华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做(zuò)空印(yìn)度首(shǒu)富阿(ā)达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控(kòng)股(gǔ)公司(sī)伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时(shí)间5月2日(rì)周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来(lái)最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约(yuē)200亿(yì)人民币）。根据福布斯(sī)榜(bǎng)单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济(jì)结构 “类(lèi)似庞(páng)氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金向(xiàng)老投资者支付(fù)股息(xī)。报告指出，简(jiǎn)而言(yán)之，伊坎一(yī)直在使用从新投资者那里获得的资金向老投资者支付股息。“这(zhè)种类(lèi)似(shì)庞(páng)氏骗局的经济结(jié)构(gòu)只有在新资金愿意冒着成为最后(hòu)一(yī)批'持有资金的风险(xiǎn)的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在(zài)报(bào)告中(zhōng)称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告中表示，IEP的股(gǔ)票(piào)被(bèi)高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格(gé)比上次报告(gào)的(de)资产净值高(gāo)出(chū)218％，远远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出(chū)，另(lìng)一方面，伊坎企业的同(tóng)行(xíng)，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股(gǔ)公司，其交(jiāo)易价格均低于各自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基(jī)金(jīn)所持证券的(de)市场价值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为(wèi)止(zhǐ)美国(guó)大型股公(gōng)司(sī)中最高的(de)。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是现金的形式(shì)发放股(gǔ)息(xī)，并让(ràng)伊坎企业(yè)出(chū)售新股，以(yǐ)满足股东的(de)支出(chū)，从(cóng)而抬高(gāo)了股息(xī)收(shōu)益率。

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部(bù)门的一家重要子公司申(shēn)请(qǐng)破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎(kǎn)企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关系(xì)密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究中(zhōng)假设，即使(shǐ)在最坏的(de)情况下(xià)，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付，同时还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自(zì)以为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说是(shì)一(yī)个重大(dà)挑战。他也(yě)在(zài)报告(gào)刊登的(de)几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以(yǐ)为(wèi)是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获(huò)取利润。伊坎(kǎn)表示：“我(wǒ)们(men)坚(jiān)持公开披露的信息，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我(wǒ)们仍然相信激进主义是最好的投资范(fàn)例。“我过去25年的(de)激(jī)进主义投资(zī)已(yǐ)经很好(hǎo)地证明了这一(yī)点。我们定期将我(wǒ)们的维权(quán)原则付诸于我(wǒ)们的多数(shù)控股(gǔ)公司以及我(wǒ)们(men)投资部门持有的少数股权，目(mù)前在14个上市公司董事(shì)会中都(dōu)有代表。此(cǐ)外，我们坚(jiān)信通(tōng)过对冲头寸(cùn)来(lái)降(jiàng)低风(fēng)险，尤其(qí)是在我(wǒ)们(men)今天所处(chù)的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的(de)公司持(chí)有他(tā)在(zài)能(néng)源、汽车、食品包装、房地产和其他(tā)行(xíng)业的各种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股(gǔ)份。

　　申明(míng)还(hái)指出，报(bào)告中(zhōng)的说法 “不会(huì)阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和员工的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不住了(le)！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦(dūn)促(cù)亏损的投资者(zhě)就兴登堡研究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首(shǒu)富

　　兴登堡研究(jiū)“一(yī)战成名(míng)”

　　回(huí)数兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)的做空实例(lì)，最出名(míng)的莫过于今年2月做空印(yìn)度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研(yán)究百页(yè)的做(zuò)空报告使得前(qián)“亚洲(zhōu)首富”高塔(tǎ)姆·阿达(dá)尼跌下神(shén)坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播(bō)电台(tái)称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼(ní)集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价(jià)格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达(dá)尼的(de)个人(rén)净(jìng)资(zī)产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡(bǎo)研究究竟什么来头？公开资(zī)料显示，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司成立于2017年(nián)，总(zǒng)部(bù)位(wèi)于纽约市(shì)。据(jù)兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的(de)主要业务包括(kuò)披露(lù)企业的会计造假、管理(lǐ)问题(tí)、未公(gōng)开关联交(jiāo)易(yì)、财报违规等。媒(méi)体统计(jì)显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究公司共对30家公(gōng)司发过(guò)难。他(tā)们雇佣金融(róng)分(fēn)析(xī)同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗师、会计师和(hé)记(jì)者(zhě)，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创(chuàng)始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学(xué)期间，他加入了以色列的救护车急救部门(mén)，是(shì)拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完(wán)全可(kě)以(yǐ)避免的人为灾难(nán)的(de)缩影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除了(le)此次的IEP以及(jí)阿(ā)达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市值一(yī)度达到(dào)340亿美元的“卡车界(jiè)特斯(sī)拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫(pò)辞职(zhí)，美国司法部和证(zhèng)券监管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研(yán)究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力(lì)方面误导投资(zī)者。该公司的市值一(yī)度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不(bù)到(dào)2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡(bǎo)研究做空(kōng)报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马斯克对推特的收(shōu)购案。在兴登(dēng)堡研究(jiū)宣布做空推特(tè)后，推特的股(gǔ)价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣(xuān)布关闭做空仓位。去年(nián)7月中旬(xún)，当(dāng)推特(tè)的股(gǔ)价(jià)位于低点附近时，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特(tè)股价随即(jí)大涨约(yuē)8％。

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