昨夜(yè)，据路透社最(zuì)新报道，知情人士透(tòu)露，美国(guó)总统拜登和众议(yì)院议长麦卡锡接近(jìn)就美国债务上限达成协议，双方在可自由支(zhī)配开(kāi)支方(fāng)面的分歧仅为(wèi)700亿美元。

　　这名消息人(rén)士和另一名(míng)了解谈判情(qíng)况的(de)人士称，最终可能达(dá)成(chéng)的不会(huì)是一份(fèn)长达数百页(yè)、可能需要立法(fǎ)者花几天时(shí)间撰写、阅(yuè)读和投(tóu)票的法案，而是一份包含(hán)几个关键(jiàn)数字的精简(jiǎn)协(xié)议。另一位消息人士称，预(yù)计谈(tán)判代表(biǎo)将敲定可自由支(zhī)配开支(zhī)的最高(gāo)限额，包括军费开支，但(dàn)让议员们在未(wèi)来几个月通过正(zhèng)常的(de)拨款程序敲定住(zhù)房和教育等(děng)类别的细(xì)节。根(gēn)据美(měi)国联邦数据(jù)，2022年，美国的可自由(yóu)支配支出达到1.7万亿美元(yuán)，占6.27万(wàn)亿美元(yuán)支出总额的(de)27％。其中(zhōng)大约一半用于国(guó)防，一些议员表示(shì)不应该削(xuē)减这一领域的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做(zuò)出减产(chǎn)决定后，将于6月(yuè)4日举行的六个月来首次(cì)面对(duì)面会议(yì)不太可能采取(qǔ)新的措(cuò)施。当前的任务是(shì)监控市场形势并及时作出反应(yīng)。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的目标不是推动油(yóu)价上涨，而是平衡价格，以确(què)保生产者和消(xiāo)费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特(tè)原油价格到2023年底将略高于80美元/桶。他(t手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州ā)认为，目前的价格反映了(le)市场对全球宏观经济(jì)形势的(de)评估。美国加(jiā)息阻碍了油(yóu)价(jià)进一步上(shàng)涨。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原油期货盘中一度跌(diē)超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最(zuì)新数据(jù)显示，交易员们(men)完全(quán)押注美联储会在6月或7月的某次(cì)会议上(shàng)再度(dù)加息25个基点，最早在6月便加息的可能(néng)性已超过50％。

　　其(qí)中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期(qī)合(hé)约升至5.37％，比当前(qián)有效联邦基金利率5.08％高(gāo)出超过25个基点，这代表市(shì)场认为接下来两(liǎng)次会议中美联储(chǔ)肯(kěn)定会加息25个基点。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会(huì)议挂(guà)钩的(de)掉期合约显示消化(huà)了(le)约14个(gè)基点的加息(xī)预期，由于美(měi)联(lián)储(chǔ)加息规(guī)模通常都(dōu)是25个(gè)基点(diǎn)的倍(bèi)数，这代表(biǎo)6月加(jiā)息(xī)25个基(jī)点的(de)概率(lǜ)高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油(yóu)期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦(lún)特7月原油期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美油(yóu)均止步三(sān)日连涨。

　　美股(gǔ)收盘，纳指初步(bù)收涨1.71％，标普(pǔ)500指(zhǐ)数涨0.88％，道指(zhǐ)小幅收跌(diē)约30点。

　　芯片股(gǔ)中，表现最好的英伟达早盘股价曾(céng)涨至394.8美(měi)元，涨幅(fú)超(chāo)过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价略(lüè)低于380美元，创(chuàng)盘(pán)中和(hé)收盘(pán)历史新高，市(shì)值曾达到9550亿美元，距1万(wàn)亿美元市值大关一步之遥(yáo)，有望成(chéng)为全球第(dì)九(jiǔ)家市值突破1万亿美(měi)元的上(shàng)市公(gōng)司。盘中英伟达市(shì)值曾涨将近2000亿(yì)美元，几乎相(xiāng)当于两个英特尔的市值。英伟达创美股史上最大单日(rì)市值(zhí)增长规模，一日的市(shì)值涨幅比标普500 472只(zhǐ)成份股各自的(de)市值都高。

　　最新的财报数据显示，英(yīng)伟达Q1营(yíng)收(shōu)为71.9亿美(měi)元，同(tóng)比下降13％，但好于市场预期(qī)的(de)65亿美元；调整(zhěng)后每(měi)股收益为(wèi)1.09美(měi)元，市场预(yù)期0.92美(měi)元。按业务划分，英(yīng)伟达数据中(zhōng)心业务(wù)营收增(zēng)长14％至42.8亿(yì)美元，好于市(shì)场预期的39亿(yì)美(měi)元。

　　最重要(yào)的数据在于——展(zhǎn)望未(wèi)来，英伟达预计第二(èr)财季营收将达到110亿美元左右，较市(shì)场预期的(de)71.8亿美元高53％。这一极度积极(jí)的展(zhǎn)望表明，英伟达从全球(qiú)企业布(bù)局AI的热潮中获得的(de)利(lì)益(yì)远(yuǎn)超人们预期。英(yīng)伟(wěi)达生产极度(dù)复杂的人工智能计算任务所需(xū)的GPU芯(xīn)片，可谓火(huǒ)爆全球的(de)ChatGPT所需的(de)最重要(yào)底层硬件。英(yīng)伟达如(rú)今在(zài)AI用(yòng)途的芯(xīn)片领域(yù)占据主导地(dì)位(wèi)，该公司推(tuī)出(chū)的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适(shì)合AI训练和运(yùn)行机(jī)器(qì)学习软件(jiàn)，这(zhè)也是支持OpenAi旗(qí)下火(huǒ)爆全(quán)球(qiú)的ChatGPT的最关键底层硬件(jiàn)。

　　黑色系集(jí)体“跳水”，铁矿、钢材(cái)期价创近半年以来新(xīn)低

　　昨日，铁(tiě)矿石(shí)、钢(gāng)材(cái)期(qī)货盘(pán)中明显(xiǎn)下滑并创(chuàng)下(xià)近半年或半年(nián)多以来(lái)新低。截至(zhì)5月(yuè)25日下午收盘(pán)，铁矿石主(zhǔ)力合约2309下跌(diē)2.23％至681元(yuán)/吨，盘中(zhōng)最低下探674元/吨(dūn)；螺纹钢(gāng)主力合(hé)约(yuē)2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷主(zhǔ)力(lì)合约2310下(xià)跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段(duàn)，双焦持(chí)续(xù)重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月(yuè)以来，黑(hēi)色(sè)商品(pǐn)在经历短暂反弹后于近(jìn)期(qī)再次走弱。对此，大有期货投(tóu)研中(zhōng)心黑(hēi)色高级研(yán)究员黄科在接受期货日报记者(zhě)采(cǎi)访时(shí)表示，近期黑(hēi)色系品种大幅下(xià)跌(diē)是(shì)宏(hóng)观和产业共(gòng)振带来的结果。

　　“其中(zhōng)宏(hóng)观层面，目前美国两党对于政(zhèng)府债务(wù)上限问题仍(réng)没有达成一致，随着截止日(rì)期临近(jìn)，市(shì)场各方(fāng)的避险(xiǎn)观望情绪较为明显(xiǎn)；而从美联储5月会议(yì)纪(jì)要(yào)来看，不能排除接下来继续加息的可能(néng)性(xìng)，当(dāng)前美联储6月加息概率上升到40％附近，近期美元(yuán)指数走(zǒu)强对(duì)于(yú)大宗(zōng)商品价格普遍(biàn)形成一定压力。国(guó)内(nèi)方面(miàn)，5月(yuè)份公布的(de)社融和固定资产投资等经济(jì)数据(jù)略低于市场，市(shì)场担心(xīn)经济复苏(sū)的后劲不足，也导致与国内经济状况关(guān)联性较强的黑(hēi)色系品种支撑弱化。”黄(huáng)科说。

　　目前(qián)黑色产业层(céng)面也并无利(lì)多因素(sù)。黄科表示(shì)，从(cóng)现货市场(chǎng)表现来看，虽(suī)然目前铁水产量已经见顶，但随着(zhe)成(chéng)本(běn)端原料价格(gé)的大幅(fú)回(huí)落，钢厂方(fāng)面并没有(yǒu)很强(qiáng)的减产动力。在行业(yè)利润尚(shàng)存(cún)、部(bù)分钢厂(chǎng)复产的情况(kuàng)下，本(běn)周钢(gāng)联(lián)螺纹、热轧产(chǎn)量甚至止跌回升(shēng)，减产不(bù)及预期以及原料成本持续下移导(dǎo)致钢价下方支撑走(zǒu)弱；而当前国(guó)内钢材需求也已(yǐ)临近淡季，在需求(qiú)乏力的情况(kuàng)下，钢材价(jià)格不(bù)断下探寻(xún)底。

　　建信(xìn)期货黑色产业研究主管翟贺攀对(duì)记者表示，自今年3月中旬以(yǐ)来，铁(tiě)矿石、钢材等黑色系(xì)商(shāng)品市(shì)场整体陷入(rù)“供应增、需求底部徘(pái)徊(huái)、成本塌陷(xiàn)”的负向循环(huán)，期现货价格呈“螺旋(xuán)式”走低(dī)趋势。

　　“具体来看(kàn)，近两(liǎng)个(gè)月来钢(gāng)材下(xià)游需求恢复距离此前预(yù)期(qī)有较大差距(jù)，叠加今年(nián)年初(chū)以来市场对下游需求的乐观(guān)预(yù)期，导致(zhì)钢厂产(chǎn)量增幅较大。而(ér)在(zài)市(shì)场供需阶段性(xìng)错配的情(qíng)况下，钢铁原(yuán)燃(rán)料进口(kǒu)规(guī)模又出现明显增长，同时预(yù)期中的下(xià)半年的粗钢产量平控政(zhèng)策也(yě)进(jìn)一步压低了钢(gāng)铁(tiě)原燃料(liào)价格(gé)。”翟贺攀(pān)说。

　　据(jù)Mysteel相关数据(jù)统(tǒng)计，3月(yuè)初(chū)以来，钢材五大(dà)品种(zhǒng)周度表观(guān)消(xiāo)费量均值为1000万吨，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分(fēn)别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国(guó)家统计局数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿(yì)吨，同比(bǐ)增长5.4％。据海关统计，1-4月(yuè)份(fèn)我国进口铁矿(kuàng)石与炼焦煤分别为3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同(tóng)比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续(xù)弱势(shì)，中期有反(fǎn)弹空间

　　从(cóng)当前(qián)钢材市场面(miàn)临的问题来看，方(fāng)正中期期(qī)货研究(jiū)院黑(hēi)色组(zǔ)长汤冰(bīng)华告诉(sù)记者，主要有以下三个方面的(de)问(wèn)题：一是高炉(lú)减(jiǎn)产不充分；二是(shì)外(wài)手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州需可能会大幅下滑；三是国内政策刺激还比较有限(xiàn)，当前内(nèi)需(xū)虽然(rán)未见好转，但今年以来表现一直低于预(yù)期。

　　谈及当前钢(gāng)矿品(pǐn)种价(jià)格底部(bù)是否已现，汤冰(bīng)华(huá)表示(shì)，由于二季度以来国(guó)内政策利(lì)多(duō)有限，导致“买预期(qī)”交易未能如(rú)期(qī)出现，但(dàn)国内市场利空在价格中已(yǐ)有体现，从后(hòu)期市场表现来看，钢材(cái)需求端(duān)利空可能(néng)来自(zì)海外，6月出口一旦转差，则板材供应(yīng)压力会明(míng)显增加(jiā)，产(chǎn)量也面(miàn)临继续压减。因此，在经历4-5月(yuè)份的政策不及预(yù)期后，国(guó)内下一个相对重(zhòng)要的政策(cè)时点可能在7月(yuè)的半年(nián)度经济数据公布后，在此之前，钢矿品(pǐn)种价格底部的(de)确立需要黑色商(shāng)品整体供应回落，即铁水(shuǐ)产(chǎn)量、焦(jiāo)煤供应及(jí)铁矿石非主流矿发货均出现下降。不过目前焦(jiāo)煤进口(kǒu)通(tōng)关及(jí)铁矿石非澳(ào)巴(bā)发(fā)货已开始减少，但铁水下降并不明显(xiǎn)，负反馈(kuì)还在(zài)持续(xù)，价格还未真正见底(dǐ)。

　　在黄科看(kàn)来，后续钢矿品种止跌需要(yào)具(jù)备两个条件：一是(shì)煤炭价格止(zhǐ)跌，从成本(běn)端(duān)对(duì)钢价形(xíng)成一定支(zhī)撑(chēng)；二是钢厂方(fāng)面有实质性的减产行动(dòng)，从而(ér)改善市场对于后(hòu)期(qī)供需(xū)平衡的预(yù)期(qī)。不过(guò)，从目前(qián)情(qíng)况来看，在(zài)进口煤冲击之下，近(jìn)期国内煤炭市场情绪较为悲观(guān)，动力煤价(jià)格有加速下跌迹(jì)象；此外国(guó)内粗钢产(chǎn)量平(píng)控政策尚未执行，钢厂主动减产意愿(yuàn)不(bù)强(qiáng)。因此，预(yù)计短期内黑色系品种或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难返(fǎn)的市场供需(xū)格局，与成(chéng)本塌陷叠加造成(chéng)的负向循环(huán)，或将令铁矿石、钢(gāng)材等黑色(sè)系(xì)商(shāng)品价格(gé)惯(guàn)性下跌趋势(shì)短(duǎn)暂延续，难有像样的反弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此外(wài)值得注意的是(shì)，在(zài)期货价(jià)格(gé)大幅(fú)下探(tàn)之际，螺纹钢(gāng)现货(huò)价(jià)格已(yǐ)跌回至2020年5月之前的水平。对(duì)此(cǐ)，翟贺攀(pān)告诉记者，螺纹钢现货目前(qián)回归2020年疫情初期的价格区间有利于行业供需加快(kuài)调(diào)整，且目前距离2020年底部(bù)不远。

　　“因此，基于钢手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州厂铁矿石库存和钢材(cái)社会库存(cún)较(jiào)近年同期偏低、6月份之(zhī)后来自(zì)政策(cè)面(miàn)和市(shì)场力(lì)量的(de)供(gōng)应(yīng)压(yā)减速度加(jiā)快、稳经济政(zhèng)策效果或将在(zài)下(xià)半年显现、国际局(jú)势(shì)缓和以及国内(nèi)外价差有利于钢材出口(kǒu)再上台阶等因素，未来2-4个月，我们对黑色系商品价格保持谨慎乐(lè)观，尽管(guǎn)难(nán)以恢复至今(jīn)年(nián)4月(yuè)中(zhōng)旬之前的偏高水(shuǐ)平，但(dàn)中(zhōng)期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也(yě)表示，当(dāng)前钢铁产(chǎn)业链(liàn)库存整体较(jiào)低，因此(cǐ)在后续进(jìn)入减产(chǎn)期间后(hòu)，钢材价(jià)格下跌一旦出现(xiàn)企稳，那么低价可能会刺激补库，并带(dài)动行情出现阶段反弹。

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