五一长假期间(jiān)，全球市(shì)场(chǎng)并不(bù)平静，一场(chǎng)大风暴即(jí)将(jiāng)到(dào)来。

　　美国加州(zhōu)金融保(bǎo)护(hù)与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示(shì)，监管机构已接管(guǎn)了第一共和银行(xíng)，这是本轮美国银(yín)行业危(wēi)机中第四家倒下的银行，同时也(yě)是美国历史上第(dì)二大的破产银行。此前我们多次强(qiáng)调(diào)，美(měi)国银行业危机远未结束，只是暂(zàn)时止血而已(yǐ)。现在(zài)来看，第一(yī)共和银(yín)行又(yòu)倒下了。随着经(jīng)济的衰退(tuì)，银行的资产将持续减值，高息又会(huì)令其成本抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮(lún)银(yín)行(xíng)业危机将再度(dù)爆发。

　　美国债务(wù)上限问题再度成为焦(jiāo)点，美(měi)国(guó)政府债务规(guī)模将于(yú)19日触及(jí)31.4万亿(yì)美元的法定限(xiàn)额，财长耶伦呼吁(xū)国(guó)会尽快采(cǎi)取(qǔ)行动，再次提高(gāo)债务上限，避免政府部门(mén)停摆及可能出现的债务违约。当地时间(jiān)4月26日(rì)，美国(guó)国会众(zhòng)议(yì)院(yuàn)投票通过(guò)债(zhài)务(wù)上限法(fǎ)案(àn)。这项(xiàng)法案(àn)提议提(tí)高美国31.4万亿美元(yuán)的债(zhài)务上限，以(yǐ)换取大幅(fú)削减政府支(zhī)出。该法案规定，联邦政(zhèng)府债务上限(xiàn)将提(tí)高1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算年(nián)均增长需控制(zhì)在1％。不过拜(bài)登将否决众议院议长、共和(hé)党领袖麦卡锡提出的(de)债务上限(xiàn)方案。白宫(gōng)称众(zhòng)议院(yuàn)共和党人必(bì)须在没(méi)有任何要求和条件的(de)情(qíng)况下打消违约的可能(néng)性，并解决(jué)债务上限问题。两党在提(tí)高债务上限问题上分歧很(hěn)大(dà)，陷入(rù)僵局，这(zhè)加剧(jù)了(le)美债违(wéi)约的风险(xiǎn)。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦当地时间5月1日(rì)致函众议院(yuàn)议长麦卡锡和其他(tā)高级议员，她(tā)在信中表示，美国政府可能“最早(zǎo)在(zài)6月1日”发(fā)生债务违约(yuē)，这将(jiāng)是(shì)美国历史(shǐ)上的首(shǒu)次债务违约。高盛认为，政府这回付不起“账(zhàng)单”的风险恐(kǒng)怕是2011年以(yǐ)来最高的一次。美国政府债务已(yǐ)逼近(jìn)31.4万亿美元，而美国去年国内(nèi)生产总值(zhí)约(yuē)23万亿美(měi)元，这意味(wèi)着负债率约达130％。美国一直在玩(wán)儿(ér)这种(zhǒng)借新(xīn)还旧的(de)把戏(xì)，债(zhài)务雪(xuě)球越滚越大。如果美元霸权仍在，美(měi)国可以一(yī)直(zhí)这(zhè)样玩儿下去。但当前美元出(chū)现信用危机，全球掀起去美(měi)元化(huà)浪(làng)潮，游戏很可(kě)能即将结(jié)束了。想借新来还旧，但新债没人买了，也(yě)就玩(wán)儿不(bù)转了，最终债(zhài)务(wù)违(wéi)约就只是时间问题了。

　　全(quán)球经济衰退正在路上，有全球经济(jì)“金丝雀”之(zhī)称的(de)韩国(guó)，2022年贸(mào)易逆差不(bù)仅创下472亿美元的历史(shǐ)新高，而且是自2008年全(quán)球金融危(wēi)机(jī)以来，时隔(gé)14年，再(zài)度出现贸易逆差。今年第一季度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于芯片(piàn)出口作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么疲(pí)软。3月(yuè)份韩(hán)国出口较去年同(tóng)期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为连续第六个月下降。其(qí)中，占韩国(guó)出口(kǒu)五分(fēn)之一的半(bàn)导体项目(mù)暴减35％，反(fǎn)映(yìng)存储器芯片价格下(xià)跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个人掌握(wò)的实时全球经(jīng)济(jì)数据可能比(bǐ)任(rèn)何人都多(duō)，他称温和的(de)衰(shuāi)退(tuì)已(yǐ)经出现。

　　金融危(wēi)机的本质(zhì)是债务(wù)危机，因为信贷会(huì)产生周期(qī)。有借(jiè)就(jiù)要有(yǒu)还，借钱的(de)时候扩大支出(chū)刺激经济增(zēng)长，而(ér)还钱(qián)的时候要缩减支(zhī)出又使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率就将激增，债(zhài)务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约(yuē)是全(quán)球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当(dāng)前全(quán)球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此，本(běn)轮(lún)金融危机一旦(dàn)爆(bào)发，将超越(yuè)08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标普(pǔ)指数期货(huò)虽然在5月1日再创新(xīn)高(gāo)，但(dàn)次日即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线来看，标普(pǔ)指数(shù)是(shì)大(dà)级(jí)别的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将展开。这将是月线级别的(de)下跌，幅(fú)度会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数局部出(chū)现破位反抽，5月2日再度中阴创(chuàng)新低，预(yù)示见(jiàn)顶的可能性已经非常大。欧股目前(qián)仍处于高位(wèi)，这(zhè)一(yī)次见顶很可(kě)能是(shì)历(lì)史性的(de)大顶(dǐng)，未(wèi)来下跌(diē)空(kōng)间巨大(dà)。此前我(wǒ)们已(yǐ)经强烈建议有权限的投(tóu)资者做(zuò)空欧股(gǔ)。

　　从大宗(zōng)商(shāng)品来看(kàn)，原油在欧佩克减(jiǎn)产后出现大(dà)幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截(jié)至发文(wén)，WTI原(yuán)油(yóu)主力合约已经(jīng)触及70美元，预计3月低点必将不保，年(nián)内恐将跌破60美元，而最终则(zé)很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品指(zhǐ)数来看，去年11月低点已(yǐ)经(jīng)被跌破。该指数自(zì)去年(nián)7月以(yǐ)来已经盘整9个月，一旦下跌则(zé)杀伤力巨(jù)大。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目标将指向2020年4月低点(diǎn)，或许(xǔ)年内到不了，但也不会(huì)距离太远，最(zuì)终极目(mù)标则是将跌(diē)至(zhì)2008年(nián)的低点附近。

　　对(duì)于全(quán)球空头(tóu)而(ér)言，等这个机(jī)会已经很久了，金融危机(jī)本轮早就该爆发的，但由(yóu)于美联储的无限量(liàng)QE，危机被(bèi)一再推后。但该(gāi)来的总会(huì)来，大放水是(shì)一(yī)剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机(jī)将(jiāng)是对全球的一次暴力去杠(gāng)杆，将重建世界经济新秩(zhì)序。百年大变局不是(shì)说(shuō)着玩儿的，我们将(jiāng)再度见证历(lì)史！

　　你说的(de)金融危机在哪里？怎么(me)还不出现？哪里(lǐ)有什(shén)么金融危机？空(kōng)头一(yī)直都活在被质疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多年以来(lái)，金融危机一直没(méi)有出现，每当你认为它要出现的时(shí)候(hòu)，最终却发现它还是没有来，总是在希望(wàng)与(yǔ)失望中不断轮回。但无论如何，我一直都相信超越08年的(de)世纪(jì)金融危机(jī)一定会爆发，我会像等(děng)初恋一样(yàng)去等(děng)待它(tā)的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的(de)冷风，在放(fàng)手时(shí)刻眼泪(lèi)会掉(diào)落。你睡了，可时间它依然走着；你怕(pà)了，恍然抬头梦却醒了。你(nǐ)会静默，手(shǒu)握(wò)着(zhe)星火(huǒ)等在(zài)至(zhì)暗时刻(kè)；你被击(jī)破，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一(yī)个一个(gè)走过，一个(gè)一个错过，一遍一遍来过，一次(cì)一(yī)次放过，一声一声(shēng)笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因(yīn)为享(xiǎng)受(shòu)着它的(de)灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说(shuō)别爱啊(a)，又(yòu)依依不舍(shě)。所以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想不想看花海盛开？想不(bù)想看燕(yàn)子归来作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么？如(rú)果都(dōu)回不来，那么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对(duì)真理执(zhí)着追求的人。雪崩将至，这一次，大空(kōng)头必将一战封(fēng)神！

　　一定要(yào)看(kàn)到花(huā)开，你一定(dìng)等燕子归来(lái)，想着他们都会回来，你誓死(sǐ)为了这些而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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