海通策略认为，全(quán)A盈(yíng)利拐点已现，23Q1全A归母(mǔ)净利(lì)润累计(jì)同比(bǐ黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石)为(wèi)1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预(yù)计23年增(zēng)速(sù)为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利(lì)润(rùn)向下游(yóu)转移(yí)；中游制造(zào)盈(yíng)利增(zēng)速走弱，TMT降(jiàng)幅(fú)收窄，计(jì)算机和传(chuán)媒表现(xiàn)亮眼；下游消费盈(yíng)利改善幅度放缓，券商(shāng)和保险盈利大增。 数字经(jīng)济(jì)归母净利单季同比(bǐ)已(yǐ)经开始回(huí)升(shēng)，AI和半导体产(chǎn)业(yè)盈利有(yǒu)待(dài)改善，其中受益于(yú)国产替代的半(bàn)导(dǎo)体材(cái)料和(hé)半导体设备维持(chí)较高增速，其中设备盈利(lì)加速(sù)增长；低碳(tàn)经(jīng)济景气度高(gāo)位回(huí)落，新型电网盈利增(zēng)速持续(xù)提(tí)升，主要(yào)受益于储能的快速发展。

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