī)，即豆油的(de)基本(běn)面转差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是降库预期，菜油前期已经(jīng)对自(zì)身的(de)供应(yīng)压力进(jìn)行了一波交易，目前走(zǒu)势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段(duàn)性来(lái)看(kàn)，供应的边际(jì)变化和需求预期(qī)都预(yù)示豆(dòu)油(yóu)可能是未来一段时间(jiān)三大油脂中最(zuì)弱的。

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