本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所(suǒ)铁矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下(xià)午5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日报记者注(zhù)意到，本周(zhōu)后几(jǐ)个交易日(rì)，铁矿石(shí)期货一直处于下(xià)跌的态(tài)势，本周进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上(shàng)周(zhōu)同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌(diē)4美(m亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思ěi)元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石本周加速(sù)下行，直接原因源于成材表需(xū)继续(xù)走弱，二季度(dù)以来(lái)成材消(xiāo)费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发(fā)酵。成材价格下(xià)降使(shǐ)得(dé)钢厂利(lì)润被进一步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回(huí)落(luò)，下(xià)游需求走弱开始对炉料端(duān)价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅(fú)更为(wèi)明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平(píng)，铁矿石现货(huò)价格受(shòu)高铁水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合(hé)约价格(gé)。而远月合约开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋(qū)于(yú)宽松的悲观预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色(sè)系期货整体(tǐ)走(zǒu)弱(ruò)，品种间形成负反馈(kuì)局面。从终(zhōng)亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思端需求(qiú)看，尽(jǐn)管地产销售明显(xiǎn)好转，但传(chuán)导至投资端(duān)尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢材需求复苏(sū)乏(fá)力，旺季期间(jiān)螺纹钢表(biǎo)需基(jī)本和(hé)去年同(tóng)期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增(zēng)强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级分(fēn)析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安(ān)期(qī)货铁矿石(shí)分(fēn)析师(shī)马亮认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期市(shì)场对于国(guó)内(nèi)钢厂减产担忧的不(bù)断(duàn)加重导致铁矿石出(chū)现(xiàn)连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压(yā)力不大，疏港依(yī)旧(jiù)维持高位(wèi)，铁矿石库(kù)存总量矛盾不明(míng)显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回(huí)13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库(kù)存(cún)明显低于历史平均水平，低库存有望成为常态，对补(bǔ)库(kù)不应(yīng)有过(guò)高(gāo)期(qī)待(dài)。海(hǎi)外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步(bù)进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷(gǔ)一(yī)季(jì)度(dù)产量也同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量(liàng)近期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松(sōng)。而(ér)铁水继续提产(chǎn)空(kōng)间有(yǒu)限，开始(shǐ)面临减产压(yā)力，铁矿石供需(xū)将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势(shì)将(jiāng)更为清晰，远(yuǎn)月(yuè)合约的估值(zhí)有中长期(qī)的(de)下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素(sù)影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存(cún)维持下降态势(shì)，不(bù)过由(yóu)于终端需(xū)求疲弱，政策调(diào)控(kòng)力(lì)度(dù)增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢(gāng)厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)止降转增，钢厂低(dī)库存按需补库为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到(dào)货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石(shí)研究(jiū)员李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面(miàn)临下移(yí)。2309合约当(dāng)前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后(hòu)面临(lín)回调压力(lì)，维持(chí)逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中心王国清认为(wèi)，近期(qī)市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍(réng)相对(duì)谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整体交投(tóu)氛围(wéi)较为冷清(qīng)。五(wǔ)一假期将至，下周补库(kù)需(xū)求或有(yǒu)增加(jiā)。综合来看(kàn)，预计下周进口铁矿石价(jià)格(gé)指数将继续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应端表(biǎo)现缩(suō)量，五一节(jié)前钢(gāng)厂低库存(cún)补库对价格或形(xíng)成(chéng)支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持续调整后(hòu)压(yā)力得到基本释(shì)放，下行节奏将(jiāng)会放缓(huǎn)，波(bō)动有所(suǒ)加剧(jù)。拉长时间周期看(kàn)，今年大基调(diào)是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较(jiào)为波折，供需边(biān)际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是(shì)太(tài)突(tū)出(chū)，价(jià)格(gé)波动(dòng)幅度(dù)较(jiào)前两(liǎng)年(nián)将有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这(zhè)也意味(wèi)着，以内(nèi)需为(wèi)主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当前(qián)位置不宜(yí)过(guò)分悲观。预计(jì)市场整体(tǐ)以(yǐ)区间(jiān)振(zhèn)荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍(réng)是需(xū)求复苏力度。

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