公募基金一季(jì)报募集披露。张坤以超(chāo)880亿元的(de)管理(lǐ)规模，再度成为主动(dòng)权益(yì)类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募(mù)基(jī)金一季报(bào)进(jìn)入密集披(pī)露期，顶流(liú)基金经理调仓路径和(hé)投资(zī)思(sī)路也随(suí)之曝(pù)光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的(de)管理规模超(chāo)880亿元，再度成(chéng)为主动权(quán)益类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中国海洋石油、泸(lú)州老(lǎo)窖，减持(chí)香(xiāng)港交易所(suǒ)、招商银行(xíng)。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春一季度加仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集团，减持中国中(zhōng)免(miǎn)、药明康德。另(lìng)一位(wèi)700亿级基金经理谢治宇则加仓(cāng)了晶晨股份、海康威视(shì)，减持海尔智家、韵(yùn)达股份(fèn)。

　　张坤：在(zài)可积累的长坡上“滚雪(xuě)球(qiú)”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张(zhāng)坤掌舵(duò)的(de)易方达(dá)蓝筹精选、易方达(dá)优质企业(yè)三年持(chí)有(yǒu)、易方达优质精选混合(hé)（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票(piào)（QDII）四只基金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季(jì)度末，张坤的(de)基金管理规模超(chāo)越(yuè)葛兰，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季度末保(bǎo)持了高仓(cāng)位运作(zuò)，4只基金的权益(yì)资产仓位均超过了92％。一季度张坤所(suǒ)持(chí)基金股票(piào)仓位基本稳定，对(duì)结构进行了调整，增加了消费等行业(yè)的配置，降低(dī)了金(jīn)融等行业的配(pèi)置。

　　从(cóng)基(jī)金(jīn)收(shōu)益来(lái)看，张坤(kūn)掌管的4只基金在2023年一季度(dù)均实(shí)现了正收益，基金净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不(bù)等(děng)。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹精选在(zài)一季度末的基(jī)金规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基金份(fèn)额(é)净值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)分别(bié)为：贵州茅台、泸州老武警能打过特警吗(lǎo)窖、腾讯控股、五粮(liáng)液(yè)、洋河股份、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方达蓝筹精(jīng)选前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对(duì)中国海洋石(shí)油大幅加仓，使其进(jìn)入(rù)了易方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重(zhòng)仓(cāng)股。此外，张坤(kūn)对重仓(cāng)的(de)4只白酒股进行(xíng)了不(bù)同的加减仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋(yáng)河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看(kàn)，易方达蓝筹精选在一季度还减持(chí)了香(xiāng)港交易所、招商银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面(miàn)，仍(réng)然持有商(shāng)业模式(shì)出(chū)色、行(xíng)业格局(jú)清晰、竞争力强的优(yōu)质公司。基本面价值(zhí)投资很吸引人的一点(diǎn)是，投资(zī)者可以用很长(zhǎng)一段时间来充分观察公司的发展，等到它们(men)用事实证明自己的成功和巨大的成长潜力(lì)之后，再买(mǎi)入(rù)也不迟(chí)。基本面价值投资的优势之一在(zài)于可积(jī)累性。如果只是(shì)针对某(mǒu)一(武警能打过特警吗yī)次(cì)投资，积累(lèi)的重要(yào)性可能并不显著。但如果将(jiāng)投(tóu)资贯穿(chuān)一生(shēng)，并(bìng)将长期复合回报(bào)作为终级目标，可积累性就(jiù)是这一目标(biāo)的(de)最(zuì)重(zhòng)要保障，选择一条可积累的“很长(zhǎng)的坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度末，顶流基(jī)金经(jīng)理刘彦春(chūn)管理规模达751.63亿元，报告期内所管基(jī)金净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长是刘彦春管理的规模最大的基金，一(yī)季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从(cóng)业绩来看(kàn)，景顺长城新兴成(chéng)长一季度A类和(hé)C类份额净值增(zēng)长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景(jǐng)顺长城新兴成长保(bǎo)持高仓位运行，股票仓(cāng)位94％。该基金重仓贵州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、古井贡酒(jiǔ)、海大集团(tuán)、药明康(kāng)德(dé)、山西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季度(dù)景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长前十大重仓股(gǔ)

　　从(cóng)持仓变动情况来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等股票，减持中国中(zhōng)免(miǎn)、药明康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春(chūn)在基(jī)金一季报中指(zhǐ)出，我国(guó)经济复苏、美国紧(jǐn)缩后通胀下(xià)行仍将是今年(nián)主要宏观背景。经(jīng)济运(yùn)行正常化(huà)需(xū)要一个过(guò)程(chéng)，特别(bié)是居民和中小企业(yè)，需要时间修复资产(chǎn)负债表、修复(fù)信心。随着经济(jì)逐步正常化，居民消费信心回升(shēng)、超(chāo)额储蓄(xù)下降(jiàng)是必然事件，消费今年大概率超(chāo)预期回升。就(jiù)近期(qī)公布的(de)社融(róng)和地产(chǎn)数据分析(xī)，二季度A股盈利增速有(yǒu)望进(jìn)入(rù)上行周期(qī)。

　　“全球经(jīng)济正在重回(huí)正(zhèng)轨的(de)路上。除了继续关注(zhù)整个(gè)经济体发(fā)展状况(kuàng)之外(wài)，可以(yǐ)将(jiāng)目(mù)光更多放在微(wēi)观企业层面。可以看到很多(duō)公司在过去(qù)几年始(shǐ)终做正(zhèng)确的事，经营效率(lǜ)提升，逆境(jìng)中变得更(gèng)加优(yōu)秀(xiù)、更加强大。不必总是关(guān)注宏观数据，多看看(kàn)微观企业变化可(kě)以让内心(xīn)更加(jiā)平静。我们对(duì)全(quán)年股票市场有信心，未来将继续保持合同(tóng)约定较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投资机(jī)会。”刘彦(yàn)春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链

　　一季(jì)度末，谢(xiè)治宇管(guǎn)理规模(mó)达700.12亿(yì)元(yuán)，所(suǒ)管(guǎn)4只基金在报告期内(nèi)均(jūn)实现(xiàn)了正收益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季(jì)度基(jī)金份(fèn)额净值增长(zhǎng)率(lǜ)为5.5％，跑赢了业(yè)绩比(bǐ)较(jiào)基准(zhǔn)收益(yì)率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保(bǎo)持高仓位运行(xíng)，股票仓位达(dá)92.47％，该(gāi)基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股分别(bié)为三安光(guāng)电、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜起科技、韵达(dá)股(gǔ)份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从前十大持仓变动情(qíng)况来看，一季度兴(xīng)全合(hé)润加(jiā)仓海康威视(shì)、晶晨股份，使这两只股(gǔ)票进入前十(shí)大持仓(cāng)。此外，一季(jì)度兴全合润加仓三(sān)安光电，减持海尔智家、韵(yùn)达(dá)股(gǔ)份、健(jiàn)友股份等股票(piào)。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在兴全合润一季报中指出，今年一季(jì)度疫情对经济的影响(xiǎng)基(jī)本消除，整体经济逐步回到复(fù)苏轨道。随(suí)着中国的稳增长政策落(luò)实与全球范围内的通胀(zhàng)见顶，内需(xū)复(fù)苏加(jiā)上(shàng)预期改善推动资本市场风险偏好回升。虽然海(hǎi)外(wài)银(yín)行出现了阶段性危机，但各(gè)国政府较为迅速地采取了(le)对(duì)应措(cuò)施，接管相(xiāng)关银(yín)行(xíng)，市场情绪得(dé)到(dào)稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股板块分化更明显(xiǎn)。随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的人(rén)工智(zhì)能、中字(zì)头的‘中特估’、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅(fú)度上涨。该基(jī)金报告期内对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布(bù)局。未(wèi)来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀(xiù)公司(sī)。”谢治宇表示。

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