金融(róng)界5月(yuè)22日(rì)消息 悄然之间，已(yǐ)经(jīng)崩盘了33年的日本股市竟然奇迹(jì)般的活过来了，甚(shèn)至还在不断挑战新高，真是(shì)活久见。

　　22日，日本股市主要股指日(rì)经225指(zhǐ)数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自(zì)日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年(nián)以来日经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本股市几经(jīng)挣扎但(dàn)是最终都黯淡(dàn)收场，但是似乎这(zhè)次有点不(bù)一样的味道，“股神(shén)”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以(yǐ)及

　　地缘(yuán)政治(zhì)的变(biàn)动使得(dé)日本股市变得微妙起来(lái)。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是(shì)不可(kě)或(huò)缺(quē)的力(lì)量。数据显示，海(hǎi)外投资者对(duì)日(rì)本股(gǔ)票(piào)需求(qiú)稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月(yuè)海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合(hé)157亿美元(yuán)）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的(de)外国人净购买量。不过，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净(jìng)买(mǎi)家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也(yě)包括在(zài)3年前就“闻到”金钱(qián)味道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购(gòu)了日本前五(wǔ)大(dà)贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住(zhù)友(yǒu)商事和丸(wán)红(hóng)。自首次披露(lù)之后，巴菲特(tè)已3次购买并(bìng)扩大(dà)了对日本五(wǔ)大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯(bó)克(kè)希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前在日本(běn)持(chí)有(yǒu)的股票比在美国以外任何其他(tā)国(guó)家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了(le)日本五大商社，并暗示将进一步投(tóu)资日本股(gǔ)票。现年92岁高龄的他还在上个(gè)月(yuè)罕见(jiàn)地亲自访问日本。

　　对于(yú)为何在这个时(shí)点，不(bù)断增持日本股票？在(zài)5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲(fēi)特(tè)就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投资日(rì)本商社(shè)的(de)决定其实非常简单，也非(fēi)常容易理解，我们可(kě)能和这五家公司都有过业务(wù)来往(wǎng)。从整体来看(kàn)，这些公司能(néng)够(gòu)支付不错的(de)分红(hóng)，在(zài)某些情况下也(yě)会回购股票，我们也能很好地(dì)理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们(men)就开始购买(mǎi)了，甚至泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文(zhì)这件事情(qíng)一开始我都没有告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日(rì)本之行的部分(fēn)原因是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接(jiē)班人），因为(wèi)接下(xià)来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣(là)。

   多位大(dà)佬抄底日(rì)本

　　除(chú)了巴菲特，还有其他(tā)大(dà)佬也在紧锣密鼓(gǔ)的(de)行动中(zhōng)。3月31日(rì)，黑石集(jí)团主席(xí)苏世民拜访了日本首相岸田(tián)文雄。黑石(shí)集(jí)团(tuán)两年前在日(rì)本一举收购8家酒店，此行(xíng)被(bèi)外(wài)界普遍(biàn)认(rèn)为日本还蕴藏着更多投资机(jī)会。

　　同一(yī)时(shí)期，黑石(shí)集团最(zuì)主要的竞争对手——KKR创始人亨(hēng)利(lì)·克拉(lā)维(wéi)斯也在日本与(yǔ)投资对象展开交(jiāo)流。

　　4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时(shí)候决(jué)定重新在东京开设办事处(chù)，据《金融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日本市场的(de)运营牌(pái)照(zhào)。

    日本受(shòu)益于地(dì)缘政治格局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来，日本股市一直都(dōu)在苦苦(kǔ)的(de)填(tián)坑之中，如今似乎局面发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特在(zài)股(gǔ)东大会上解释了抄底日本股(gǔ)市，但是(shì)“狡猾”的巴(bā)老(lǎo)爷子(zi)也有所保留(liú)。站在事后(hòu)马后(hòu)炮的角度看，对股市拥有独特理(lǐ)解的巴菲特对国际地缘政(zhèng)治的(de)变化也(yě)颇有研(yán)究。

　　自2018年中(zhōng)美(měi)贸易(yì)争端以来，国(guó)际地(dì)缘政(zhèng)治格局(jú)巨(jù)变。在新的地缘政治(zhì)格(gé)局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了(le)更泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文加(jiā)重要的角色，同时日(rì)本在芯片等产业发(fā)展中野心勃勃(bó)，这都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔细(xì)观(guān)察日本的经济脉络，我们(men)也会(huì)发现日本的设备(bèi)投(tóu)资开始进入加速期，这背(bèi)后有(yǒu)产(chǎn)业(yè)自身发展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提(tí)的是(shì)，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政治格(gé)局，在全球(qiú)动荡的大背景下反而(ér)成为了(le)“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日(rì)本敏感变化的巴(bā)菲(fēi)特，一直在(zài)等(děng)待出手的时机。直(zhí)到新(xīn)冠危机爆发，日本(běn)股(gǔ)市出现急(jí)搓，巴(bā)菲特终于等到了(le)被低(dī)估的日本资产，自此疯(fēng)狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本5大(dà)商(shāng)社也(yě)用业绩证明自己的确被低估了。据(jù)日经中文(wén)网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财(cái)报于5月9日全部出(chū)炉(lú)。5大(dà)商社的(de)合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，在(zài)短短2年时间里增加到(dào)了(le)4.3倍。

　　除了日本基本(běn)面(miàn)发生的变化(huà)，日本监管(guǎn)层(céng)的助推也是(shì)一股不容忽视(shì)的(de)力量。日(rì)本监管(guǎn)层持(chí)续(xù)推动企业经营能力的(de)改善(shàn)和价值(zhí)的(de)修复，其中敦促企业(yè)对(duì)投(tóu)资(zī)者(zhě)提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开回购(gòu)成为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券交易(yì)所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破(pò)净值的情况，发布(bù)《关于实现关注资金成本(běn)和股价经营要(yào)求》要求(qiú)上市公(gōng)司提(tí)高企业价值和(hé)资本效率从而(ér)提升股价后，日本(běn)股市开始掀(xiān)起一波(bō)回购热潮。

　　一向被韭菜讥(jī)讽(fěng)为“反泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文(fǎn)向指标”的高盛也(yě)出来高喊日本可能(néng)正接近十年一遇的牛市(shì)。至于(yú)日本股市未来将走向何方，一切(qiè)将(jiāng)由时间给出答案吧。

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