踩上AI风(fēng)口(kǒu)的(de)三六零，年内一度大涨超200％，市(shì)值(zhí)近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡(hú)欢(huān)离(lí)婚也被(bèi)市场质(zhì)疑成为(wèi)减持铺(pù)路。但与暴涨的股价和市(shì)值相比(bǐ)，公(gōng)司的基(jī)本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零(líng)发布2022年财(cái)报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％，净(jìng)利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后(hòu)年报首次亏(kuī)损。三六零同时发布了(le)2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧(ba)等平台投资者炸开了锅(guō)，不少网友担心公(gōng)司下周一股价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显(xiǎn)现退潮(cháo)迹象(xiàng)。一季报(bào)显示，三六零截至3月31日的股(gǔ)东(dōng)数达到近33万，而截至去年底为(wèi)20万不(bù)到，也就是股价(jià)暴涨的一季度股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了(le)其重要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年(nián)的财务数(shù)据，后者(zhě)录得133亿的营业收(shōu)入，净利润则(zé)巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三六零(líng)新增(zēng)9亿(yì)多投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年一季度继续(xù)亏损

　　三(sān)六零这(zhè)份2022年年报显示，截至(zhì)报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全年(nián)共实现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出(chū)现不同程度下滑，其中(zhōng)贡献(xiàn)营收(shōu)半壁江山(shān)的互联网(wǎng)广(guǎng)告及服务收入(rù)为47.1亿(yì)元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业(yè)务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增(zēng)长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东(dōng)的净利润则(zé)为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年(nián)从纳(nà)斯达克私有化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个(gè)年(nián)度，三六零营业(yè)收(shōu)入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到下滑。净利(lì)润的表现则更差，除(chú)了2019年靠(kào)着非经常性(xìng)损益撑珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗到60亿(yì)元(yuán)外，其他(tā)年份(fèn)均在(zài)30亿元附近徘(pái)徊，但到(dào)了(le)2021年净利润(rùn)直接下滑(huá)七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公(gōng)司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系(xì)营业(yè)收入下(xià)降及对联营(yíng)企业(yè)投资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发(fā)4000多亿(yì)的三(sān)六零(líng)进入2023年突然迎来(lái)转机，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六(liù)零(líng)有搜索(suǒ)引擎(qíng)，被市场认(rèn)为在训(xùn)练(liàn)AI大模(mó)型(xíng)上有天然优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎(yī)也在不同场合、通(tōng)过不同渠道表达对(duì)大模型的看好，传递公司的优(yōu)势，公(gōng)司在AI方面(miàn)曝(pù)光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不(bù)可收拾(shí)，短(duǎn)短不(bù)到两个(gè)月涨幅接(jiē)近(jìn)两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值(zhí)一度(dù)从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管近期股价有所回(huí)调，公司(sī)股价(jià)年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数(shù)投(tóu)资(zī)者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心下周一(yī)股价表(biǎo)现。

　　中国基金(jīn)报记(jì)者注意到，随着今(jīn)年以来股价的暴涨，三六零的(de)投资者(zhě)人数大幅增加。截至到(dào)去年(nián)底(dǐ)，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度保(bǎo)持基本不(bù)变，但到了今年(nián)一(yī)季度末股东(dōng)数(shù)来(lái)到(dào)32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资(zī)者(zhě)涌入相反，一季度以(yǐ)股权投资机构为代表的十(shí)大股东却在逢高(gāo)大幅(fú)减(jiǎn)持。十大(dà)股东名单显示，一(yī)季度(dù)“北京中关村(cūn)资本基金管理有限公司-北京中发助(zhù)力壹号(hào)投资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路（银川）股权(quán)投资(zī)合(hé)伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东合(hé)计减持超约8500万股(gǔ)，即便按一季度均价计套现(xiàn)金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽(qì)车(chē)巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次(cì)三六(liù)零(líng)的2022年财(cái)报，也首(shǒu)次把其投资企业、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年(nián)财务数据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六(liù)零此前公告披露的(de)数(shù)据，2020年哪吒汽珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步(bù)扩大(dà)，而三年(nián)累计亏损已经超过(guò)百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权。具体(tǐ)来看，三(sān)六零全资子(zi)公司三(sān)六零私募基金拟(nǐ)将其持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出(chū)资权(quán)转(zhuǎn)让给两家(jiā)有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)企业，对应的增资额(é)为(wèi)10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃(qì)上述增资权后，三六零持(chí)有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公告(gào)称，已与哪吒汽车(chē)各股东方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制(zhì)改造。2023年(nián)1月，三(sān)六零发布(bù)《关于(yú)对外投资进展》公告显示(shì)，为了(le)配合哪吒汽车股改(gǎi)，三(sān)六零的持股比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩(suō)水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉(lú)后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持(chí)有(yǒu)股权的账(zhàng)面值出(chū)现较大投资(zī)损失。2022年公司的投资(zī)收(shōu)益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认的投(tóu)资(zī)亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿元。

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