中(zhōng)国(guó)金融行业(yè)加速(sù)对外开放，外资券(quàn)商们(men)的2022年过得(dé)如(rú)何(hé)？

　　近日，外资控(kòng)股券商2022年的“成绩单”陆续公布(bù)：9家外资控股券(quàn)商中，仅有4家(jiā)在2022年取得(dé)盈利，另外5家均出(chū)现(xiàn)亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批(pī)成立(lì)的摩根大通证券2022年业绩突飞猛进(jìn)，当年净利润达到2.63亿(yì)元，领先各(gè)家(jiā)“洋券(quàn)商(shāng)”。相比之下，与摩根(gēn)大通证(zhèng)券同期获批的野(yě)村(cūn)东方(fāng)国际证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国际(jì)金融巨头均(jūn)在(zài)国内拥(yōng)有外资控股(gǔ)券商(shāng)牌(pái)照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞(ruì)银证(zhèng)券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后(hòu)续两家外资(zī)控股券商面临的(de)“一参(cān)一(yī)控”问题(tí)如何解(jiě)决，仍是业内关注重(zhòng)点。

　　过去几年里(lǐ)，“财富管(guǎn)理(lǐ)转型”成为行业热(rè)词。而(ér)透视各家(jiā)外(wài)资(zī)券商(shāng)在(zài)2022年(nián)的“打(dǎ)法”来看，依托于各自股东资源禀(bǐng)赋、深(shēn)入财(cái)富管理成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券(quàn)商半数(shù)亏损

　　对于国内各(gè)家证券公司来(lái)说，除(chú)了面临行业“二八分(fēn)化”的激烈态势，来自“洋券(quàn)商”们的市(shì)场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协公布各家(jiā)券商(shāng)2022年年(nián)报(bào)/财务(wù)数据，9家外资控股券商(shāng)纷纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在(zài)2022年的“券商(shāng)小年”，受制于(yú)市场行情、成立时间、牌照资质等问(wèn)题，9家共有(yǒu)5家出(chū)现亏损，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村东方国(guó)际证券(quàn)（-2.25亿元(yuán)）、大(dà)和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前(qián)海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券(quàn)2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村东方(fāng)国际证券则延续(xù)自成立以来(lái)的亏损状态：2022年实现营业(yè)收入(rù)1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续(xù)扩大。

　　在2022年因获得外资股东增(zēng)持(chí)而成为外资控股券(quàn)商(shāng)的汇(huì)丰前海证券，业绩较上(shàng)年(nián)出现(xiàn)明显进步，但仍(réng)然录得亏(kuī)损：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元(yuán)，上(shàng)年同期为亏损(sǔn句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思)1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证券和星(xīng)展证(zhèng)券均于2020年获得证监会批(pī)文，分别于(yú)2020年(nián)底、2021年(nián)初(chū)完成工商(shāng)登(dēng)记，正式展业时间不长。星展证券2022年实现营业(yè)收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同(tóng)期有(yǒu)所(suǒ)收窄(zhǎi)。大和证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅(fú)进一步(bù)扩大。

　　就亏(kuī)损原因(yīn)而言(yán)，2022年(nián)受市场影(yǐng)响，证券(quàn)行业(yè)营业收(shōu)入普遍下降，外资控股券商也难以幸免。且新公司(sī)建设成(chéng)本、业务(wù)费用、员工薪酬(chóu)等支出过(guò)高，在展业初期容(róng)易(yì)导致亏损的产(chǎn)生。

　　与国(guó)内大型(xíng)券商相比(bǐ)，外资控股券商仍呈现(xiàn)“本小利(lì)薄”的(de)情况，自营业(yè)务影响有限，因此影响2021年业绩(jì)的(de)主要还是(shì)经(jīng)纪、投行等传统(tǒng)业(yè)务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年年报(bào)中表示(shì)，其当年(nián)投行业务手续(xù)费及(jí)佣金净收入为6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而营业(yè)支出则有(yǒu)增无减(jiǎn)，业(yè)务及(jí)管理费从上年(nián)的(de)4.27亿元(yuán)增(zēng)长到(dào)5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩(mó)根大通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和尚”念(niàn)好了中国市场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资(zī)控(kòng)股券商实现(xiàn)盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿(yì)元(yuán)）、瑞(ruì)银证券(quàn)（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元(yuán)）和摩(mó)根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩(mó)根大通(tōng)证券和瑞银(yín)证券(quàn)均(jūn)实(shí)现了营收、净利(lì)润(rùn)的(de)双增长。

　　摩根大通证券2022年实(shí)现营业收入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现(xiàn)净利(lì)润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年的“券业小年”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工规模来看，截至(zhì)2022年底，摩根(gēn)大通证(zhèng)券共有员工(gōng)210人，数(shù)量(liàng)在(zài)行业内排(pái)名下(xià)游，但其业绩已跻(jī)身行业中(zhōng)游水(shuǐ)平，而这只是(shì)摩根大(dà)通证券展业的第三个完整(zhěng)会计年(nián)度。句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思p>

　　公开(kāi)信(xìn)息显示(shì)，摩根大通(tōng)证券于2019年3月获得证监会批复，成立合(hé)资证券公司。彼时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥集团(tuán)、珠海(hǎi)迈兰德(dé)等5家内(nèi)资股东(dōng)持有另外(wài)49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他(tā)5家内(nèi)资(zī)股东(dōng)所持股(gǔ)权，成为(wèi)摩根大通证券唯一股东。

　　财(cái)务报(bào)表显示，摩(mó)根大通证券2022年经纪业务大爆发，实(shí)现手续费净收入5.56亿元，同(tóng)比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券(quàn)经纪(jì)业务(wù)团(tuán)队成立已逾三年，2022年业(yè)务开展和运作取得进一步进展，新客户开发稳(wěn)步推进。摩根大通证券充分利用全球化的平台(tái)优势，整合集团资源，持续(xù)关(guān)注并开拓传(chuán)统QFII投资(zī)者以及(jí)新(xīn)取得QFII牌照的合(hé)格境外机构投(tóu)资(zī)者，目标客群机(jī)构(gòu)投资者(zhě)队伍(wǔ)逐年壮(zhuàng)大(dà)。

　　瑞(ruì)银、瑞信(xìn)突发(fā)合并

　　“一(yī)参一(yī)控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩(mó)根(gēn)大通证券外，瑞银证券在2022年也取(qǔ)得了较(jiào)好的业(yè)绩表现：当期实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入(rù)11.79亿元，同比增长11.81％；净(jìng)利润(rùn)2.24亿(yì)元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银(yín)证券是进(jìn)入(rù)中(zhōng)国(guó)时间(jiān)最(zuì)早的(de)一批合资券商之一(yī)，早在(zài)2007年就已(yǐ)在国内(nèi)展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股东(dōng)分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提(tí)升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银(yín)证券2022年投(tóu)行(xíng)业务进步明显，当期(qī)实现手(shǒu)续费净(jìng)收入1.95亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)418％。瑞银证券(quàn)表示，其在2022年完成(chéng)了创业(yè)板注册(cè)制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深交(jiāo)易所(suǒ)互联互(hù)通(tōng)全球存(cún)托凭证业务(wù)等。

　　值得(dé)关(guān)注的是，今年3月，百年(nián)大行瑞士信贷(dài)被竞争对手瑞银(yín)收购。瑞信集团和瑞银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布达(dá)成合并协(xié)议，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和(hé)瑞士金(jīn)融市场监督(dū)管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季(jì)报时表示，对瑞信的(de)收(shōu)购交(jiāo)易预计在(zài)6月底前完成。不言而喻(yù)的是，集(jí)团(tuán)层面的合并(bìng)对两家外资(zī)控股券商(shāng)在中国(guó)展(zhǎn)业(yè)情(qíng)况(kuàng)，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普华(huá)永道对瑞信(xìn)证券出具了带强调事项(xiàng)段的(de)无保留意见审计报(bào)告：2023年3月(yuè)19日，瑞(ruì)信集团与瑞银集(jí)团股份(fèn)公(gōng)司之间达成协议和合(hé)并计划，截止(zhǐ)报告日，上述协(xié)议(yì)和(hé)合并计划的(de)完成(chéng)日尚不明确。瑞信证券作为(wèi)瑞信集团(tuán)股份有限公句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思司下(xià)属控股子(zi)公司，未来的运营(yíng)和财(cái)务(wù)业绩(jì)受(shòu)到上(shàng)述(shù)合(hé)并(bìng)可能(néng)产生的影(yǐng)响亦(yì)不(bù)明确，该事项表明存在可能(néng)导致对(duì)公司持(chí)续(xù)经营能力产生重(zhòng)大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证(zhèng)券前身为成立于2008年的瑞信(xìn)方正证券，系证(zhèng)监(jiān)会修订(dìng)《外商参股证券公司设立规则》后首家获批的合(hé)资(zī)证券公(gōng)司。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞(ruì)信(xìn)向(xiàng)瑞信(xìn)方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更(gèng)名为(wèi)瑞信证(zhèng)券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称(chēng)，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转让瑞信(xìn)证券49％股权。在(zài)该笔交易完成后(hòu)，瑞信将全(quán)资持有(yǒu)瑞信证券。但突如其(qí)来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证(zhèng)券和(hé)瑞(ruì)信证券将受同一股(gǔ)东(dōng)控制。

　　根据《证券(quàn)公司股权管理规定》，证券公司股(gǔ)东(dōng)以(yǐ)及(jí)股东(dōng)的(de)控股股东(dōng)、实际控(kòng)制人参股证(zhèng)券公司(sī)的数量不得超过2家，其(qí)中控制证券公司的数量不得超过1家。在(zài)面临“一参(cān)一控”的(de)限制下，瑞银证券(quàn)和瑞信证券的牌照或将面(miàn)临“一去一留”的局面。

　　深入财富(fù)管理(lǐ)破局(jú)

　　过去几年里，“财富(fù)管理转型(xíng)”成为行业热词。而透视(shì)各家(jiā)外资券商在(zài)2022年的“打(dǎ)法”不难发(fā)现，依托于各自资源禀赋深入(rù)财富(fù)管理成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向(xiàng)。

　　例如，野(yě)村东方国际证券表示，2022年其财(cái)富管理业务(wù)在(zài)原有“大宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等(děng)业务持续推进的基础上，新(xīn)增了(le)特色(sè)投资咨(zī)询服务（如(rú)ESG行(xíng)业(yè)咨询）、上市公司大宗减持服(fú)务、集团间(jiān)跨境业(yè)务(wù)联动等多种(zhǒng)业务模式，通过(guò)服务手段的增加及优化(huà)，为(wèi)客户(hù)提供(gōng)多维度、一站式的(de)综合性金融解决方案。

　　后续(xù)，野(yě)村东(dōng)方国际证券财富管理业务将定位于“中(zhōng)国高端财(cái)富人群”，从产品配置、人员建设(shè)、中(zhōng)后台支持以(yǐ)及(jí)集团跨境合作四(sì)个方面入手，打造以产品为中心的业务核心竞争力，持续(xù)为中(zhōng)国(guó)投资者(zhě)提(tí)供具(jù)有(yǒu)野村集团特色(sè)的高质量(liàng)财富(fù)管理服(fú)务。

　　在(zài)完成高盛集团全资持股备案后，高盛(shèng)高华在2021年底与(yǔ)北(běi)京高(gāo)华签订(dìng)《业务转让(ràng)协议》，受让北京(jīng)高华的所有(yǒu)业务。2022年5月，高(gāo)盛高华获证监会核发新增证券经(jīng)纪、证券投(tóu)资咨询(xún)、证券自营及代销金(jīn)融(róng)产品业务的业务许可(kě)。2023年(nián)2月，高盛高华与北京高华完成业(yè)务(wù)迁移工作。

　　高盛(shèng)高华表示(shì)，其(qí)将持续以资(zī)产(chǎn)配置为核心进行新产品和服务的研发工作，进一步赋能部(bù)门为在(zài)岸客户提供财富管理综合(hé)解决方案(àn)，丰富(fù)客户产品(pǐn)种类选择，开展境内私人财(cái)富(fù)管理(lǐ)平台未来战略规划(huà)，并(bìng)进一(yī)步拓展(zhǎn)境(jìng)内产品平台。

　　与此同时，高盛(shèng)高华将持续推(tuī)进(jìn)私募股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的设(shè)立(lì)工作，持续代销第三方金融(róng)产(chǎn)品并推进(jìn)跨境(jìng)投资新产品的(de)研发，为客户提供直接(jiē)对(duì)接境外(wài)资本市场的机会。

　　另(lìng)外(wài)，依托于外资(zī)股东(dōng)打造(zào)私(sī)人(rén)财富管理业务(wù)，这在具备外资银(yín)行(xíng)股(gǔ)东背景的券商(shāng)中较为(wèi)多见。例如，汇(huì)丰前海证(zhèng)券表示，其(qí)于2022年4月正式(shì)成立私人财富管理部，负责(zé)公司高净值个人客户综合财富管(guǎn)理(lǐ)业务的(de)运作(zuò)。私人财富管理部以汇丰前海证券(quàn)为平台，依托(tuō)汇(huì)丰环球私人银(yín)行，致力为高净值(zhí)和(hé)超高净(jìng)值客户(hù)及其家族提供(gōng)专业、多(duō)元及定(dìng)制化的资产配置(zhì)服(fú)务(wù)，为(wèi)客户实现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径(jìng)，推出家(jiā)族信托资讯业务(wù)，与4家国(guó)内(nèi)头(tóu)部(bù)信托(tuō)公司达成战略合作。同时(shí)，瑞银证券在(zài)2022年重启深圳分公司(sī)财(cái)富(fù)管理业务，依托国(guó)家(jiā)对(duì)粤港澳大(dà)湾区的新政举(jǔ)措(cuò)，致力(lì)于发(fā)展财富(fù)管(guǎn)理大(dà)湾区业务(wù)。

　　瑞(ruì)银(yín)证券表示(shì)，其财(cái)富管(guǎn)理部秉持着为客户进行全方位资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)和满足客户全生命周(zhōu)期财富(fù)管(guǎn)理的理(lǐ)念，进一步完善投资(zī)解决方(fāng)案(àn)和财富规(guī)划方面的业务，一方面积极扩充现有架上策略(lüè)，精(jīng)选上架多(duō)支(zhī)产(chǎn)品为客户在同一策略下(xià)提供差异化(huà)选择及多元化的(de)投资方(fāng)案。

　　外(wài)资(zī)券商队伍不(bù)断扩大

　　随(suí)着中国资本市场(chǎng)对外开放的力度不断加大，各外资金融机构加速了在境(jìng)内设立控股券商的进程。

　　今年(nián)1月(yuè)，渣打证券获批准设立，公司注(zhù)册地为北(běi)京(jīng)市，注册资本为人民币10.5亿元(yuán)，业(yè)务范围包括证券经(jīng)纪、证券自营(yíng)、证(zhèng)券承销、证券资产(chǎn)管理（限(xiàn)于从(cóng)事(shì)资产证券化业务）。

　　值(zhí)得关注的(de)是，渣打证(zhèng)券是首家新设(shè)的外商独资证券(quàn)公司。就(jiù)监(jiān)管批(pī)复信息来看，渣打证券由渣打银行(xíng)（香(xiāng)港）有限公司全资设立(lì)，出资额10.5亿元(yuán)人民币(bì)。

　　算上渣打证券在内，目前国(guó)内的外资控股券商数(shù)量(liàng)已达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均(jūn)为外商(shāng)独资券商。从(cóng)数(shù)量上来(lái)看(kàn)，外资控股券商已成为市(shì)场上不容忽视的“新势力(lì)”。

　　此外，目前还有数家(jiā)外资(zī)券商的(de)设立申(shēn)请静待审批。截至5月5日(rì)，花旗证券、法巴证券、日兴证券(quàn)、青岛意才证券等多家外资券商的设(shè)立申请仍(réng)处于证监会审批阶段(duàn)。其中(zhōng)，法(fǎ)巴证(zhèng)券和青岛意才证券已获第一次意见反馈。

　　今(jīn)年3月底(dǐ)，证监会(huì)主席易会满等先后在(zài)京会见美国桥(qiáo)水基(jī)金、法国(guó)东方(fāng)汇理、日本大和证券、英(yīng)国汇丰、加拿大(dà)宏(hóng)利金融、新加坡(pō)淡马锡、德国安联保险(xiǎn)、意大利(lì)联(lián)合圣保罗银(yín)行、美国景顺和高盛等国际金融机构(gòu)负(fù)责人。

　　来访的(de)国际金融机构负(fù)责人(rén)普遍表示(shì)，此(cǐ)次来华亲身(shēn)感受到中国(guó)经济的强大韧(rèn)性、潜力和活力，坚定(dìng)看好中(zhōng)国(guó)经(jīng)济和中国资本市(shì)场(chǎng)发展前景。近年来中国资本市场对外开放(fàng)稳步推进，为国际金(jīn)融机(jī)构和全球投资者带来了(le)实实在在的(de)机(jī)遇。各金融机构高(gāo)度(dù)重(zhòng)视中(zhōng)国市场(chǎng)，将继续(xù)与中国深化合作(zuò)，积极拓展(zhǎn)在华业(yè)务(wù)和(hé)投资，期待实现互(hù)利共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞争，国内(nèi)券商也纷纷(fēn)感受到了挑(tiāo)战和机遇。例如，华西证券即在2022年年(nián)报中表示，外资机构(gòu)来华(huá)展业便利度不(bù)断提(tí)升(shēng)，经营(yíng)范围(wéi)和监管(guǎn)要求(qiú)实现国民待遇，外(wài)资券商、资产(chǎn)管理(lǐ)机构等加速(sù)布局，全力抢滩中国证(zhèng)券(quàn)市场，对本土证券公(gōng)司既带来了(le)国际金融机构(gòu)全面参(cān)与中(zhōng)国资本市场竞争所形成的冲(chōng)击，也带来了通(tōng)过与国际(jì)金融机构直接合作促进业务发展、提升管理(lǐ)水平的机遇(yù)。

　　西部证券也表示(shì)，当前证券(quàn)行业集中度(dù)稳中(zhōng)有升，头部(bù)券商竞争优(yōu)势更趋明显，业务多元(yuán)化发展趋势初(chū)步形成，金融科技对行业发展理(lǐ)念(niàn)的变革(gé)和重(zhòng)塑不(bù)断深化(huà)，外资(zī)券商市场冲击将逐渐显现，证(zhèng)券(quàn)行(xíng)业竞(jìng)争新(xīn)格局正(zhèng)加(jiā)速演(yǎn)变。

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