北交所开市至今一年(nián)半(bàn)，公募基金投资北交所步伐不(bù)断(duàn)推进，除了(le)推出北证50指数基金(jīn)、北交所主题(tí)基金、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也(yě)加(jiā)大北(běi)交所布局力度，今年更有新基金密集公告(gào)可(kě)投北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及人(rén)士(shì)表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司(sī)表现良好，叠(dié)加(jiā)较低(dī)的估值水平(píng)，公募基金等专业投资(zī)者积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北交所的意愿(yuàn)也(yě)在增加(jiā)。从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所股(gǔ)票处于投资相对早期阶(jiē)段(duàn)，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科(kē)技、制(zhì)造(zào)等行业，长期投资价(jià)值受(shòu)到(dào)公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机(jī)会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来累计有申万(wàn)菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混(hùn)合、中庚(gēng)港股通价(j邵阳学院是几本大学ià)值18个月等(děng)十多只(zhǐ)次新基(jī)金(jīn)公告可投资(zī)于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基(jī)金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基(jī)金等多家基金公司也发布公告(gào)称，北(běi)交所上市股票是国内依法发(fā)行上市的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的(de)股票(piào)”。在遵守基(jī)金合同所规定的(de)投资目(mù)标、投资策略(lüè)、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基(jī)金可参与北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)的(de)投资(zī)。旗下新增(zēng)基(jī)金(jīn)如果符合基金合同的有关规定，亦(yì)可投资(zī)北交(jiāo)所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人士表示，公募(mù)新基金(jīn)之所以密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏(mǐn)锐地发现了(le)北交所相(xiāng)关股票潜(qián)在的投(tóu)资机(jī)会，开(kāi)始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内(nèi)最优质(zhì)公司(sī)的(de)代表(biǎo)，许多标的当(dāng)前(qián)估值水平偏低(dī)，具(jù)备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持(chí)股(gǔ)总量的角(jiǎo)度(dù)来(lái)看，公募参与北交所意愿在持续增(zēng)加。另(lìng)一方面，相较(jiào)于上(shàng)证、深证(zhèng)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司数量(liàng)、总体规(guī)模较(jiào)小，流动(dòng)性较弱，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推出(chū)北证50指数以来，被(bèi)动资(zī)金的加(jiā)入使(shǐ)得整个板块的成(chéng)交变得更加活跃，同时(shí)，部分(fēn)公司的(de)良好表(biǎo)现也(yě)使(shǐ)得越来越多投(tóu)资者关注(zhù)到北交所，自然(rán)也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，公募基金的配置意愿，主要(yào)取决于北交所市场的(de)赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的(de)景气(qì)度。而近期北交所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金(jīn)产品(pǐn)出现(xiàn)在(zài)北交所公司前(qián)十大股东(dōng)名单中(zhōng)；北交所较(jiào)大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良(liáng)好(hǎo)，今年一季度(dù)盈利表现继续(xù)向好；次新(xīn)基金在(zài)北交所(suǒ)的持(chí)股集(jí)中度高(gāo)。“预(yù)计随着后(hòu)续市场(chǎng)流(liú)动性的改善和创新(xīn)型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长，北(běi)交所投(tóu)资有望实现(xiàn)戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动(dòng)性等(děng)制约，初步“试水”北(běi)交所(suǒ)市场的公募基金(jīn)，在(zài)投资比例、策略上(shàng)也(yě)存在(zài)差异，但未来会加大对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表(biǎo)示，结(jié)合(hé)北交(jiāo)所的战略定位(wèi)和(hé)上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计(jì)次新基金投(tóu)资将深(shēn)入(rù)细分产业(yè)链的研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据(jù)主板上一些成(chéng)长赛道(dào)的公司估值水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所中进(jìn)行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的公司(sī)进行投(tóu)资(zī)。在组合配置上，力求均(jūn)衡(héng)和风险分散，降低(dī)中小企业经(jīng)营波动(dòng)大(dà)的风(fēng)险。此外，北(běi)交所相关(guān)基金也会积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发(fā)行(xíng)等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上述投研人士也称(chēng)，我们高度(dù)重视北交所投(tóu)资机(jī)会，目前有一只北交(jiāo)所主题基(jī)金，未来一方面会根据(jù)市场情况，择机(jī)发行更多(duō)以北交所(suǒ)股票为主要投资范(fàn)围的基金产品，另(lìng)一方面，不(bù)排(pái)除将存量(liàng)基金(jīn)产品的投资范围(wéi)扩大至(zhì)北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增加(jiā)研究团(tuán)队拓(tuò)展对北交所股(gǔ)票的研(yán)究(jiū)深度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有(yǒu)数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值情(qíng)况看，截(jié)至2022年底，全(quán)市场公(gōng)募(mù)基金持有北(běi)交所个股数量82只，达(dá)到(dào)历(lì)史(shǐ)最高(gāo)水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公(gōng)募投资北交所总市(shì)值总(zǒng)体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板(bǎn)初期上(shàng)市公司(sī)中，与新(xīn)能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新能源行业整体(tǐ)回调幅度(dù)较(jiào)大，带动投(tóu)资北交所市值有所回(huí)落。”景顺长城基金相关(guān)负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数一(yī)度出(chū)现快速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下(xià)行，目前年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看(kàn)，北(běi)交所的投资价值(zhí)仍然受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示(shì)，北(běi)交所当下呈现的特征类似(shì)于(yú)一级半(bàn)的市(shì)场，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股(gǔ)权(quán)投资）更加成熟(shú)，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相对早(zǎo)期(qī)，可投资标的规模(mó)也相对更(gèng)小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说(shuō)，这也意味着更大的成长空间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面(miàn)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金表(biǎo)示，我们对于(yú)具体行业没有明(míng)确的偏好，但(dàn)是整体还(hái)是(shì)比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)：这些公司虽然普遍(biàn)规(guī)模(mó)较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但在其(qí)所属行业中(zhōng)拥有(yǒu)较(jiào)强的竞争力(lì)，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公司(sī)，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的不断完善(shàn)、已上市企业(yè)的(de)投(tóu)资价值不断明确(què)，以及场内(nèi)流动性不(bù)断提升，势必会吸引更多(duō)优(yōu)秀的企业、活跃的(de)资金流入。北证50指(zhǐ)数(shù)估值(zhí)有向上修复(fù)的空间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔(péi)率都非(fēi)常具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前的北(běi)交所(suǒ)整(zhěng)体估值(zhí)水平，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的(de)降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛(sài)道，尤其(qí)是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀缺(quē)性(xìng)方面，投资(zī)者可重点关注(zhù)具有高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益(yì)可(kě)能聚(jù)焦在(zài)科(kē)技和制造(zào)两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多(duō)左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人(rén)士也(yě)称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型(xíng)中小企业，借国家政策支持的东风(fēng)和企业自身的(de)努力，我们相信(xìn)会有相当体量的企业成(chéng)长成(chéng)为大型企业，这个成长的过程会(huì)给投(tóu)资者带(dài)来丰厚回(huí)报，因此(cǐ)我们(men)认为北交所具(jù)备长期投资(zī)价值(zhí)。“具体细分而(ér)言，我们更加(jiā)看好(hǎo)电力设备、机(jī)械(xiè)设备(bèi)、医药生物等三(sān)个领(lǐng)域。”

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