4月以来，棉纺(fǎng)织(zhī)市(shì)场(chǎng)延续消费(fèi)旺季(jì)强劲势头，下游纺企开(kāi)工负荷高位，加之市场(chǎng)对新年(nián)度减产担忧加重(zhòng)，国内棉价(jià)持续上(shàng)涨。而国(guó)外金融(róng)市(shì)场风(fēng)险隐忧仍存，消费(fèi)延续偏(piān)弱局面下，外棉价格承压运行，导(dǎo)致(zhì)国内外棉花(huā)价差不断收缩，最终至4月底5月初(chū)结束了内外棉倒挂(guà)局面。

　　诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230522074536967.png">

　　“内外棉价自2022年3月以来(lái)一直维持倒挂的格局，近(jìn)期随着国内棉(mián)价连(lián)续攀升(shēng)，价差逐渐收(shōu)窄、由负转正。内盘表现相对(duì)较强的原因在于国内供需矛盾(dùn)更为突出，春节(jié)后国内需求(qiú)持续修复，外(wài)贸订(dìng)单表现也好于预期，叠加新(xīn)疆天气不利棉花播种和(hé)出(chū)苗，减产预期推动国内棉价(jià)不断走强(qiáng)。外盘由于(yú)2022/2023年度全球棉(mián)市供需趋于宽(kuān)松，上涨空间受限。”申银万国期(qī)货棉花分(fēn)析师李馨说。

　　卓创资讯棉花(huā)分析师高飞堂告诉记者， 4月以来，棉(mián)纺织(zhī)市(shì)场(chǎng)受消费旺季拉动(dòng)效(xiào)果明显，大(dà)多(duō)纺企纱线(xiàn)产品(pǐn)库存(cún)低位(wèi)，开工负荷保持高位运行。据监(jiān)测，山东(dōng)主(zhǔ)销区4月纺企开机(jī)负荷达到75％，较上月提高8个百分点；纺企(qǐ)所接(jiē)订单(dān)排单时间达到10天，较上月增加2天，开工负(fù)荷及(jí)订(dìng)单排单时间达到近两(liǎng)年(nián)来最高水(shuǐ)平。同时(shí)由于(yú)大部(bù)分(fēn)纺企纱线(xiàn)产品库存低位(wèi)，产销(xiāo)压力较小，促使部分企(qǐ)业增加原棉储备库存，为棉花市场消费提供了坚强支(zhī)撑。

　　“尽管棉花现(xiàn)货(huò)价格持续上涨，但下游(yóu)纺企对高价棉(mián)花的(de)接(jiē)受程度并不(bù)高，仍以(yǐ)刚需采购(gòu)为(wèi)主(zhǔ)。5月进入淡季后，下(xià)游订单明(míng)显减少(shǎo)，购销也较(jiào)为冷清，棉价的上(shàng)涨也并未(wèi)有(yǒu)效传导到下(xià)游，棉纱、坯布价格近期均有(yǒu)所(suǒ)走弱。”李(lǐ)馨说。

　　近期(qī)郑棉(mián)在供应端利多的推动下强(qiáng)势上(shàng)涨。中(zhōng)棉协调(diào)查(chá)报(bào)告显诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子示，2023年全(quán)国(guó)植棉意向面积为4155.75万亩(mǔ)，同比(bǐ)下降7.4％，降幅较上(shàng)期扩大3.7个百分点。4月(yuè)份以(yǐ)来，新疆地区(qū)陆续出现低温降(jiàng)雨降雪(xuě)天气，给(gěi)棉(mián)花播种(zhǒng)以(yǐ)及出苗带来了不利影响，进(jìn)一步加剧了市场(chǎng)对(duì)于新(xīn)年(nián)度产量大降(jiàng)的担忧，也(yě)为减产炒作提供了助推剂。5月(yuè)新疆气温(wēn)快速回升(shēng)，郑棉一度回落，但(dàn)近日新疆地区(qū)迎来强降雨，部分地区伴随大风(fēng)和沙尘暴，可能会对棉苗生长产生不利(lì)影响，再度引发了(le)市场对于天气的关注(zhù)，期价再创阶段(duàn)性新高。

　　“2023年新疆地(dì)区棉(mián)花播种(zhǒng)面积(jī)普遍下降(jiàng)，根据我们的调(diào)研结果推算，2023年新疆棉花(huā)种植面积总计或下降(jiàng)8.16％。同时，今年春播(bō)开启(qǐ)以来，南北疆气温普遍(biàn)偏低，尤其是(shì)北疆因(yīn)积(jī)温不足(zú)，播种时间推(tuī)迟5—7日，加之4月中下(xià)旬及5月初部分地区(qū)出现大风沙(shā)、降雪、冰雹(báo)等极端天气，导致部分(fēn)棉田重播(bō)，预计(jì)新年度棉苗生长进度较去年同期或推迟(chí)10—15日，将影响棉铃(líng)克重，或(huò)导致减产(chǎn)幅度扩(kuò)大。”高飞堂说，再者就是(shì)行(xíng)业人士对新年度(dù)供应收紧预期(qī)增(zēng)强(qiáng)，普遍提高(gāo)现货售卖价格。4月份国(guó)内价格明显上涨，月底3128B级皮棉价格15554元(yuán)/吨，较月(yuè)初(chū)上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国(guó)内(nèi)供应端方面，在意向(xiàng)种植面积下降和播种期低温天气的双重(zhòng)作用(yòng)下，新(xīn)年度棉(mián)花减产(chǎn)概率大大增加(jiā)。需求端，目(mù)前下游(yóu)纺织企业的开机率维持高(gāo)位(wèi)，而(ér)成品库存(cún)仍位于历史偏低水(shuǐ)平，整(zhěng)体(tǐ)表现尚可(kě)，需求端(duān)带(dài)来的(de)负反馈并(bìng)不明显(xiǎn)。“不(bù)过接下(xià)来5—7月是(shì)纺织行业(yè)淡季，下游(yóu)需求存在走弱的(de)预期，短(duǎn)期对(duì)国内棉价形成一(yī)定的(de)压力。但(dàn)中长期(qī)内需持续复苏的(de)逻(luó)辑(jí)并未改(gǎi)变(biàn)，中国已经成为(wèi)支撑全球棉花消费复苏(sū)的主力军。”李馨说(shuō)。

　　值得注意的是，4月份欧美高通胀(zhàng)问题持续(xù)，使业者担忧持续加(jiā)息的(de)紧缩(suō)政策，或降低居民对纺织品服(fú)装的消费(fèi)动(dòng)力，4月初USDA公布数据显示，中国棉(mián)花(huā)消(xiāo)费为794.7万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)3月增加1.39％；而国外地区棉花消(xiāo)费量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此外(wài)，在4月下旬公布(bù)的美棉周度净签约量环比下降57％，较4周均值下降72％，进一(yī)步使(shǐ)市场担忧国外棉(mián)花市场阶段性(xìng)需求下滑，外棉价格也随之出现(xiàn)下探(tàn)。

　　5月USDA报(bào)告首次公布了(le)对于2023/2024年度(dù)棉市的供需预测，将全球棉花产量小(xiǎo)幅下调15万吨至2519万吨(dūn)，同时将全(quán)球棉花(huā)消费量(liàng)大幅调(diào)增144万吨至2531万吨(dūn)，最终使得期末(mò)库(kù)存较上年度去库8万(wàn)吨。“USDA报告整体(tǐ)偏多，2023/2024年度(dù)全(quán)球棉(mián)花消费将显(xiǎn)著复苏，全球棉市供需有望(wàng)转强，支撑国际(jì)棉价重心上移(yí)。”李馨说。

　　事实上(shàng)，在国内经济向(xiàng)好(hǎo)预期(qī)下(xià)，棉(mián)纺织市场消费增长明显，叠加极端天(tiān)气(qì)对棉花(huā)正常(cháng)出苗生(shēng)长带来(lái)袭扰(rǎo)，供(gōng)应(yīng)预(yù)期收(shōu)缩，促使(shǐ)棉企挺价出货(huò)意(yì)愿增(zēng)强，国内棉花价格随之(zhī)水涨船高；而(ér)国外(wài)弱预期(qī)背(bèi)景下，消费(fèi)下(xià)滑，与(yǔ)国内(nèi)形成明显(xiǎn)反差。

　　据监(jiān)测(cè)，4月初(chū)国内外(wài)棉(mián)花价差（国内(nèi)棉价-国外(wài)棉价(jià)）为-1565元/吨，4月28日价差为18元(yuán)/吨，实现自去(qù)年(nián)4月(yuè)以来首次(cì)转正。截至5月16日，国内外棉花价差(chà)延续正值。国内棉(mián)花价(jià)格回归至外棉价格上方，或使纺企用(yòng)棉成本增加，后续与外棉市场的竞争(zhēng)压力或增加。

　　对(duì)于后市，李(lǐ)馨认为(wèi)，下游步入淡季后(hòu)需求(qiú)支撑减弱，当前基本面缺乏实质性利好，天气(qì)对(duì)产量的影响(xiǎng)仍有待(dài)观察，郑棉(mián)短期预计宽幅振荡(dàng)为(wèi)主。中长期看，国内棉花产量下(xià)滑是大(dà)概(gài)率事件，今年已有许多轧(yà)花厂在(zài)升级改造加(jiā)工设备(bèi)，对于(yú)产能持续扩(kuò)张的轧(yà)花厂来说，如果棉(mián)花(huā)产量面临减少(shǎo)，新(xīn)棉(mián)抢收大概率(lǜ)会在今年(nián)重演，中长期棉价(jià)重(zhòng)心有望继续抬(tái)升。

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