总(zǒng)市值超6万亿(yì)的科创(chuàng)板市场，增添风险(xiǎn)管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会官网消息，为健全(quán)多层(céng)次(cì)资(zī)本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一(yī)天，上(shàng)交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科(kē)创板市场的科(kē)技创新(xīn)投资带来(lái)风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者(zhě)多元(yuán)化(huà)的(de)交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求(qiú)。而相关合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响，同时为科创板市(shì)场投资带来中长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸(xī)引力。

　　科创板新增(zēng)风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)启动什么是等量关系式，什么是等量关系四年级>

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示，为健全多层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推进上海国(guó)际金融中心建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利(lì)于(yú)吸(xī)引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发(fā)科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满足多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥(huī)好科创板改革先行(xíng)先试的示范引(yǐn)领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所(suǒ)官网也发布消息(xī)，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)上(shàng)市，是上交所贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)的二十大(dà)精(jīng)神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提(tí)出的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放、支持创新驱动发(fā)展战(zhàn)略的重(zhòng)要举措，对促进(jìn)科创板企(qǐ)业进一步(bù)发挥科创能效、支持科(kē)创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科(kē)创板建(jiàn)设稳步推(tuī)进(jìn)，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的(de)集聚示(shì)范效应日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有(yǒu)上市公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的(de)风险管理工具(jù)，上交(jiāo)所根(gēn)据市场需求积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产(什么是等量关系式，什么是等量关系四年级chǎn)品研发，将(jiāng)其作为完善科创(chuàng)板配套(tào)产品体系、提升科(kē)创板吸(xī)引力(lì)和(hé)流动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥(huī)、持续(xù)发挥科创板改革先行(xíng)先试示(shì)范(fàn)引领作用的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科(kē)创板投资者风险(xiǎn)管理需(xū)要，有助于(yú)科创板更好发挥资本市场改革(gé)试(shì)验田作用，对于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健康发展(zhǎn)意义(yì)重(zhòng)大。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市(shì)场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作(zuò)，持续(xù)完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一(yī)步完(wán)善(shàn)风(fēng)险防控机制，并根(gēn)据市场运行情况改进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投资者适当(dāng)性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓(cāng)限额制度等(děng)一系列风控安排，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交所(suǒ)将总体沿用前期的(de)风(fēng)控措施，并根据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行(xíng)之有效的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监(jiān)管(guǎn)措施的基础(chǔ)上，进(jìn)一步做什么是等量关系式，什么是等量关系四年级(zuò)好风(fēng)险研判，全(quán)面加强市场监管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会(huì)的指导(dǎo)下，会同市场各(gè)方扎(zhā)实(shí)做好各项业务和技(jì)术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市(shì)。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场(chǎng)多(duō)空平衡机制(zhì)等方(fāng)面发(fā)挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试(shì)点(diǎn)以来(lái)，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳(wěn)有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的(de)作用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯实(shí)了基(jī)础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者(zhě)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)将更(gèng)加(jiā)丰富和(hé)多元化。

　　一位(wèi)公(gōng)募投资(zī)人士(shì)对(duì)此(cǐ)表示，目(mù)前我国已经(jīng)推出了不同(tóng)类型(xíng)的期(qī)权品种，不(bù)同(tóng)品种对应市(shì)场不同(tóng)的市值的(de)公司和投资风(fēng)格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的宽(kuān)基(jī)指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将有利于投资(zī)者(zhě)做好风(fēng)险管(guǎn)理，满足(zú)不同投资者的投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同(tóng)时(shí)，按照记(jì)者观(guān)察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全(quán)市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科(kē)创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前(qián)管理规(guī)模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国(guó)内(nèi)股票ETF市(shì)场(chǎng)管理(lǐ)规(guī)模(mó)第二名。另外(wài)，易方达(dá)、工银瑞信(xìn)基金(jīn)旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规(guī)模也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权(quán)的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较(jiào)大，管理规(guī)模(mó)和(hé)产品流动(dòng)性都具备突出优(yōu)势。”上述(shù)公募(mù)投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的(de)规(guī)模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管(guǎn)理工具进行方向性(xìng)投资、波动率投(tóu)资(zī)等，在投资(zī)层面的(de)配套策略也(yě)会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用(yòng)，可以提(tí)升ETF期(qī)权(quán)产品交易需求，流(liú)动性(xìng)进(jìn)一步(bù)提高，进(jìn)而促进(jìn)规(guī)模的提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利(lì)于吸引中长资资金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产品关(guān)注(zhù)度(dù)，这(zhè)也(yě)会让相(xiāng)应的(de)龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引力也(yě)会不断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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