踩上AI风口的(de)三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市场质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价(jià)和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出(chū)了回A上市(shì)后(hòu)最(zuì)差年报(bào)和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年(nián)财报，公司实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三(sān)六零(líng)同时发布了2023年一季报，实现营业(yè)收入19.66亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台投(tóu)资者炸开了锅，不少网友担(dān)心公(gōng)司下周一股价走势，尤(yóu)其(qí)周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日的(de)股东数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价(jià)暴涨的(de)一(yī)季度股东户数增加约(yuē)13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的(de)年报同时曝(pù)光了(le)其重要(yào)投资企业哪吒汽车2022年(nián)的财务数据，后者录得133亿(yì)的营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回(huí)A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报显示，截至报(bào)告(gào)期末(mò)，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现不同程度下滑(huá)，其中(zhōng)贡献营收半(bàn)壁(bì)江山的互联网广告及(jí)服务(wù)收入为(wèi)47.1亿元，同(tóng)比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于(yú)上市公司股东的净(jìng)利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯达克私有化(huà)退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊(huái)到下滑。净利润的表现则(zé)更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿(yì)元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续(xù)亏(kuī)损(sǔn)，首季公(gōng)司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏损，公司称主要(yào)系(xì)营业(yè)收入(rù)下降及对联营企(qǐ)业投资(zī)损(sǔn)失所致。

　　一季(jì)度大增13万(wàn)股东(dōng)

　　十大股东(dōng)却大幅减持(chí)

　　股(gǔ)价一(yī)度下(xià)跌(diē)9成、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多(duō)亿的三六零进(jìn)入2023年(nián)突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被市场认为(wèi)在训练(liàn)AI大模(mó)型上有天(tiān)然(rán)优势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎(yī)也在(zài)不同场合、通(tōng)过不同渠道表达对(duì)大(dà)模型的看(kàn)好，传递公司的优势，公(gōng)司在AI方面曝(pù)光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价(jià)2月7号(hào)涨停，此后(hòu)一发不(bù)可收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如(rú)果从年初算(suàn)起，涨幅(fú)则达到(dào)了218％，市值一度从(cóng)400多亿(yì)飙涨到近1500亿(yì)，增加(jiā)超(chāo)千亿市(shì)值(zhí)。尽管(guǎn)近期股价(jià)有所回(huí)调，公司(sī)股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景(jǐng)下，三六零年报和一(yī)季(jì)报出(chū)炉后，股(gǔ)吧直接炸(zhà)开了锅(guō)，多数投资者表示大跌(diē)眼镜(jìng)，开始担心下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报记者注意(yì)到(dào)，随着今(jīn)年以来股价的暴涨，三六零的投(tóu)资者人数大幅增(zēng)加。截至到去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几(jǐ)乎(hū)连续(xù)六(liù)个季度保持(chí)基本不变(biàn)，但(dàn)到(dào)了今年(nián)一季度(dù)末股东(dōng)数来到32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万户，增幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相(xiāng)反，一季度以股权投资(zī)机构为代表的十大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持(chí)。十大股(gǔ)东名单(dān)显示(shì)，一季(jì)度(dù)“北京中关(guān)村资本基金管理有限公司-北(běi)京中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三(sān)大股东合计减(jiǎn)持超(chāo)约(yuē)8500万股，即(jí)便按一季度均价计套现(xiàn)金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资(zī)损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也首(shǒu)次把(bǎ)其投资(zī)企业、造车新(xīn)势力(lì)之一的哪吒汽车去(qù)年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实(shí)体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据(jù)三六零此前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车(chē)实(shí)现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年(nián)亏损(sǔn)进一步扩大，而(ér)三(sān)年累(lèi)计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的(de)增(zēng)资(zī)权(quán)。具体来看(kàn)，三(sān)六零全资子公司三六零私募(mù)基(jī)金拟将其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的(de)出资权转(zhuǎn)让给两家有限(xiàn)合伙企(qǐ)业(yè)，对应的增资(zī)额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃(qì)上述增资权后，三六(liù)零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了(le)2022年(nián)12月28日，三(sān)六零又发(fā)布对外(wài)投资进展公(gōng)告称(chēng)，已与哪(nǎ)吒汽车(chē)各股东方(fāng)签(qiān)署(shǔ)有关协(xié)议，以支持哪吒汽(qì)车(chē)股(gǔ)份制改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关(guān)于对(duì)外(wài)投资进展》公(gōng)告(gào)显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比例(lì)降至10.72％，对(duì)应账面价值(zhí)为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多(duō)一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒(zhā)汽(qì)车估值会否(fǒu)进一步(bù)下调不得(dé)而知(zhī)。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零(líng)持(chí)有(yǒu)股权(quán)的账面(miàn)值出(chū)现较大投资损(sǔn)失。2022年公司的(de)投(tóu)资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额(é)14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来的投(tóu)资(zī)亏损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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