芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人(rén)

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三方(fāng)面：①青年失业人(rén)口，②青(qīng)年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率）。通过三(sān)因素(sù)框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的(de)上升，更重要却被忽视的因素(sù)是青年人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分(fēn)母端大幅推高(gāo)青年失业(yè)率。假如今年3月分(fēn)母端(duān)的青年劳动力与2020年(nián)持(chí)平，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青(qīng)年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率），据(jù)此可将青(qīng)年失业率拆(chāi)解为(wèi)青年失业人(rén)口(kǒu)、总人口、劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失(shī)业增加，不要(yào)忽(hū)略分母，劳动力的(de)下降，也是(shì)抬高失业率的重(zhòng)要(yào)原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年失(shī)业者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程(chéng)度由(yóu)低到高(gāo)两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就(jiù)业主要转(zhuǎn)向服务业。以(yǐ)受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度(dù)，青年就业从知识(shí)密集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业(yè)，但(dàn)是知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年失业(yè)情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的(de)原(yuán)因。经济复苏(sū)的主(zhǔ)力是(shì)知识(shí)密集程度较低的(de)餐(cān)饮(yǐn)、零售等服务业，而(ér)知识密集程度较(jiào)高(gāo)的生产性服务业复(fù)苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带(dài)来(lái)青年就(jiù)业和(hé)25-59岁就(jiù)业的分(fēn)化(huà)。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动力(lì)：（1）青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应(yīng)的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也(yě)在减速，新(xīn)增城镇人(rén)口(kǒu)从十(shí)三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下(xià)降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二(èr)是部分(fēn)群(qún)体因就业(yè)形势恶化而退出劳(láo)动市场；三是(shì)就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳(láo)动市(shì)场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如(rú)当(dāng)前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前(qián)青年(nián)失业率(lǜ)的一部分，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失(shī)业率的变(biàn)动(dòng)可能出现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年(nián)失业人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率上升；②青年失业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着疫情(qíng)后经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳动力的(de)下降(jiàng)可(kě)能(néng)成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未(wèi)收(shōu)窄；青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明(míng)显下降；外需、房地(dì)产(chǎn)等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人(rén)员缘于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞(cí)职居多；三分之(zhī)二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务，知(zhī)识(shí)密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下(xià)降，带来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至(zhì)20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步复(fù)苏的情况下(xià)，城镇调(diào)查失业率(lǜ)较去年同期大幅(fú)下(xià)降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青(qīng)年失业率却(què)较(jiào)去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情(qíng)后留下(xià)的“疤痕效应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架

　　失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的主要是三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动(dòng)力的变化(huà)。这三个(gè)因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个(gè)因素(sù)的变(biàn)化(huà)都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上(shàng)升一定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段(duàn)失业(yè)率来说并没(méi)有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经(jīng)济活动(dòng)人口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则(zé)不能(néng)忽视分母的变动，因为青年劳(láo)动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年(nián)劳动力(lì)却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失(shī)业人(rén)口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年(nián)青年劳动(dòng)力的(de)0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人大(dà)幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄中国一共有多少万亿钱段(duàn)劳(láo)动力数量基本稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体失业率的分母基本(běn)不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业(yè)率变动的是(shì)失(shī)业人口数量（分子），但决定青(qīng)年失业率变(biàn)动的(de)却是(shì)青年(nián)劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人员缘于(yú)服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之(zhī)二接受(shòu)过大学(xué)教育

　　从(cóng)总量(liàng)来(lái)看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七(qī)普增加(jiā)约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了当前(qián)青年(nián)就业和失业人数(shù)的(de)基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)的青年6418万人，主体为在中国一共有多少万亿钱校学生；参与劳(láo)动力(lì)市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人(rén)、失业(yè)人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去年基(jī)本持平，今年4月青年失业率比去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年(nián)同(tóng)期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量(liàng)看，今年前(qián)四个月青年失业形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量(liàng)维持在3219万，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)每(měi)提高(gāo)1个点，带(dài)来32万左右的新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失(shī)业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个月青年(nián)失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复(fù)也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青(qīng)年失业率一般在上(shàng)半年(nián)逐渐提高，7月达(dá)到(dào)峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业(yè)率或(huò)将继续小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。一(yī)种观点认为，青(qīng)年群体由(yóu)于(yú)工作经验和(hé)技能相(xiāng)对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲(chōng)。但根(gēn)据(jù)月度劳动力调查数据，青年失业(yè)主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因是主动辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员的比例明显低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但(dàn)从(cóng)未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄(líng)群(qún)体中这一比(bǐ)例(lì)最(zuì)高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人群(qún)后(hòu)，剩下的青年失(shī)业人口中，第一(yī)大失业原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁员比例从高(gāo)到(dào)低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来(lái)看(kàn)，三分之二的青年(nián)失业人员(y中国一共有多少万亿钱uán)接受(shòu)过大学教(jiào)育。各年龄段失(shī)业(yè)人群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程度越高。16-24岁(suì)失业人(rén)员(yuán)中66.2％是接受过大学教(jiào)育的(de)，这(zhè)一比例(lì)在其(qí)他(tā)三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人(rén)口(kǒu)的受(shòu)教育程(chéng)度也大致(zhì)类似，青年(nián)人由于年(nián)龄(líng)限制(zhì)，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人员的(de)受教育(yù)程(chéng)度大幅(fú)高(gāo)于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上。按照接受过大学教育的占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务(wù)，知识密度从低到(dào)高

　　青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)的行业与青年就业分布基本一(yī)致。青(qīng)年(nián)失业(yè)人口呈现出行业(yè)聚集(jí)的特点，主要(yào)集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全部青年失业人口的(de)65％左(zuǒ)右。同时，这5个(gè)行(xíng)业(yè)也是青(qīng)年就(jiù)业集中(zhōng)的(de)行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看，青年(nián)失业(yè)人口的行(xíng)业分(fēn)布是(shì)由就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往(wǎng)往也贡献(xiàn)了(le)较大规(guī)模的(de)失业(yè)。因(yīn)此，在挖掘青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)来自何(hé)处之前，需(xū)要研究(jiū)青年就(jiù)业的(de)行(xíng)业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到(dào)服务、知识密集程度(dù)由(yóu)低(dī)到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大(dà)量(liàng)流入服务业。农(nóng)林牧渔、采(cǎi)矿业、制造(zào)业和电热(rè)燃水(shuǐ)的生产供应(yīng)业，这四个行(xíng)业是国民(mín)经济分(fēn)类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就(jiù)业人口，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加(jiā)超2个点，其中，教(jiào)育(yù)业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为(wèi)2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房(fáng)地产等其他(tā)6个服务行业吸纳青年(nián)就业的(de)比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业(yè)从知识密集程度较低(dī)的行(xíng)业流向较高(gāo)行(xíng)业。我们以《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各行业就业人员(yuán)的受教育年限，来(lái)计算各行业的(de)知识(shí)密集程度(dù)。有5个行业的平均受教育年限在14年(nián)以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输(shū)、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业(yè)是过去十年青(qīng)年就(jiù)业流入的(de)主要行业，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅(fú)均居前列(liè)。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业比例(lì)变动与(yǔ)行(xíng)业平均受教育年(nián)限基本(běn)一致，即青年就业从(cóng)知识密集(jí)程度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行(xíng)业(yè)。

　　但(dàn)是知(zhī)识密集型行业(yè)的青年失业情(qíng)况比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比例（该行(xíng)业的(de)青年失(shī)业人数/青年失(shī)业总人数），除(chú)以各行业的青(qīng)年就业比例（该行业的青(qīng)年就(jiù)业(yè)人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行业(yè)失业率(lǜ)的(de)近似(shì)替代指标(biāo)。以这个指标来(lái)看，知识密集型行业的(de)青年失业率(lǜ)大多高于全(quán)年龄段失(shī)业率，如信(xìn)息技术、教育、科研(yán)服(fú)务、公共管理(lǐ)等(děng)行业，体现在图11中，都位于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的(de)原因

　　一(yī)季度(dù)服务业复苏出(chū)现分(fēn)化(huà)。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三年均值，这三个(gè)行业一季(jì)度复苏情(qíng)况(kuàng)较好；知识(shí)密集(jí)程度(dù)更高的(de)房地(dì)产业、租赁和(hé)商(shāng)务服务业、信息技术(shù)服(fú)务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失业(yè)率的(de)分子(zi)端来(lái)看，当前(qián)青年失业(yè)人员(yuán)增长(zhǎng)的症(zhèng)结在(zài)于服(fú)务(wù)业就业复苏的结构(gòu)不均(jūn)衡。一方面，随(suí)着受教育(yù)水平的整体提(tí)高(gāo)，青年(nián)就业大(dà)量(liàng)流(liú)向知识密(mì)集型服务(wù)业(yè)，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫(yì)情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后，经济复苏(sū)的(de)主力是知识密集程度较低的生活性(xìng)服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务(wù)业(yè)就业(yè)复苏结构分化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失(shī)业人口的分化(huà)。房地(dì)产、互(hù)联网、教育[1]等(děng)行业的一季(jì)度就(jiù)业尚未(wèi)出现明(míng)显改善，应届(jiè)生(shēng)就(jiù)业压力大；而住宿(sù)餐饮等行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过(guò)大学教育(yù)的青(qīng)年失业人口而(ér)言(yán)，这些行业的(de)就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参(cān)与率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的分母端是城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力，主(zhǔ)要(yào)由青年(nián)人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入(rù)人(rén)口负增长时代，城镇青年劳(láo)动力(lì)可能将步入长(zhǎng)期下降通(tōng)道，这(zhè)将(jiāng)从分母端推(tuī)升青(qīng)年失业(yè)率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先(xiān)取决于城镇青(qīng)年人(rén)口(kǒu)数量，而后者(zhě)来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二(èr)是乡村到城(chéng)镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国(guó)以(yǐ)来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口(kǒu)最(zuì)高(gāo)超过2500万(wàn)，到90年代开(kāi)始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年(nián)合计出(chū)生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人(rén)口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面(miàn)，我(wǒ)国(guó)农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转移也在减速。新增城镇人(rén)口从(cóng)2016年开(kāi)始逐年减(jiǎn)少，十三(sān)五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量会较去(qù)年有明(míng)显增(zēng)长，但可(kě)能仍然较难回(huí)到(dào)十(shí)三五期间(jiān)超(chāo)2000万的规模。当(dāng)前(qián)我国城镇化率已经(jīng)达到65％以(yǐ)上，继续(xù)高速增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移(yí)人口数(shù)量(liàng)整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预(yù)期下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳动参与率有(yǒu)两(liǎng)个(gè)特点，一是低于其(qí)他(tā)年龄段(duàn)群体，大(dà)部分青年在校，并未(wèi)进入劳动市(shì)场(chǎng)。二是近(jìn)年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率出现超预期下(xià)降。根据今年3月统计局披(pī)露的青年就(jiù)业和失(shī)业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参(cān)与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青(qīng)年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人(rén)口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三年，该(gāi)指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大(dà)幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)增(zēng)加了(le)706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时(shí)间里(lǐ)，该年(nián)龄(líng)段的(de)在(zài)校生增(zēng)加了493万，年(nián)均增(zēng)长246.5万，远远快于此(cǐ)前(qián)十年增速。

　　二是部(bù)分群体因(yīn)就业形势(shì)恶化(huà)而(ér)退出(chū)劳动市场，在(zài)未来经济和(hé)就业好(hǎo)转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会指(zhǐ)出当月“就业(yè)人(rén)员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势(shì)恶化时，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念的变化导致(zhì)初次(cì)进入劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气来看，对学(xué)历(lì)的(de)推崇导致本科毕(bì)业(yè)即(jí)进(jìn)入就业市场的年轻人(rén)减少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人初次就(jiù)业时间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会越来(lái)越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年(nián)失业率的(de)一部分，另一部(bù)分则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国(guó)人口已(yǐ)经开始负增长，未来青年(nián)失业(yè)率的变(biàn)动可(kě)能(néng)出现以下(xià)三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年(nián)失业人(rén)口增加，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但(dàn)失(shī)业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年(nián)失(shī)业人口与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失业率下降。

　　我们(men)认为(wèi)，未(wèi)来失业人口会随着经(jīng)济复苏(sū)而减少，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率(lǜ)的分母下降趋(qū)势。青年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的(de)长期中枢。未来失业率的分母端(duān)可能会(huì)越(yuè)来(lái)越重要(yào)，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数(shù)据说明(míng)

　　青(qīng)年失(shī)业率的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口(kǒu)调查失(shī)业(yè)率(lǜ)时(shí)，有(yǒu)必要(yào)明晰这一概念的两个要点：一是(shì)调查(chá)失业率是城镇就(jiù)业(yè)范围，并非针对全(quán)部就(jiù)业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含在内。因此，许多(duō)针(zhēn)对(duì)青年失业(yè)率的讨论以全国青年人口数量为(wèi)出发点，未(wèi)区分人口总量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如(rú)无特别说明，各概念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失(shī)业率的分(fēn)母不含(hán)没(méi)有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按照统计局的(de)定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有(yǒu)劳动能力(lì)，参加或要(yào)求(qiú)参加社会(huì)经济(jì)活动的人员(yuán)。包括就业人员和失业(yè)人员”，因(yīn)此没(méi)有(yǒu)就(jiù)业意愿的劳(láo)动年(nián)龄人口(kǒu)不计(jì)入(rù)劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁(suì)以(yǐ)上的(de)人口约(yuē)为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人(rén)口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失业(yè)率来自(zì)全国(guó)月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每年进(jìn)行(xíng)两次全(quán)国劳动力抽样调查，调(diào)查范围(wéi)为中国大陆的城镇和乡村(cūn)，调(diào)查对(duì)象为(wèi)16岁(suì)及(jí)以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时(shí)准确反映(yìng)劳动力市(shì)场变化(huà)情况，建立了31个大城市月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调(diào)查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年(nián)1月(yuè)，全国月度劳动力调(diào)查正式在全国范围内开展，调查范围覆(fù)盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳动力(lì)调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右。全国每月调查约12万户，2020年全(quán)国(guó)家庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人(rén)口调查样本比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年(nián)一(yī)次的人口(kǒu)抽(chōu)样调查样(yàng)本比例为(wèi)1％。而每10年(nián)一(yī)次的(de)人口普查则在长表部分纳入(rù)就业调(diào)查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就(jiù)业(yè)人(rén)员总数会(huì)根据普查数据进行修(xiū)正，但结构数据仍(réng)会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人员约(yuē)为7.75亿人；而(ér)七(qī)普后次年的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿(yì)人(rén)左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预(yù)期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股(gǔ)份有(yǒu)限公司

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