金(jīn)融界5月22日消息 日本(běn)股市走出了泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年(nián)的新高，同时(shí)也是自(zì)日本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高(gāo)收盘价(jià)。今(jīn)年以来(lái)，日经225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示日本(běn)可能正接(jiē)近十年一(yī)遇的牛市(shì)。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力(lì)量

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发，海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺的(de)力量。数据显示，海外投(tóu)资者对日本股票(piào)需求(qiú)稳健(jiàn)。根据日本交易(yì)所(suǒ)集团(tuán)，4月海(hǎi)外投资者净买入(rù)价值(zhí)2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本(běn)股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然是(shì)日本股(gǔ)票(piào)的最大净买家(jiā)，年初至今的买入(rù)量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本股市(shì)爆(bào)发(fā)导火索

　　尤其是(shì)股神(shén)巴菲特的出手，成为日本股(gǔ)市爆发(fā)的弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本(běn)前五大(dà)贸易公司每家(jiā)略高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自首次披(pī)露之后，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商社的(de)股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克(kè)希弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗尔哈撒(sā)韦(wéi)目前在(zài)日本持有的股票比在(zài)美(měi)国以外任(rèn)何其他国(guó)家都多。今(jīn)年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了(le)日本五大商社(shè)，并(bìng)暗示将(jiāng)进一步投资日本股票。现年92岁(suì)的他还(hái)在上(shàng)个月(yuè)罕见地(dì)访问日(rì)本。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东(dōng)大会上，巴(bā)菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本商(shāng)社(shè)的决定其实(shí)非(fēi)常(cháng)简单，也(yě)非常容(róng)易理解，我(wǒ)们可能(néng)和这五家公司都有(yǒu)过业务来往。从整体来看(kàn)，这(zhè)些公司能够支付不错的分红，在某些情(qíng)况(kuàng)下也会回购股票，我们也能(néng)很好地(dì)理解他们所拥有的一(yī)大堆业务(wù)，同时我们还能通过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事情(qíng)一(yī)开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的(de)部分原因是为了向这些公司(sī)介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因为接下来(lái)双方可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告(gào)诉大家姜还是(shì)老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其(qí)他(tā)大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动(dòng)中。4月初(chū)造访(fǎng)日本东京(jīng)的(de)还有(yǒu)美国(guó)对(duì)冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人(rén)史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本(běn)市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月(yuè)）合(hé)并财报（国际会(huì)计准(zhǔn)则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大(dà)商社(shè)的(de)合计(jì)净(jìng)利润超过(guò)约4.2万亿日元(yuán)，增至(zhì)美(měi)国著名投(tóu)资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本(běn)5大商社的合计净利(lì)润(rùn)在(zài)短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。股价也(yě)上涨到了(le)巴菲特宣(xuān)布持(chí)有股(gǔ)票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特(tè)重仓的美(měi)国苹果和美国可口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏(hóng)观在研报中指出在(zài)过去的三十(shí)年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将(jiāng)会撤离(lí)世界舞台的(de)中心。但其并(bìng)没有完(wán)全失去竞争优势，与(yǔ)此同时，在国际(jì)格局大变化(huà)的背(bèi)景下，日(rì)本经济的边际(jì)变化值得研究并重视(shì)。

　　国泰君安表示在(zài)新的地缘(yuán)政治格局下，日(rì)本在(zài)亚太格局中扮演了更(gèng)加重要的角色，同(tóng)时(shí)日本在芯片等(děng)产业发展中野(yě)心(xīn)勃勃，这都(dōu)成(chéng)为了(le)边际上的(de)重要变量(liàng)。仔细(xì)观察日本的经济脉络(luò)，我们也会发(fā)现日本(běn)的设备投资开(kāi)始进入加(jiā)速期，这背后(hòu)有产业自身(shēn)发展的原因(yīn)，也暗(àn)合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的(de)政治(zhì)格(gé)局，在全(quán)球动(dòng)荡(dàng)的大背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。与此(cǐ弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗)同时，劳动力的(de)下滑趋势固然不可避免，但(dàn)良好的医疗(liáo)体系(xì)以及(jí)人工智能的发展，也意味着劳(láo)动力萎缩的风(fēng)险在一定程度(dù)上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年(nián)来，日本监(jiān)管层持(chí)续推(tuī)动企业(yè)经营能力的改(gǎi)善和价值的(de)修(xiū)复(fù)，其(qí)中敦(dūn)促企业对投资者提高回(huí)报、鼓(gǔ)励企业公开(kāi)回购成为(wèi)改(gǎi)革(gé)重(zhòng)要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)为了改变大量个股(gǔ)股价(jià)跌破净值的情(qíng)况(kuàng)，发(fā)布《关于(yú)实现关注资金成(chéng)本和股(gǔ)价(jià)经营要(yào)求(qiú)》要求(qiú)上市(shì)公(gōng)司(sī)提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本(běn)股市开始掀起一(yī)波(bō)回购热(rè)潮。

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