北京时间周五晚间，备受关注的4月(yuè)美国非农数据(jù)出炉，其(qí)中新增(zēng)就业25.3万人，高(gāo)于预期的18万人(rén)，打断(duàn)了此前两个月连续环(huán)比下降的节奏；失业率继续下降至3.4％；更受关注的(de)平均小时工资环比上涨0.5％（预期0.3％），较上个月(yuè)略有上(shàng)升。

　　可(kě)以(yǐ)被(bèi)视作利好的是(shì)社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容，美国(guó)劳工部将今(jīn)年2月和3月非农数据均大幅下修超7万人(rén)，至24.8万和(hé)16.5万人。

　　随(suí)着焦点(diǎn)转换，本周持续承压的美国地区银行股也获得喘息(xī)的机会。截(jié)至发稿，周(zhōu)五(wǔ)盘前西(xī)太(tài)平(píng)洋合众银行(xíng)（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯西部银行（WAL）涨21.26％，第(dì)一地平线国家银行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布(bù)后(hòu)，黄(huáng)金短线(xiàn)急挫逾10美元/盎司；美(měi)元指(zhǐ)数短线拉升(shēng)35点；美国10年(nián)期(qī)国债收益率上(shàng)升9.60个基点，报3.448％。

　　截(jié)至周五收盘，COMEX黄金期货6月合约收于2024.8美元/盎(àng)司，跌幅(fú)为(wèi)1.5％；COMEX白银(yín)期货7月(yuè)合约收于25.93美元/盎司(sī)，跌幅为1.13％。

　　物(wù)产中大期货(huò)高(gāo)级(jí)宏观分析(xī)师周之云告(gào)诉(sù)期货日报记(jì)者，周五晚间公(gōng)布的非农数据远高于前值(zhí)且(qiě)显著偏离(lí)投行们预测的中值。此前公布(bù)的ADP数据在3月份增加14.2万人后，4月增长了29.6万人(rén)，增长幅(fú)度达到9个月以来的最高水平。

　　记者注(zhù)意到，美国4月非(fēi)农数据公布后(hòu)，美股(gǔ)期(qī)货(huò)短线走低，美元指数短线拉升(shēng)，贵金属下跌(diē)。尽管科(kē)技和金融(róng)行业持续裁员，但不断下降却仍然高企的劳动(dòng)力(lì)需远远抵(dǐ)消(xiāo)了裁员的影响，也(yě)超过了(le)信贷紧缩带来的大约2.5万(wàn)招聘减少。4月非(fēi)农就业的(de)季节(jié)性因素(sù)相对(duì)于新冠大(dà)流行前也有了有利的发展(zhǎn)，为就业(yè)人数的增长提供了(le)5万—10万人的支持(chí)。

　　“不过，我们还是应该对就业数据保持(chí)一(yī)定的谨慎，因为本周早些时候(hòu)，美国3月(yuè)份的就业机(jī)会和劳动力流动调查（JOLTS）已经(jīng)显(xiǎn)示，3月职(zhí)位空缺继(jì)续下降，为(wèi)连续第三个月下(xià)跌，创下2021年5月以来(lái)最低。JOLTS现在(zài)确实(shí)指向了与其他劳(láo)动力市场数据(jù)相同的方向：劳动力市场正在降温。包括(kuò)最(zuì)近几周的首次申请(qǐng)失业金人数也(yě)呈现上(shàng)升(shēng)趋势。”周之(zhī)云说。

　　从趋(qū)势(shì)上看，周(zhōu)之云认为(wèi)，加(jiā)息会导致消费者信贷和企(qǐ)业融资成本上(shàng)升，进(jìn)而迫(pò)使(shǐ)雇主削减支出包括裁员等，从而减(jiǎn)缓经济(jì)增长(zhǎng)。短期(qī)强(qiáng)劲的非农就业数据(jù)会让市场对于下(xià)半年货(huò)币政策放松进程有所改变，进(jìn)而对(duì)商品的流动(dòng)性溢(yì)价部分有所减少，但从中长(zhǎng)期(qī)来看，美国会继续朝着衰退的(de)方向前进，后(hòu)市继续看好贵金属(shǔ)的表现(xiàn)。

　　非农数据公(gōng)布后，贵金属进入调整期？

　　“4月非农就业新增(zēng)人数超预期将引导(dǎo)贵金属(shǔ)步入调(diào)整。对于贵金属而言，3—4月(yuè)的大(dà)幅冲高主要受益(yì)于其金融属性，尤其是市(shì)场(chǎng)预计(jì)5月是(shì)美(měi)联(lián)储最后(hòu)一(yī)次加息，且预计9月之后可(kě)能降(jiàng)息，这导致美(měi)元名义利率回(huí)落，在通胀(zhàng)温和(hé)回落(luò)的(de)情况下，美元实(shí)际利率有(yǒu)了明显的下行。”广州金(jīn)控期货研(yán)究所副总(zǒng)经理程小勇说。

　　记者注意到(dào)，5月3日，美联储议息会议如期加息25个(gè)基点，将(jiāng)政策(cè)利率联邦基金(jīn)利率的目(mù)标区(qū)间从(cóng)4.75％至(zhì)5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍威(wēi)尔在记者发布会上的讲话(huà)暗示加(jiā)息(xī)临近尾声，因此美(měi)元指数和美(měi)债收益率大(dà)幅回落。

　　然而，美联储会后声明表示，委员会将密切(qiè)关(guān)注未来发布(bù)的信息，并评估其对货币政策的影响，且鲍(bào)威尔(ěr)在新闻(wén)发布(bù)会上表示，美联储(chǔ)焦(jiāo)点(diǎn)仍在双重使命上(shàng)。这意味着美联储是否结束加息(xī)需要看到通胀明(míng)显回落。至于(yú)是(shì)否要开始降息，需(xū)要看(kàn)到就业市场(chǎng)出现明(míng)显恶化(huà)。从历史经验(yàn)来看，美联储加息看通胀，降(jiàng)息(xī)看就业。

　　徽商期货贵金(jīn)属分析师从姗姗告诉(sù)记者(zhě)，美国银(yín)行(xíng)业(yè)风波持(chí)续发酵(jiào)、经济走弱(ruò)预期升(shēng)温叠(dié)加市场预期美联储年内或(huò)将降息，贵(guì)金属振荡(dàng)偏(piān)强运行。美国就业数据超(chāo)预期(qī)，美(měi)债收益(yì)率、美(měi)元指数走高，贵金属短线大幅下(xià)挫(cuò)。这份超预期的非农报告，这让美联储(chǔ)陷入(rù)困境(jìng)，美联(lián)储(chǔ)希望暂(zàn)停加息(xī)，甚至可能很快(kuài)就需要降息，但就业市场(chǎng)并(bìng)不(bù)配(pèi)合，美国就业市场依然强劲，美联(lián)储可能在(zài)长时间内维持(chí)高(gāo)利率。

　　光大(dà)期货贵金属分析师展大鹏告(gào)诉记者，4月美国非(fēi)农就(jiù)业数(shù)据和时薪增速全面超预期，表(biǎo)明美国(guó)当前劳动力市场仍十分(fēn)强(qiáng)劲(jìn)，美(měi)联储控通(tōng)胀压(yā)力加大，这也就(jiù)意味着美(měi)联储可能(néng)会在较长时(shí)间内维(wéi)持高利(lì)率环(huán)境，且6月再次加息的(de)预期开始回升。

　　“美国非农(nóng)数据强于预期或在社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容(zài)短期提振(zhèn)美元指数和美债收益率(lǜ)，从而打压贵金属的涨势，但中(zhōng)期看，美联储5月会(huì)议加息25BP后暗示停止加息，货币政(zhèng)策进入新阶段，市场将加大对下半年(nián)降息的博(bó)弈，贵(guì)金属(shǔ)将获(huò)得(dé)提振而(ér)走强，使均值平台不(bù)断上移。”广发(fā)期货贵金属研究员叶(yè)倩宁表示。

　　记者发现，从2006年(nián)和2018年两轮美联储停止降息后的表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，尽管(guǎn)此后美国经济(jì)仍市场偏(piān)强运行一段时间，失业率继续(xù)走(zǒu)低(dī)，但(dàn)美(měi)联储并未再次加息，而贵金属则在美债收(shōu)益率持续下行(xíng)的情(qíng)况下，呈现振(zhèn)荡走强的趋势。但当前(qián)情况不同的是，通胀率(lǜ)相对更高，而黄金价格(gé)对(duì)降息并未(wèi)提前(qián)预(yù)期更(gèng)多(duō)。

　　虽然(rán)目前距离降息仍(réng)有时间，美联(lián)储表示美国(guó)银行系统(tǒng)仍健康并有(yǒu)弹性，但高利率(lǜ)环境下美国银行(xíng)系统风险(xiǎn)并未解(jiě)除，在第一共和银(yín)行宣布(bù)被接管(guǎn)收购后，因银行业长期(qī)存在的弱(ruò)点，又(yòu)有多家(jiā)区域性银行出现(xiàn)股价暴跌。存(cún)款仍在(zài)持(chí)续流出使银行(xíng)融资成(chéng)本正在攀升，信贷收(shōu)紧将不断向(xiàng)实(shí)体经济蔓(màn)延，美国2023年一季度实际GDP年化(huà)环比增(zēng)长1.1％，不仅比(bǐ)去年(nián)四季度2.6％的增速大幅(fú)放缓，而且远(yuǎn)不(bù)及预(yù)期的1.9％，具体看企业投资和(hé)库(kù)存对GDP拉动转负，但消(xiāo)费(fèi)的拉动上(shàng)升反映出一定的韧(rèn)性。未来随(suí)着经济(jì)下行压力不(bù)断上升(shēng)，市场预期下半(bàn)年美国GDP将出现(xiàn)负增长。“总体上在风险(xiǎn)和衰退的(de)共(gòng)同影响下(xià)，美债收(shōu)益(yì)率(lǜ)和美元指数将持续承压(yā)，避险(xiǎn)需(xū)求提振(zhèn)下，贵金属(shǔ)价格有望再(zài)创历史新高，长线可维持逢(féng)低买入配置思路，短(duǎn)线(xiàn)则可(kě)买入黄金和白(bái)银虚值看(kàn)涨期权把握突(tū)破(pò)行情。”叶倩宁说。

　　程小(xiǎo)勇介绍说，从(cóng)黄(huáng)金的供需数据来看，黄金(jīn)的需求实际上是明显(xiǎn)下(xià)降的。世界黄金协会公布的数据显示，今(jīn)年第一季度剔除场外(wài)交易的全球(qiú)黄金需求下降13％至1081吨，虽(suī)然(rán)各国央行和中国消(xiāo)费者需求较(jiào)高(gāo)，但其(qí)余投资者购买量的(de)减少抵消了这一增长(zhǎng)。其中对(duì)黄金(jīn)价格其关键作(zuò)用的黄金(jīn)投资需在一季度同比下降50％左右，较去(qù)年(nián)四季(jì)度有所(suǒ)增长，大(dà)约为273.74吨，去年同(tóng)期高达558.41吨。其中，实物金条和硬币方面的黄金需求为302.41吨，高于去(qù)年同期的287.74吨，但低(dī)于去年四季度(dù)的340.25吨；黄金ETF及(jí)类(lèi)似产品(pǐn)需求(qiú)下(xià)降28.67吨，去年同期高(gāo)达270.67吨。白银方(fāng)面，由于美国(guó)经济指标耐用(yòng)品订单等指标走弱，商品属性更强的白银因需求(qiú)受经济下行拖累而涨幅受限。因此，金(jīn)银比价大概率继续(xù)攀升。世界白银协会预(yù)计2023年(nián)白银实物(wù)消费较(jiào)2022年下降(jiàng)16％。

　　之前美(měi)联储加息25个(gè)基点在议(yì)息前已经被充(chōng)分计提(tí)，议(yì)息前(qián)的(de)谨慎(shèn)转(zhuǎn)变为议息后的乐观，因此黄(huáng)金市场一度表现为极(jí)为乐观，伦(lún)敦现货(huò)黄(huáng)金甚至创出了历史新高(gāo)。

　　“目前欧(ōu)美央行加息靴子(zi)落地，且银行业风(fēng)险仍在蔓延，避险情绪提振贵(guì)金属(shǔ)价格。此外，随着经济走弱预期升温，预计美联储下半年大概率暂停(tíng)加息(xī)并将(jiāng)进入降息周(zhōu)期，实际(jì)利(lì)率(lǜ)或将继续下(xià)行，贵(guì)金属中长期仍具(jù)有较高配置(zhì)价值(zhí)。”从(cóng)姗姗说。

　　展大鹏则认为，对于黄金(jīn)而言，市(shì)场寄(jì)希望于(yú)美联储(chǔ)最(zuì)后一次加(jiā)息落地然后转降息预期，从(cóng)而刺激价(jià)格继续高走(zǒu)，从这个角度(dù)考(kǎo)虑黄金确实存(cún)在恢复上行(xíng)趋(qū)势(shì)的可能(néng)性(xìng)。但(dàn)当(dāng)前美通胀仍在高位，美(měi)联储货币紧缩(suō)动作并没有结束，官员们的(de)讲话仍偏鹰派，5％的利率可能会维系较长一段时间，且高(gāo)利(lì)率环境到底会对经济和金融市场产生怎(zěn)样的影响也未可知，因(yīn)此在当前(qián)看多观点出奇(qí)一致，且海外(wài)看多头寸比(bǐ)较拥(yōng)挤的(de)情况(kuàng)下(xià)，对待(dài)金价(jià)节节攀高的(de)观点谨慎为(wèi)上。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容