市场再迎来风险管(guǎn)理新利器，科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)在即。

　　5月12日证监会(huì)宣布，为健全多层(céng)次(cì)资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同日(rì)，上交所发文称，将(jiāng)在证监会指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市准备。

　　截(jié)至(zhì)目前，市面上(shàng)已有8只科创(chuàng)50ETF，合计规模超900亿元，另(lìng)外还有2只科创50成分增强策(cè)略ETF。业(yè)内人士表(biǎo)示，随着科创(chuàng)50ETF期权的上市，市场投(tóu)资者将拥有(yǒu)更灵活(huó)的风险管(guǎn)理工具，相应的ETF市场容量(liàng)、流动性、稳定性都将有所魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段提升(shēng)，更多吸引(yǐn)资金入市，也能更(gèng)好(hǎo)地(dì)服务于科创板(bǎn)上(shàng)市企(qǐ)业。

　　证(zhèng)监会还表示，自2015年(nián)2月(yuè)开展股(gǔ)票期(qī)权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥了(le)引入增(zēng)量资金、稳定(dìng)现货市场的作(zuò)用，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础(chǔ)。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌幅调(diào)整为(wèi)20％

　　上交(jiāo)所表示，科创50ETF期(qī)权作为(wèi)宽基类ETF期权产品，将总体沿用前(qián)期的风(fēng)控措施，并根据科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目(mù)前行之有(yǒu)效(xiào)的风险防控和市场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)措施(shī)的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全(quán)面加强(qiáng)市场监管，确(què)保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监会也表示，一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和(hé)风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续完善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加(jiā)强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机(jī)制，并根(gēn)据市场(chǎng)运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　作为我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数(shù)的场内期权品种(zhǒng)，证(zhèng)监会称，科创50ETF期(qī)权科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互(hù)补(bǔ)。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进上海国(guó)际金融(róng)中心(xīn)建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策(cè)部署的(de)重要安排。

　　上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期(qī)资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化(huà)的交易(yì)和风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科(kē)创板(bǎn)改革先(xiān)行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　上(shàng)交所表示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持科创(chuàng)板建设具有积极意(yì)义。上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科(kē)创板投资(zī)者(zhě)风险管理需要，有助于科(kē)创(chuàng)板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和股票期(qī)权市(shì)场长期(qī)持续健康发展(zhǎn)意义(yì)重(zhòng)大。

　　首(shǒu)只基于(yú)科创(chuàng)50指数场内期权

　　据上(shàng)交(jiāo)所介(jiè)绍，2019年设(shè)立以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企业上市的集(jí)聚(jù)示(shì)范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司(sī)519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需(xū)求积(jī)极推动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发(fā)，将其作为完善科创(chuàng)板(bǎn)配套产(chǎn)品体系、提(tí)升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市商(shāng)制度(dù)功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　据了(le)解，首批(pī)4只科创50ETF于2020年9月(yuè)28日成立，随后，在2021年(nián)，又(yòu)有4只科创50ETF相继(jì)成立。截至目前，市场(chǎng)上(shàng)科(kē)创50ETF合计规模超900亿元，其中，规(guī)模最大华夏上证科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年净流入超(chāo)440亿元，是同期非货(huò)ETF市场(chǎng)最(zuì)吸金ETF；规模位居第二位的是易方达上证魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科创板(bǎn)设立以来，市场(chǎng)对风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)的呼声(shēng)不(bù)断，由于涨跌幅限制比例为20％，投资(zī)者在投资(zī)科创板个股面(miàn)临的价格波动(dòng)更(gèng)大(dà)，因此，随着市场体量不断扩(kuò)张(zhāng)，风(fēng)险管理需求也(yě)更加庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期(qī)权的上(shàng)市(shì)，将会给投资者提(tí)供更(gèng)加灵活(huó)的风(fēng)险管理工具，使得投资(zī)者更(gèng)有效率管理风险的同时，能够有(yǒu)更多的时间(jiān)和(hé)精力去关注标的对应上市公司的投资(zī)价(jià)值。”中(zhōng)山大学岭南学院教授韩乾认为，随着科创(chuàng)50ETF期权推(tuī)出，相应的ETF现货市(shì)场的容量将有(yǒu)所扩大，提供更好的流动性，市场稳定(dìng)性提升；也将(jiāng)为市场带来(lái)更多的增(zēng)量资金(jīn)，更好地服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作(zuò)为全(quán)球资本市(shì)场基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机(jī)制等方面发挥了重要(yào)作用。截(jié)至目(mù)前(qián)，市场已(yǐ)上市(shì)7只ETF期权，且近年(nián)来(lái)ETF期权市场(chǎng)上新速度(dù)加快(kuài)。在去(qù)年，就有4只新品种上市，包括上交所(suǒ)旗下的中证500ETF期权(quán)，深(shēn)交所旗下(xià)的(de)创业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权和深(shēn)证(zhèng)100ETF期(qī)权。

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