本周铁(tiě)矿石期货(huò)价(jià)格(gé)大(dà)幅(fú)下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大(dà)商所铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日(rì)，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的态势，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数呈现振荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期期(qī)货铁矿石研(yán)究(jiū)员梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需继续(xù)走弱，二季度以(yǐ)来成材(cái)消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对(duì)炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明(míng)显。当前(qián)铁矿的5-9价差(chà)已扩大至(zhì)历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量(liàng)的(de)刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑(chēng)近月合约价(jià)格。而(ér)远月(yuè)合(hé)约(yuē)开始计(jì)价终端(duān)需求(qiú)走弱(ruò)和(hé)铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松(sōng)的(de)悲(bēi)观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由(yóu)于需(xū)求(qiú)复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击(jī)，黑(hēi)色系(xì)期货(huò)整体走弱，品种(zhǒng)间(jiān)形成负反(fǎn)馈局面。从终(zhōng)端需(xū)求看，尽管地(dì)产销售明显好转，但传导至投资(zī)端尚需时间(jiān)，一季度房屋(wū)新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏力(lì)，旺(wàng)季期间螺(luó)纹钢表(biǎo)需(xū)基(jī)本和去(qù)年同(tóng)期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库(kù)意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮(liàng)认为，近期市(shì)场对于(yú)国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加(jiā)重导致(zhì)铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本(běn)面方(fāng)面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量(liàng)矛(máo)盾不明(míng)显。港口(kǒu)库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显低于历(lì)史平均水平(píng)，低库(kù)存有望成为常态，对补库不应(yīng)有过高期待。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡水河(hé)谷一季(jì)度产(chǎn)量也(yě)同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国(guó)产矿(kuàng)产(chǎn)量近期(qī)持(chí)续回升，铁矿石供应(yīng)将(jiāng)逐步转向宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继续提产(chǎn)空间有限，开始面临(lín)减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁矿石(shí)供需将逐(zhú)步转向宽(kuān)松，下半年(nián)这一趋势将更(gèng)为清晰，远月(yuè)合约的(de)估值有中长(zhǎng)期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则认(rèn)为(wèi)，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库(kù)存维持下降态(tài)势，不(bù)过(guò)由于终端需求(qiú)疲弱(ruò)，政策调控(kòng)力(lì)度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的(de)是，上海钢联4月(yuè)21日调(diào)研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁(tiě)水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏(shū)港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿(kuàng)石(shí)库存(cún)总量(liàng)为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样本钢厂的进(jìn)口矿(kuàng)日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产(chǎn)量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库(kù)存(cún)止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月(yuè)初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿(kuàng)石(shí)研究(jiū)员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认(rèn)为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体(tǐ)将(jiāng)转向宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估值(zhí)水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季后面临回调压(yā)力，维(wéi)持逢(féng)高沽空的策略。

　　对(duì)于(yú)后(hòu)市(shì)，兰格钢(gāng)铁研究中(zhōng)心王(wáng)国清认为(wèi)，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围较为(wèi)冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增(zēng)加。综合来(lái)看，预计下(xià)周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应(yīng)端表现(xiàn)缩量，五一(yī)节前(qián)钢厂(chǎng)低库存补库(kù)对价格或形成(ché义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思ng)支撑。可逢高布局空(kōng)单(dān)。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑(hēi)色板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚未有太大起色(sè)，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系(xì)整体依(yī)然承压。持续调(diào)整后压(yā)力得到基本释(shì)放，下行节(jié)奏将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间(jiān)周期(qī)看，今年大(dà)基(jī)调(diào)是(shì)经济复苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供(gōng)需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不是(shì)太突出，义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思价格波动幅度较前两年将有明显下降(jiàng)。这也(yě)意味着(zhe)，以内(nèi)需(xū)为主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前位置不(bù)宜(yí)过分悲观。预(yù)计(jì)市场整体以区间振荡(dàng)为(wèi)主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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