北交(jiāo)所(suǒ)开市至今一年(nián)半，公募基(jī)金投资北交所步伐不(bù)断(duàn)推进，除(chú)了推出(chū)北(běi)证50指数(shù)基金、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加(jiā)大(dà)北交所布(bù)局力度，今(jīn)年更有新基金密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较(jiào)低的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖(wā)掘北(běi)交所投资机遇，投(tóu)向(xiàng)北(běi)交所的意(yì)愿也(yě)在增加(jiā)。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)股票处于投资(zī)相(xiāng)对(duì)早期阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空间，符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造等(děng)行(xíng)业，长期投(tóu)资价值(zhí)受到公募(mù)资金的(de)青睐。

　　新基金(jīn)公告(gào)可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会(huì)

　　据记(jì)者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动、银(yín)华(huá)心质混(hùn)合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只次新基金公告可投(tóu)资(zī)于北京证券交易所上市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀(què)基金等多家基(jī)金公(gōng)司也(yě)发布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票，属于基金(jīn)法规定(dìng)的“上(shàng)市(shì)交易的股票”。在(zài)遵(zūn)守基金合(hé)同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资(zī)范围、资产(chǎn)配(pèi)置比例、风(fēng)险收(shōu)益(yì)特征(zhēng)和相关风(fēng)险控制指(zhǐ)标等前提下，公(gōng)司旗下(xià)基(jī)金(jīn)可参与北交(jiāo)所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符(fú)合基(jī)金合(hé)同的有关规定(dìng)，亦可(kě)投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述现象，中(zhōng)信建投基金相关投研人(rén)士(shì)表示，公募(mù)新基金(jīn)之所以密集公告可投北交(jiāo)所(suǒ)，一方面(miàn)表明专业(yè)投资机(jī)构敏锐(ruì)地(dì)发现(xiàn)了北交所相关股票潜在的(de)投资机会(huì)，开始加大(dà)布局力(lì)度；另一(yī)方面，北交所上(shàng)市(shì)公司是除沪深两市以外国内最优质公(gōng)司的(de)代表，许多标的当前(qián)估值(zhí)水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一(yī)方(fāng)面从持(chí)仓(cāng)数(shù)量(liàng)和持股总量(liàng)的角(jiǎo)度(dù)来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持(chí)续(xù)增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数量(liàng)、总体(tǐ)规(guī)模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所推(tuī)出(chū)北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使得整个板块的成交(jiāo)变得(dé)更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现(xiàn)也(yě)使得越来(lái)越多投资(zī)者关注到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的(de)配置意愿，主要取决(jué)于北(běi)交所市(shì)场(chǎng)的赚钱(qián)效(xiào)应、可投标的稀(xī)缺性以(yǐ)及专(zhuān)精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市场出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交所(suǒ)公司前十大股(gǔ)东名单(dān)中(zhōng)；北交所较大(dà)规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表(biǎo)现(xiàn)继续向好；次新基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预计(jì)随着后续市场(chǎng)流动性的(de)改善和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)有望实现(xiàn)戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通市值小(xiǎo)、流(liú)动(dòng)性等制约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交所市场的公募基金，在投资比例、策(cè)略上也存在差(chà)异，但未来会加大对(duì)北交所(suǒ)市(shì)场的(de)研究和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基金表示(shì)，结(jié)合北交所的战略定位和上市公(gōng)司“小(xiǎo)而美(měi)”的特征，预(yù)计次新基金投资将深入细分(fēn)产业链的研究，挖(wā)掘市场前景大(dà)、竞(jìng)争壁垒高、业绩(jì)确定(dìng)性(xìng)强(qiáng)的个股机会(huì)。同时，也可根(gēn)据(jù)主板(bǎn)上一(yī)些成长赛道(dào)的公司估值水平，在北交所中进(jìn)行映射(shè)，选择估值水(shuǐ)平显著偏低(dī)的公司(sī)进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经(jīng)营波动大的风险。此(cǐ)外，北交所相(xiāng)关基(jī)金也会积(jī)极参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行等投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金上(shàng)述投研人(rén)士也(yě)称，我们高度(dù)重视(shì)北交所投(tóu)资机会，目前有一只北(běi)交所主题基金，未来一方面会根据市(shì)场情(qíng)况，择机发行更多以北交所股(gǔ)票为(wèi)主要投资范围的基金产品，另一方(fāng)面，不排(pái)除将存量基(jī)金(jīn)产品的投(tóu)资范围扩大至北交所股(gǔ)票(piào)，同时会增加研(yán)究团队拓展对(duì)北交所股票的研究深度和(hé)广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北(běi)交所股票总市值情况看(kàn)，截(jié)至2022年底，全(quán)市(shì)场公募基金持有北交所个股(gǔ)数(shù)量82只(zhǐ)，达(dá)到(dào)历(lì)史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持(chí)仓(cāng)总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月15日开市(shì)以来，公募(mù)投资北交所总市(shì)值总体(tǐ)呈(chéng)现震(zhèn)荡攀升(shēng)的态(tài)势。

　　“北交所开板初(chū)期(qī)上市公司中，与新能(néng)源行业相关的个股市值占比较高，而去年下(xià)半年新能源行业(yè)整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北交(jiāo)所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金(jīn)相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一度(dù)出现快(kuài)速上涨势头(tóu)，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北(běi)交所的投资价值(zhí)仍然受(shòu)到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈(chéng)现的特(tè)征类似于一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场(chǎng)（股权(quán)投(tóu)资）更加成熟(shú)，但对比上证、深证的(de)大多(duō)数(shù)公司(sī)而言又相对(duì)早期，可投资标(biāo)的(de)规模(mó)也相对更(gèng)小；但从长期投资的角度来(lái)说，这也意(yì)味着更(gèng)大的成长(zhǎng)空间和收益率预期(qī)，故我们(men)认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层(céng)面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对(duì)于具体行业没有明确(què)的偏好，但是整体还是比较看好细分行业(yè)的(de)、符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)：这些公司(sī)虽然普遍规模(mó)较小、受到的(de)关注度可能(néng)不(bù)高，但在其所属行业(yè)中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入的(de)强度上、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也不(bù)弱于(yú)创业板、科创板的上(shàng)市公司，而(ér)且(qiě)由于市(shì)值较小，可能(néng)反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内(nèi)流动性不(bù)断提(tí)升，势必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资金流入(rù)。北(běi)证50指数(shù)估值有向(xiàng)上修复的空间，当前配(pèi)置的(de)性价比(bǐ)较高，胜率和赔(péi)率都(dōu)非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下半年(nián)打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精(jīng)特新(xīn)特性的成长股(gǔcos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式)。在行业的(de)稀缺性方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高成长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多(duō)左侧投资cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式机会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士(shì)也(yě)称(chēng)，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国(guó)家政策支持的东(dōng)风(fēng)和企(qǐ)业(yè)自(zì)身(shēn)的cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会有相(xiāng)当体(tǐ)量的企业(yè)成(chéng)长成为大型企业，这(zhè)个成(chéng)长的过程会给投(tóu)资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为北交所具(jù)备长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具体(tǐ)细分(fēn)而(ér)言(yán)，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械设(shè)备、医(yī)药生物等三个领域。”

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