大家好，简单(dān)看一个基金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论(lùn)一(yī)个(gè)基金经理，海富通的(de)吕越超老(lǎo)师(shī)。

　　从(cóng)其管理的(de)海富通(tōng)股票(piào)混(hùn)合来看(kàn)，截至(zhì)去(qù)年年底，持仓基(jī)本为新能源板块股票(piào)。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海(hǎi)富通(tōng)股票混合(hé)外，其他三(sān)只产品也(yě)基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季(jì)度(dù)的操作(zuò)中，本基金总体把握(wò)住了市场的节(jié)奏变化和结构转换，降低了新能 源板块(kuài)的(de)配置权重，较好地(dì)把握(wò)了(le) TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整取得了明显的(de)超额收(shōu)益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值体(tǐ)系所(suǒ)代表的传统实体行业正(zhèng)在被市(sh劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思ì)场一部分“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为市场(chǎng)最有持续性的(de)一条结构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据(jù)显示，海富通股票(piào)混合今(jīn)年以来涨(zhǎng)了14％，其他三(sān)只(zhǐ)产品今(jīn)年以(yǐ)来均(jūn)取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，AI主(zhǔ)题(tí)板块在短期高(gāo)度依赖(lài)交易，阶段性失(shī)去靠(kào)配(pèi)置获(huò)取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重(zhòng)超40％的天数已累计达(dá)到22天(tiān)，上一次出现持续成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月(yuè)底的电力设备(bèi)及新能(néng)源，持续约28个交易日(rì)，在(zài)此期间新能(néng)源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期(qī)间最高累计回(huí)报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征，尽管热(rè)闹(nào)，但(dàn)不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过(guò)6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情(qíng)，最(zuì)大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含(hán)其他AI相(xiāng)关主题ETF在内(nèi)，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板(bǎn)块累计成(chéng)交了5.41万亿(yì)元，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿元(yuán)，较4月(yuè)第一周(zhōu)降低(dī)约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年(nián)通常(cháng)分为“春(chūn)季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏(xià)攻势”“获(huò)利了结”四波(bō)行情，春季躁动后往往会(huì)有一波(bō)明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏(xià)攻势大概率创新高。如果(guǒ)今年在(zài)业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思(kòng)等(děng)大产(chǎn)业趋势以政府(fǔ)支持(chí)力度进一(yī)步(bù)加大、资本开支增加、订单(dān)增(zēng)加和产(chǎn)品(pǐn)销量业绩(jì)的改(gǎi)善逐渐被市场所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入(rù)盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等(děng)板(bǎn)块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦或基本(běn)形成本轮调整标志着(zhe)AI等高位板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成。本次大幅调整主要还是因为(wèi)在AI相关板(bǎn)块市场(chǎng)情(qíng)绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险因(yīn)素(sù)逐步发(fā)酵，市场内生调整需求(qiú)出(chū)现(xiàn)集中释放。就资本(běn)市(shì)场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互(hù)联网+模式。

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