为了(le)让自己的(de)限售股解禁后能获得好的(de)回报，上市公司董事(shì)长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国(guó)证监会(huì)网站披露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董(dǒng)事长何德(dé)平(píng)和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金(jīn)，委(wěi)托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美(měi)星进(jìn)行“市(shì)值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户，利用(yòng)资(zī)金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易新(xīn)美(měi)星，影响(xiǎng)公司股价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还(hái)对何(hé)德平信息披(pī)露(lù)违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎(zěn)么回(huí)事(shì)。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决(jué)定书(shū)披露(lù)的信息，新美(měi)星(xīng)董(dǒng)事长、法定代(dài)表(biǎo)人、实际控制人何德平和他(tā)的妻(qī)子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖(hú)文化传播有限中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所(suǒ)掌控的上海海(hǎi)得(dé)泽广投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托蒋维对(duì)“新(xīn)美星”进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以便何(hé)德平所持(chí)“新(xīn)美星(xīng)”限售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后能够(gòu)获得(dé)好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始利(lì)用控(kòng)制的证券账户并(bìng)联合(hé)其他市场资(zī)金在二(èr)级市场买入并交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且在后续操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其(qí)操作(zuò)情况。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操(cāo)纵股价(jià)，蒋维还找了(le)两个帮手共同合谋。他(tā)经人介绍认识并联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)共同操纵(zòng)“新美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制各(gè)自筹得(dé)的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同(tóng)交(jiāo)易“新美星(xīng)”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情(qíng)况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户(hù)组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户组累计(jì)买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测(cè)算(suàn)，在此期间，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”，影(yǐng)响股票交易价(jià)格，盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是(shì)怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申买量占市(shì)场(chǎng)申买量比(bǐ)例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持股总数(shù)占(zhàn)总股本比例自(zì)2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股(gǔ)达到峰值(zhí)，占(zhàn)流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日(rì)开(kāi)始，账户(hù)组持续大量买入“新美星”，当日申买排名(míng)第一(yī)，竞价买入成交排(pái)名(míng)第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末持股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著(zhù)增(zēng)加。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创业板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有(yǒu)两(liǎng)段典(diǎn)型的拉(lā)抬(tái)期(qī)间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账(zhàng)户组还多次实(shí)施盘中拉抬(tái)和对(duì)倒，并反(fǎn)向卖出(chū)获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于(yú)操纵股价(jià)，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出多点申诉意(yì)见(jiàn)，请求(qiú)不予处罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵动机(jī)。

　　第二(èr)，在案证据不足(zú)以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操(cāo)纵股(gǔ)价，一是(shì)“市值管理”不等同(tóng)于(yú)“操纵证券市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨论(lùn)交易(yì)新(xīn)美星的情况告知(zhī)黄(huáng)秀(xiù)芳或何德平，涉案(àn)股(gǔ)东名(míng)册(cè)并非(fēi)黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明(míng)土、李传(chuán)武就各(gè)自账户交易新美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益(yì)与(yǔ)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能(néng)控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿(cháng)还债(zhài)务，部(bù)分用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询(xún)问笔录的合(hé)法性及(jí)真实性。

　　第六，何(hé)德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法律主(zhǔ)体，即便夫妻(qī)或一致(zhì)行动人中(zhōng)一方存(cún)在不当行为(wèi)，不(bù)应推定(dìng)或认(rèn)定另一(yī)方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代理人也就(jiù)是否合谋、部分账户的控(kòng)制(zhì)关系、委托理(lǐ)财(cái)关系等(děng)提(tí)出(chū)了申诉意(yì)见。

　　对(duì)此(cǐ)，证中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜监(jiān)会回应，经复核，对(duì)当事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，本案(àn)为多个主体参与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下(xià)游(yóu)衔(xián)接(jiē)、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案(àn)证(zhèng)据(jù)可以证明，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供资(zī)金作(zuò)为保证金(jīn)，委托其(qí)通过二级市(shì)场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并(bìng)参与了本(běn)案行(xíng)为(wèi)；上述行(xíng)为(wèi)的实(shí)质是操纵股价，并非合法理财(cái)。在(zài)案证据(jù)可以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武有共同影响(xiǎng)“新美(měi)星”股价的意(yì)图和目标，共同(tóng)商议中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜(yì)、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影响股价(jià)的行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期(qī)间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的(de)作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司的合(hé)作，知道蒋(jiǎng)维已经有一(yī)定(dìng)底仓(cāng)，才(cái)愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明(míng)土和李传武的违(wéi)法(fǎ)期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为(wèi)一个整(zhěng)体，不区别对待各方账(zhàng)户(hù)组。

　　证监(jiān)会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上(shàng)述行(xíng)为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规定，构(gòu)成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)二(èr)百零三条所述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中(zhōng)，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披(pī)露(lù)违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何(hé)德平信息披露违(wéi)法(fǎ)的相关(guān)情况，行政处(chù)罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占新美星上市时总股本(běn)的(de)1％。上市后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减(jiǎn)持决(jué)策(cè)由海(hǎi)得泽广和兰某作(zuò)出，海(hǎi)得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所得(dé)汇(huì)入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大(dà)性，不对投资(zī)者(zhě)决(jué)策产生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持成立，何德(dé)平(píng)对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关(guān)系(xì)，代持(chí)资金和(hé)减持(chí)所得(dé)系家庭共同财产，可以(yǐ)认(rèn)定(dìng)海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有新美星(xīng)股票。当事人所提相关理由不具(jù)有事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何(hé)德平作为(wèi)上市公司实际控制(zhì)人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新(xīn)美星在相关公(gōng)告(gào)中均未披露相关情(qíng)况，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十(shí)三(sān)条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第一(yī)百(bǎi)九十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就信息披(pī)露违法(fǎ)行为，对何(hé)德平给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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