本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前(qián)，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数基金和(hé)万家(jiā)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问题(tí)是(shì)制约(yuē)北交所发展的(de)首要因(yīn)素，不(bù)过随(suí)着公募基金加(jiā)速布局，增量资金不断(duàn)涌入(rù)下，流动性问(wèn)题有望持续改善；同(tóng)时，当前北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低(dī)估，正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金成立过半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据招募(mù)说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由(yóu)于是发(fā)起式基(jī)金，认购金(jīn)额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金(jīn)四家公募基金公司拿到批文(wén)。除博时基金外，万家(jiā)基金(jīn)的北证50指数产品也是(shì)以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产品正(zhèng)在发行外(wài)，其余3只产品均已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模(mó)2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金(jīn)于5月5日(rì)正式(shì)成立，获(huò)1717户有效(xiào)认购，募(mù)集(jí)规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的(de)投资(zī)价值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票估值(zhí)普遍显著低于(yú)其(qí)他上市板块(kuài)中业务相关(guān)度(dù)较高(gāo)的同类股票(piào)，具有较大估值(zhí)提升空间。随着市场流动性(xìng)的增强和(hé)创新型中小企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩(jì)和估(gū)值双升，长期投资价值(zhí)显著马斯克会加入中国国籍吗。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内(nèi)回报、成立以(yǐ)来回报悉数(shù)为负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内(nèi)产品均获(huò)正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方(fāng)面(miàn)，自去(qù)年(nián)11月(yuè)发布(bù)以来，该指数(shù)经历(lì)小幅下滑后，今年一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但5月(yuè)以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现(xiàn)居前(qián)。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场核心指(zhǐ)数(shù)表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多个(gè)指数基金相继成立，这(zhè)使(shǐ)得北交(jiāo)所(suǒ)整(zhěng)体流动(dòng)性有所改善。从中观维度(dù)来看，北交所很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩(jì)持续(xù)释放，北(běi)交所板块(kuài)整体走(zǒu)势(shì)有(yǒu)望持(chí)续向好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月12日，北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利(lì)润(rùn)总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超四成的公司(sī)净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司全(quán)年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现净利(lì)润(rùn)7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司(sī)净利(lì)润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实(shí)现利润正(zhèng)增(zēng)长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市公司业绩正持(chí)续释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，除大成北交所两年(nián)定开年内收益为负(fù)外，其余(yú)9只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基(jī)金(jīn)年内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北(běi)交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开(kāi)年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉实北(běi)交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位(wèi)业内人士认为，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低估，不过正是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北(běi)交所(suǒ)慧选(xuǎn)两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约(yuē)其发展的(de)依然(rán)是市场本身较差的流(liú)动性问(wèn)题，市场制度性差异(yì)导致其与沪深(shēn)市场相比，可比公(gōng)司估(gū)值表现差异(yì)较大。除了(le)继续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质(zhì)上(shàng)市企业数量外，后续北交(jiāo)所市场有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪(hù)深市场的(de)引领，提(tí)升流(liú)动性，平抑估(gū)值(zhí)鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的(de)北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，也是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业(yè)精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开基金(jīn)经理顾(gù)鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位(wèi)置，对于北交所的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测(cè)算(suàn)前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到(dào)2023年估值(zhí)在15倍以内(nèi)，这个估值(zhí)水平对于具备专精特新特性的中小成长型企业而(ér)言是非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他们(men)发(fā)现很多北交(jiāo)所公司(sī)今年以来依(yī)然延续了(le)较马斯克会加入中国国籍吗快的增(zēng)长速度，发展(zhǎn)整(zhěng)体是符合(hé)预期的，业(yè)绩的持续增长进一步消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年(nián)四季度以来北(běi)交所(suǒ)出了不少(shǎo)政策利好(hǎo)，包(bāo)括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易(yì)业(yè)务(wù)细(xì)则》和《北京证券(quàn)交易所股票(piào)做市交(jiāo)易业(yè)务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国(guó)证跨市(shì)场指数体(tǐ)系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上(shàng)线等政(zhèng)策(cè)的(de)密集(jí)发(fā)布，可以说对这个市场(chǎng)是(shì)加大了呵(hē)护的(de)力度，政策的暖风(fēng)对(duì)整(zhěng)个市场构成中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北(běi)交(jiāo)所目(mù)前(qián)新挂牌的(de)公司较(jiào)多，其(qí)中不(bù)乏优质的个股，供给上来(lái)了，给(gěi)他们(men)增加了(le)筛选的(de)范围，尽管短期(qī)可能由(yóu)于供(gōng)给(gěi)增(zēng)加对整个(gè)市场(chǎng)的流动(dòng)性(xìng)造成一定的(de)扰动，但(dàn)增加优(yōu)质供给是市(shì)场长期发展(zhǎn)的(de)基石(shí)，这使得他们选择优质中(zhōng)小专(zhuān)精特新企业(yè)的难(nán)度是相(xiāng)对降低的(de)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交(jiāo)所精选两年定开基金(jīn)经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市场(chǎng)，目前(qián)仍处(chù)于初创期，上市股票(piào)数(shù)量(liàng)还不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深(shēn)交易(yì)所明(míng)显(xiǎn)低估。随着(zhe)宏观(guān)经济触底回升，和北交所快速发展，投资(zī)机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券(quàn)研报表示(shì)，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提(tí)升逐渐得(dé)到(dào)估值体系(xì)修复(fù)。从2023年(nián)一季(jì)度的公(gōng)募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露端倪(ní)，部分专精特(tè)新次新(xīn)股(gǔ)及(jí)北证50中高(gāo)权(quán)重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多(duō)个被低估标(biāo)的，未来(lái)随着(zhe)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升，北(běi)交所流动性随之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低(dī)估值(zhí)的公司获得重(zhòng)估可能性较大。

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