在锂(lǐ)价初现企稳态(tài)势(shì)的(de)微(wēi)妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库(kù)存进展又如何？

　　披(pī)露年报和(hé)一季报后，市值近500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨头国(guó)轩高(gāo)科4月(yuè)28日(rì)举办(bàn)媒体开放日上(shàng)作出一系列(liè)判(pàn)断。在交流中，公司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司(sī)一(yī)季报显示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经显著(zhù)降低，压力已并(bìng)不明显。这也在一定程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期(qī)去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的是，在国(guó)轩高科方面(miàn)看来，储能行业今年上升空间预计将高于动力(lì)电池(chí)。换言之，从(cóng)增速方面看(kàn)，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心(xīn)原材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格大起大(dà)落在(zài)市场上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过(guò)1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩高科高级(jí)副(fù)总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁(suì)笑称。这也(yě)在一(yī)定程度上反(fǎn)映了(le)锂价迅速(sù)上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅(xùn)速(sù)击(jī)穿20万元关(guān)口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连(lián)跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)数据最新显示(shì)，在(zài)4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)续两日(rì)上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么区间较(jiào)为合理，国轩高(gāo)科方面也(yě)给(gěi)出自己(jǐ)研(yán)顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间(jiān)可(kě)能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来(lái)看(kàn)，新(xīn)能源(yuán)行业处于(yú)稳定增长阶段，储能行业(yè)在一季度是处(chù)于投标、招(zhāo)标的阶段，第(dì)三季度将迎来(lái)大规模交(jiāo)付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。实际(jì)上，同样的(de)情况也发(fā)生在宁(níng)德时(shí)代(dài)与亿纬(wěi)锂能身上(shàng)，其中宁德时(shí)代(dài)一季度(dù)毛(máo)利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较(jiào)去年(nián)全年水平提(tí)升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能则不如(rú)前两者明(míng)显，但也(yě)提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为，在碳酸锂(lǐ)回归(guī)理(lǐ)性价格(gé)之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋(qū)于(yú)较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之(zhī)后(hò顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪u)，我们依(yī)然判断(duàn)今年(nián)新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产(chǎn)能扩张。其南京基(jī)地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池项目一(yī)期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项(xiàng)目(mù)等(děng)多个项目相继(jì)投产(chǎn)。据规划，国轩高(gāo)科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其截至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿(yì)元下降13％。而其一(yī)季度末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一(yī)比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行(xíng)业整体状况看，国轩高(gāo)科(kē)存(cún)货水(shuǐ)平保持了较低位(wèi)置(zhì)。国轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表(biǎo)示，由于公司在江(jiāng)西宜春(chūn)碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补(bǔ)多(duō)少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存(cún)货水(shuǐ)位(wèi)下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商(shāng)存(cún)货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度报告显示，其(qí)库存金额已从年(nián)初(chū)的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一(yī)季(jì)报(bào)也显(xiǎn)示，其存货(huò)金(jīn)额从去年底的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的电池厂商(shāng)提到(dào)，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后续将根据规(guī)划(huà)，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一(yī)份研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库(kù)存，生产材料均维持(chí)极低库存，电池(chí)本身库存(cún)不(bù)足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正极(jí)和电解液库存(cún)周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因(yīn)石墨化(huà)需要(yào)一个月时(shí)间，库存周期较(jiào)长，而(ér)隔(gé)膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存(cún)多集中于上游锂盐(yán)厂(chǎng)，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持7天的最低(dī)安全库存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在去库(kù)存的过程中，国轩高(gāo)科(kē)也(yě)在积极尝试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加速(sù)全球化步伐，收(shōu)购(gòu)博世(shì)集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开始改造并已(yǐ)顺利(lì)投产(chǎn)，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售(shòu)收入达(dá)到(dào)29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品(pǐn)供不应求

　　此(cǐ)前市场普(pǔ)遍(biàn)预计(jì)，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力(lì)电池，带动电(diàn)池(chí)厂商出货(huò)增长。近日，宁德时代(dài)也作出判断认为，储能方面今年(nián)预(yù)计(jì)增速将会比动力电池(chí)更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流中也(yě)认(rèn)同(tóng)这一(yī)观点。他预计，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间预计(jì)会高于动(dòng)力电池，其中国外(wài)家储市场(chǎng)需求预(yù)计会在下半年(nián)放(fàng)量(liàng)，而国(guó)内(nèi)大储市场方面，今年一(yī)季(jì)度处于招标阶段，自二季(jì)度开始(shǐ)将进入(rù)交付阶段，目前相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求。

　　从国(guó)轩(xuān)高(gāo)科披(pī)露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度达(dá)到186.49％，已经高于(yú)其动力电池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计(jì)算，储(chǔ)能业务已经占到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储(chǔ)能行业的空(kōng)间(jiān)比动力电池上升空间更大(dà)，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉(shè)及(jí)到用电需(xū)求，每年到(dào)了(le)第二季(jì)度开(kāi)始后才(cái)爆发。而在大(dà)储(chǔ)环节，国内下(xià)游招标、立(lì)项都在一季度(dù)，真正出货是在二季度以后，目前订(dìng)单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中国的标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产品(pǐn)。

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