今(jīn)年1月，美国政府债务余(yú)额又一次(cì)触及法定(dìng)上限，这标志着美国再度陷入债务违约的(de)风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美(měi)国(guó)财(cái)政部长(zhǎng)耶伦(lún)已(yǐ)经(jīng)多次警告称，如果国会(huì)不(bù)尽早采取行动(dòng)暂停或提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，美国政府最早可能(néng)6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对全(quán)球经济和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上(shàng)限进行争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎(hū)频频上(shàng)演。那么，引(yǐn)发这(zhè)一危机的根本(běn)——美国债(zhài)务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回(huí)事？美国债(zhài)务为何(hé)不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给(gěi)债务设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债务为何不(bù)断逼近(jìn)上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先了解美国政府的债务从何(hé)而来(lái)，以及其为(wèi)何频频逼近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世(shì)纪(jì)以(yǐ)来(lái)，美国政府在绝大部分(fēn)时期都(dōu)处(chù)于财(cái)政赤字状态，即政(zhèng)府支出在(zài)多数总统任(rèn)期(qī)内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而政府债务规模也(yě)一直(zhí)随着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是(shì)大幅增长。这一方面是由(yóu)于新(xīn)冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美国政府(fǔ)背负了庞(páng)大(dà)支(zhī)出压力，另一方面，还(hái)因为美国人口(kǒu)老龄化导(dǎo)致政府医(yī)疗支(zhī)出不断(duàn)上升，拜登政府(fǔ)推出的大(dà)规模基建政策导(dǎo)致财政支出大增(zēng)等(děng)。

　　与此同时(shí)，美国(guó)政府的税收收入并没有(yǒu)跟(gēn)上(shàng)支(zhī)出的步伐(fá)，尤其是在(zài)小布什政府和特朗(lǎng)普政(zhèng)府批(pī)准了(le)减税政策之(zhī)后，税(shuì)收压力更(gèng)是(shì)与(yǔ)日俱(jù)增(zēng)。

　　在(zài)收(shōu)入(rù)和支出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的赤字规(guī)模近年来如(rú)滚雪球(qiú)一(yī)般扩大，债务规模(mó)也就因(yīn)此不断攀(pān)升(shēng)，在近(jìn)年来频频逼近债(zhài)务上限也(yě)就不足为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债务上(shàng)限(xiàn)的(de)出(chū)现，则最(zuì)早可以追溯(sù)到(dào)上(shàng)世纪初的第一(yī)次世界(jiè)大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的“债务上限”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱，美国国会(huì)基(jī)本照单全(quán)批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模(mó)越来越(yuè)大，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对(duì)（也有(yǒu)一些议员是(shì)为了(le)反对美国参(cān)战(zhàn)），美国(guó)国(guó)会(huì)便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务(wù)进行限额规定，以此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美(měi)国(guó)将加入第二次世界(jiè)大战，美国国会通(tōng)过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务(wù)总额的(de)限制。随后(hòu)，美国(guó)国会又对其进行了修订，以更改上(shàng)限(xiàn)金额。从此，提高(gāo)债(zhài)务上限就或多或(huò)少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国(guó)债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其(qí)是自1960年(nián)以来，美(měi)国(guó)两党已(yǐ)经提(tí)高了78次债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，平均每9个月(yuè)就会(huì)提高一次——其(qí)中共和(hé)党总统(tǒng)执政期间曾(céng)提高49次，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执政期(qī)间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在最(zuì)近几届总统任(rèn)期内(nèi)更是如此：在奥(ào)巴马任期内(nèi)，美国最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提(tí)高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出限(xiàn)制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅(fú)上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一(yī)次(cì)提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，美国债务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相(xiāng)较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什(shén)么美国(guó)不能取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美国国会为(wèi)联邦政(zhèng)府设定的举债(zhài)的最高(gāo)额度，一旦(dàn)触及(jí)这条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫(gōng)无(wú)权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人会(huì)疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其(qí)不(bù)能随心(xīn)所(suǒ)以的举债，但(dàn)从理论上来说(shuō)，这一限制也同时对其美国(guó)政(zhèng)府的债务信(xìn)用提供了(le)保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国(guó)，本(běn)身(shēn)并不受到发行美钞的外在约(yuē)束。如果美(měi)国政府开支无(wú)度(dù)、过度举债，将会导致美(měi)元(yuán)贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将受(shòu)到(dào)损(sǔn)害，原有债(zhài)权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一内控举措(cuò)，才(cái)能(néng)维持美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)偿(cháng)付信(xìn)用，保(bǎo)证美元霸(bà)权(quán)地位。换句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当(dāng)于是(shì)美方对债权人(rén)的一种(zhǒng)信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日本是美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次(cì)债务(wù)上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上(shàng)调的美国债(zhài)务上限，为什(shén)么在现在(zài)会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务(wù)上限，往(wǎng)往需要美国国会两院的通过。在此(cǐ)前的(de)历史中，提高债务上限在国会中绝(jué)大(dà)多数时候类似于一个(gè)“走过场(chǎng)”的周期(qī)性任(rèn)务，两党并不(bù)会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为(wèi)两(liǎng)党的政(zhèng)治武器，被在(zài)野党用作(zuò)了与执政党讨价(jià)还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别占据两院多(duō)数席位的分裂背景下(xià)，这一(yī)斗争(zhēng)就显得(dé)尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占据参(cān)议(yì)院多数，而共和党(dǎng)占据(jù)众议(yì)院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需(xū)要和国会共和党人达成一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和党人正试图(tú)利用债务上(shàng)限的(de)最后期(qī)限，向拜登总统(tǒng)施(shī)压，要(yào)求他(tā)先同意削减开支，再谈提高债务(wù)上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认为应无条件(jiàn)提(tí)高债务(wù)上限，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再(zài)度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国(guó)债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二(èr)仍无法取得突破性进(jìn)展，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家(jiā)峰会(huì)，这(zhè)意味着接下来(lái)留(liú)给拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判的(de)时间将所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年(nián)前(qián)，美社日节是什么节日 社日节是农历几月初几国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临(lín)类(lèi)似严峻的(de)违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和(hé)众议院共和(hé)党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强避免(miǎn)了(le)一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主(zhǔ)党(dǎng)在最后关头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿(yì)美(měi)元(yuán)的财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当社日节是什么节日 社日节是农历几月初几时，即便(biàn)没(méi)有(yǒu)真正违(wéi)约(yuē)而仅仅是(shì)逼(bī)近(jìn)违约，这(zhè)一紧张局(jú)势也引发了全球资本市场剧烈(liè)波(bō)动，美股(gǔ)一度大跌，并直(zhí)接(jiē)导致(zhì)标准普尔(ěr)首次(cì)下(xià)调美(měi)国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面临(lín)更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年(nián)继续上涨(zhǎng)，基(jī)本上(shàng)抵消(xiāo)了当时两(liǎng)党谈判(pàn)中的一些成(chéng)本削(xuē)减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说(shuō)，上述(shù)的市(shì)场动荡(dàng)也只是短期(qī)影响。而更(gèng)重要的(de)是，从长期来(lái)看，财政支出削减意味着美国(guó)多年的预算紧缩，这可能会(huì)产生更严重的(de)长期影响——比(bǐ)如拖累美(měi)国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼(yì)智库(kù)经济政(zhèng)策研究所首席经(jīng)济学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济中，并且正社日节是什么节日 社日节是农历几月初几处于(yú)从大衰退中复苏(sū)的(de)阶段。他(tā)们只(zhǐ)是让复苏持续的时间(jiān)远远超过了应有的时间……在接下来的六七(qī)年里，美(měi)国政(zhèng)府没有提(tí)供真(zhēn)正有(yǒu)价值(zhí)的公共产品和服务，因为它(tā)们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人(rén)看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局(jú)面，美(měi)国(guó)经(jīng)济也正(zhèng)处于(yú)类似的衰退环境之(zhī)中(zhōng)。即便美国两党能够重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在最后(hòu)关头提高债务上限，由此带来的短期市场动荡(dàng)和长(zhǎng)期经(jīng)济损害，恐怕(pà)也(yě)将(jiāng)再(zài)次(cì)重演。

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