衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美(měi)国(guó)商务(wù)部经济分析局公(gōng)布数据显示，美国一(yī)季度(dù)实际(jì)GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值(zhí)的2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之(zhī)前(qián)的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项(xiàng)目主(zhǔ)要有(yǒu)消(xiāo)费(fèi)者(zhě)支出(chū)、出口、联邦政府、州和地(dì)方政府支出以及非住宅固(gù)定投资，拖累项主(zhǔ)要包(bāo)括进口、私人库存投资和(hé)住宅固定投资。经(jīng)济分析局(jú)表示(shì)，一季(jì)度(dù)GDP增速(sù)较去(qù)年第四季度放缓的主要原因(yīn)是私人库存投资回落(luò)以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个人消费支出(chū)使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅投资连(lián)续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最(zuì)大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫(yì)情以来的最(zuì)大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次(cì)升温。美联储(chǔ)高(gāo)度关注的通胀指(zhǐ)标(biāo)——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高(gāo)于(yú)前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是(shì)核(hé)心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一(yī)艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声(shēng)明称(chēng)，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示，由(yóu)于一艘不明(míng)船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北(běi)部发(fā)生事故，导致伊朗(lǎng)船(chuán)只上(shàng)的2人死亡，数(shù)人受伤(shāng)，不明(míng)船只的行为(wèi)违反了(le)国际法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向海上监视和救援(yuán)中心发送请求(qiú)后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截(jié)并识(shí)别(bié)该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的自(zì)动全球定(dìng)位发送系统(tǒng)被关闭并(bìng)频(pín)繁改变(biàn)航线。在伊(yī)朗(lǎng)司法当局的许可下(xià)，海军(jūn)出(chū)动直(zhí)升机(jī)扣押了该船只，并将其(qí)运(yùn)至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船(chuán)只属(shǔ)于美国，挂(guà)着(zhe)马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方(fāng)要求立即(jí)释放这艘(sōu)油轮。报道(dào)称，美国(guó)海军驻巴林(lín)的(de)第五舰(jiàn)队(duì)在一(yī)份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油(yóu)轮(lún)，在阿(ā)曼湾过境国(guó)际水(shuǐ)域时(shí)被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌(pái)乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的(de)视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电(diàn)视(shì)台新近发布的(de)视(shì)频显示，鲍威尔与两(liǎng)名(míng)冒充(chōng)乌(wū)克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人(rén)通了电话。鲍(bào)威尔误认为(wèi)对(duì)方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名(míng)发言人美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发生(shēng)在(zài)今年1月(yuè)，否认(rèn)存在泄(xiè)密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈(tán)话，对方谎报自(zì)己是乌克(kè)兰总(zǒng)统。这是一次友好(hǎo)的(de)谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌(wū)克兰人(rén)民的背景下进行。没有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似(shì)乎经过编(biān)辑，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性。上述发言人(rén)还(hái)说，通话事件已报交(jiāo)有关(guān)执法部门(mén)，出于对他(tā)们工作的尊重(zhòng)，美(měi)联(lián)储(chǔ)不会进一(yī)步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论(lùn)看似四(sì)平八稳、无伤大(dà)雅，但事(shì)实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接(jiē)触到鲍威尔(ěr)，这种事(shì)实可能(néng)会(huì)导(dǎo)致美联储的安全(quán)性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主(zhǔ)要是基于(yú)美联(lián)储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔(ěr)等央(yāng)行高官的言论通常(cháng)受到投资者和商界人士的密切关(guān)注，有时会引发股(gǔ)市波动。而且(qiě)，美联储官员同他人(rén)的(de)私(sī)下(xià)会面(miàn)时常引(yǐn)发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能(néng)让在场的(de)人(rén)掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这(zhè)次让鲍威尔(ěr)上当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不(bù)止一次成功骗取国外政客和他们通话，而(ér)且通(tōng)常(cháng)将(jiāng)将通话视(shì)频公之(zhī)于(yú)众，就(jiù)是为了恶搞西方国家(jiā)的(de)决策者(zhě)。

　　据(jù)两(liǎng)人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前总(zǒng)统波罗申(shēn)科和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默(mò)克尔(ěr)当(dāng)时觉(jué)得可(kě)疑，但没有在对话中(zhōng)直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧(ōu)洲央(yāng)行行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层(céng)面不确定性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延(yán)下，国(guó)内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现(xiàn)小幅上涨(zhǎng)，布(bù)伦特原油交(jiāo)投在(zài)78.3美元/桶附(fù)近(jìn)，WTI原(yuán)油(yóu)交(jiāo)投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化工(gōng)分析师杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)在接受期(qī)货日报(bào)记者(zhě)采(cǎi)访时表示，昨(zuó)天白天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基(jī)本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大(dà)幅下挫(cuò)，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱(ruò)于(yú)外盘(pán)，海通期(qī)货能源化工研究(jiū)中心负(fù)责人杨安表示，一方面是(shì)由(yóu)于(yú)近期油轮运费回落，运(yùn)输成(chéng)本下降，让内(nèi)外盘价差(chà)有(yǒu)所走弱。另一方(fāng)面(miàn)是(shì)当前国(guó)内即将迎来五一假期(qī)，而目前国际市场宏(hóng)观风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资(zī)者担忧(yōu)情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告(gào)诉记者(zhě)，美国银(yín)行(xíng)业危机风波(bō)再起，叠加美(měi)国债务压力及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧美能源需求(qiú)，风险资产面临较大(dà)压(yā)力，从(cóng)而推动本周油价油价(jià)下(xià)跌。而原(yuán)油(yóu)作为(wèi)金融属性最强的(de)大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危机出现暴(bào)跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的(de)下跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度承压。随(suí)着美联储加(jiā)息会议(yì)的临近(jìn)，美国第一共和银(yín)行的(de)财报和股价表现或(huò)显示(shì)银行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现(xiàn)仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降(jiàng)至去(qù)年7月以来的最低水平，市(shì)场对于(yú)美联储(chǔ)加息和海外经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导(dǎo)原油市场走势的(de)宏观风险何(hé)时(shí)会消散？在杨安看来，目(mù)前来看(kàn)，美国银(yín)行业危机风险(xiǎn)在未来一段(duàn)时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投(tóu)资者也高度关注美联储利(lì)率政(zhèng)策(cè)的(de)变化，宏观层面的(de)不确(què)定性(xìng)成为影响整个金融市场的主要因素，这是(shì)投资(zī)者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加(jiā)息决(jué)议(yì)，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续(xù)何(hé)时(shí)停止加(jiā)息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货(huò)币政策会议，基于(yú)当前(qián)欧元(yuán)区的高(gāo)通胀(zhàng)水(shuǐ)平(píng)，预计(jì)欧洲央行和英国央行(xíng)也将维持加息政(zhèng)策，因此(cǐ)市场对于海外经(jīng)济衰退带来需求(qiú)下行(xíng)的担(dān)忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场基(jī)本面(miàn)表(biǎo)现尚可，整体供需(xū)局(jú)势并未大幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析(xī)认(相遇时间的公式 相遇时间怎么求'>相遇时间的公式 相遇时间怎么求rèn)为，即将(jiāng)到(dào)来的(de)五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美(měi)国夏季出行旺(wàng)季预计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪(xù)和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董超也表示，后市(shì)原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的(de)油价带来(lái)极大(dà)影(yǐng)响；此外(wài)美国原油活跃钻井平台已经连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量将越来越难(nán)以(yǐ)持续(xù)，后续的减产将很快(kuài)到来；此外在5月美联储加(jiā)息(xī)后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退(tuì)，后期(qī)原油市场将(jiāng)转入对供(gōng)应面的减产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油(yóu)价(jià)上下区(qū)间将更(gèng)为模糊，在美国储备政策难以改动(dòng)的情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美(měi)国产(chǎn)量的(de)下(xià)滑将有助于油价的(de)稳(wěn)定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计(jì)5月油价整体(tǐ)即(jí)将维(wéi)持区间振(zhèn)荡，振荡幅(fú)度预(yù)计将更宽(kuān)，受宏观及基本面(miàn)风险波(bō)动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周(zhōu)三公(gōng)布的EIA报告显(xiǎn)示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需(xū)求较上期大幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管(guǎn)理(lǐ)下，预计今年年内剩余时(shí)段供应(yīng)紧张将是原油市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰退(tuì)风(fēng)险及(jí)欧(ōu)美市场需(xū)求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看(kàn)，当(dāng)前油价处在宏(hóng)观(guān)利空(kōng)与供应紧张局面(miàn)形(xíng)成对峙的复杂局面下，短期内担忧(yōu)情(qíng)绪(xù)主导油(yóu)价回落，中长期(qī)来看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强的(de)高硫燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油、沥青等品种也出现较(jiào)大(dà)跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油和沥青分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记(jì)者(zhě)，近期高、低硫燃(rán)料油(yóu)的下挫主(zhǔ)要还(hái)是(shì)受到油价影响(xiǎng)，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需相对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着(zhe)发(fā)电旺(wàng)季的临近，本月从中东进口(kǒu)到新加坡(pō)的高硫燃(rán)料油降至历史低点，环(huán)比下降三分之二(èr)，但同时(shí)本月(yuè)俄罗斯(sī)高硫燃(rán)料油流入量有所(suǒ)上(shàng)升，抵消了一部分中东出(chū)口的下(xià)滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事业发电需求的增(zēng)长以及稳定(dìng)的船燃加注活动(dòng)都将(jiāng)对亚洲(zhōu)高硫燃料油(yóu)市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威(wēi)特炼厂(chǎng)计划外(wài)检修导致部(bù)分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较慢(màn)，预计(jì)原定本月底恢复(fù)的时间会有所推后，对(duì)于亚(yà)洲低硫燃料油市(shì)场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同(tóng)时低硫(liú)需求端表现(xiàn)也(yě)较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑(chēng)下，预计(jì)后市(shì)走势(shì)或较原(yuán)油(yóu)更为抗(kàng)跌(diē)，如(rú)若原(yuán)油企稳(wěn)反弹，燃料(liào)油整体回升空间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品种波动将主要受到原油价格的(de)影响，不(bù)过基本面差异还是会让各品种表(biǎo)现有强弱之(zhī)分，具(jù)体来(lái)看(kàn)，需求即(jí)将迎(yíng)来旺季的高硫(liú)燃(rán)料油整体表(biǎo)现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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