全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿(yì)美(měi)元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁(jié)、百事可(kě)乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点(diǎn)表(biǎo)示，其非(fēi)常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓(cāng)市值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文(wén)件，桥水基金今年一季度末(mò)的持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持(chí)仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏观策略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅(jǐn)占总资产很小(xiǎo)的一部(bù)分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖(mài)卖，清仓了(le)228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时(shí)也积极买进，新进了(le)118只证券，增持了(le)225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季度(dù)末，桥水(shuǐ)的前十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度(dù)末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投(tóu)资组合(hé)比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减持，期末(mò)持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只(zhǐ)消(xiāo)费品个(gè)股，但是今年(nián)一季度都进行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持(chí)有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五(wǔ)、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还(hái)减持了麦(mài)当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度小幅加仓了(le)医疗(liáo)领(lǐng)域的(de)强生，持股增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第(dì)四大(dà)重仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓(cāng)谷(gǔ)歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳理了(le)桥水基(jī)金美股前(qián)30大(dà)重仓(cāng)，其中增持的(de)标(biāo)的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现(xiàn)，桥水在一季度减持(chí)的标的相对较多，除去前十(shí)大(dà)重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美(měi)元(yuán)。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意(yì)的是(shì)，桥水在一(yī)季(jì)度(dù)还减持(chí)了(le)其(qí)特别看(kàn)好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持仓降至88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去(qù)年(nián)年底以来出现较(jiào)大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从(cóng)最(zuì)新(xīn)的(de)观点看，桥水还是非常(cháng)看好(hǎo)黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席(xí)投(tóu)资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处于持(chí)续(xù)增长(zhǎng)期的开端(duān)，因为全(quán)球对美(měi)元去(qù)杠(gāng)杆化的(de)推动仍(réng)是(shì)金价的(de)长期(qī)支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在(zài)全球货币(bì)市场(chǎng)中日益重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市(shì)场和利率(lǜ)的工具。另外(wài)，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这(zhè)是对黄金(jīn)的长(zhǎng)期支撑。不(bù)仅如此(cǐ)，由于全球(qiú)通胀(zhàng)水平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享(xiǎng)了(le)他在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于(yú)经(jīng)济体的生产能(néng)力，导致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于(yú)目标水(shuǐ)平，美国和其他(tā)西方经(jīng)济(jì)体处于(yú)看(kàn)跌失(shī)衡(héng)中(zhōng)。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需求(qiú)压(yā)力(lì)，欧美临沂是几线城市，临沂是几线城市2023各国央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策(cè)造成(chéng)的负面影(yǐng)响(xiǎng)初现(xiàn)苗头。但(dàn)一切才(cái)刚刚(gāng)开(kāi)始，恢(huī)复均衡将会给经济和市(shì)场(chǎng)带(dài)来(lái)一定(dìng)的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力(lì)产出水平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空(kōng)间提振经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩(suō)扭(niǔ)转了流动(dòng)性方向，促使(shǐ)人(rén)们抛售资产(chǎn)持有现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了(le)折现率（即现金(jīn)未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严(yán)重影响风险溢价和(h临沂是几线城市，临沂是几线城市2023é)经(jīng)济增(zēng)长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国(guó)家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的(de)不同位置，这些国家和地区的政策制定者(zhě)支持货(huò)币和(hé)信用流动，这降(jiàng)低(dī)了折现率(lǜ)和风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于(yú)近期(qī)美联储加息，桥水基金(jīn)在其官微发文(wén)称，“上周(zhōu)美联储加息25个(gè)基点(diǎn)。虽(suī)然(rán)没有明确声明加息将会(huì)暂停(tíng)，但政策(cè)指引的(de)取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚表明，美联储(chǔ)希望持观(guān)望态(tài)度。这(zhè)符合我们对(duì)当前(qián)形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为(wèi)了(le)应对疫情带来的(de)影(yǐng)响，许多发达(dá)经(jīng)济体都推出了大(dà)规模(mó)财政刺激政策(cè)，引发(fā)了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行不(bù)得不收紧政(zhèng)策。其中(zhōng)美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速(sù)减持债(zhài)券。目前，虽(suī)然美国(guó)经(jīng)济尚(shàng)未出(chū)现严重问(wèn)题，但名义支出已经放缓。如果美(měi)联储进一步(bù)收紧政策(cè)，银行业就会继续承压(yā)，从而(ér)影响(xiǎng)信(xìn)贷供(gōng)应。上周，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再次(cì)凸显美国金融体系面临压力，股市和债(zhài)券(quàn)收益率(lǜ)出现下跌(diē)。美国可(kě)能(néng)需要（也可能不需要(yào)）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做(zuò)出决策。

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