金融界(jiè)4月26日消息 国内期货市(shì)场(chǎng)早盘收盘，商(shāng)品(pǐn)期货跌多(duō)涨(zhǎng)少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤(méi)跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

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　　南华(huá)期货：纯碱向(xiàng)下看胆(dǎn)量 向上无驱动(dòng) 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合适做多(duō)但是驱动有(yǒu)限的阶段(duàn)。前期我们做空(kōng)纯碱的原因在(zài)于4月偏宽松的预期下，存在累库和订单下(xià)滑导致的现货价格下降，近几周现货也基本兑(duì)现，期货重(zhòng)心下移。从09可能的向上(shàng)驱动来看，检修、可流通现货、投产(chǎn)延迟这三点可能会构成反弹的驱动(dòng)。而目前来看，投(tóu)产的变数预计不大；中游(yóu)库存偏低，但是现(xiàn)货反(fǎn)馈并不(bù)存在缺货迹象，基差(chà)表现同(tóng)样(yàng)偏弱；因此09反弹的驱动(dòng)依旧是等待检(jiǎn)修的兑(duì)现造成现货(huò)的趋紧反(fǎn)馈，短期确难见(jiàn)得。策略(lüè)上，SA现货存在企稳的迹(jì)象，但是(shì)驱(qū)动依旧(jiù)是等待检修兑现，可选择9-1正套的方式入(rù)场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求(qiú)来看，玻璃的表现环(huán)比和同比上都是相当(dāng)出类拔萃(cuì)，日均水平(píng)持平(píng)去年8月份和2021年旺季的水(shuǐ)平，而(ér)这一点和下游反馈和(hé)实(shí)际(jì)地产(chǎn)的表现并(bìng)不匹(pǐ)配。同时，我们观察到(dào)下游原片(piàn)库存(cún)基(jī)本补至2022年年初水平；进入五月(yuè)，我们还是得考(kǎo)虑梅雨季的因素，往年下游存在压(yā)缩原片库存的可能性。但是从近期的现(xiàn)货反馈来看，各家玻璃厂继(jì)续上调现货价格，产销(xiāo)维持在(zài)较高(gāo)水平(píng)，因此近月确实难(nán)以(yǐ)出(chū)现回撤，总(zǒng)体还是正(zhèng)套思路。

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