文/解(jiě)运亮博士(shì)信达证券首席宏观分析师

　　核心观点

　　第一，纵观4月政治局(jú)会议通稿，一个整体印(yìn)象是会议精(jīng)神超出市场预期。

　　第二，在“三重压力”提出时隔一(yī)年零四个月之后，中央提出最新判断(duàn)，“三重(zhòng)压力(lì)”得到(dào)缓解。

　　第(dì)三，会议冲淡了市场(chǎng)对于稳增长力度可能(néng)减弱的担忧。

　　第四(sì)，会议明确(què)提(tí)出“恢复(fù)和(hé)扩(kuò)大需求是当前经济(jì)持(chí)续回升向好的关键所(suǒ)在”。

　　第五(wǔ)，会议针对多(duō)方面工(gōng)作都做了积极部署，对社会各界(jiè)的关切(qiè)都(dōu)做了积极回应，半导体、新能源、人(rén)工智能、平台企业、消费、投资、一(yī)带(dài)一路等(děng)领域都看到了(le)利好。

　　第六，会议专门(mén)提(tí)到(dào)，在超大特大城市积极稳步推进城(chéng)中村(cūn)改造和“平(píng)急(jí)两用”公共基础设施(shī)建设，可能带来经(jīng)济新的增长点，值得高度(dù)重视。

　　第七(qī)，所(suǒ)有(yǒu)这些变化，背后都反(fǎn)映(yìng)出(chū)整(zhěng)体经济工作(zuò)思路已经发生了大变化(huà)。为(wèi)市场主体做好服务(wù)，以发(fā)展经济为(wèi)己(jǐ)任，这可能是4月份政治局会议向市场释放(fàng)的深刻信号。

　　风险因素：国内政(zhèng)策(cè)落地不及预期，国际(jì)政(zhèng)治(zhì)局势(shì)演变超(chāo)预期

　　正文

　　第(dì)一(yī)，纵观(guān)4月政(zhèng)治局会议(yì)通稿，一个整体(tǐ)印象是会议精神超出(chū)市场预期。每年4月份的政治(zhì)局会议，在经(jīng)济工(gōng)作领域，重要性可能仅次于几个月(yuè)前的中央经济工作会议。原(yuán)因也简单，如果说中(zhōng)央经(jīng)济工作会(huì)议确定了此(cǐ)后一年的政(zhèng)策导(dǎo)向，那么4月(yuè)份会议就(jiù)确定(dìng)了未来8个月的政策导(dǎo)向(xiàng)。今年4月的(de)政治局(jú)会议，在方(fāng)方面面都体(tǐ)现出(chū)对(duì)经(jīng)济的呵护(hù)和支持，既好于往年同期，也超出(chū)市场预期。

　　第二(èr)，在“三重压力(lì)”提出时隔一年零四(sì)个(gè)月之后，中央(yāng)提出最新判断，“三重压(yā)力”得到缓解。2021年12月中央经济工作(zuò)会议(yì)提(tí)出，中国经济(jì)面临(lín)需求收缩、供(gōng)给冲击、预期转弱三重压力，整个2022年，三重压(yā)力徘徊不(bù)去。去年底疫情防控政策优(yōu)化至今，中央指出“我(wǒ)国疫情防控取(qǔ)得重大决(jué)定(dìng)性胜(shèng)利(lì)”，“经济(jì)社会全面恢复常态化运(yùn)行”。今年(nián)一季度经济增长大(dà)幅(fú)好于(yú)预(yù)期，“五一”旅游出行远超2019年(nián)同期水(shuǐ)平，都体(tǐ)现出经济社(shè)会常态(tài)化运行中的强大修复动能(néng)。“三(sān)重压力”得到缓解，反映了(le)疫后中国经济修复(fù)的巨大(dà)成效(xiào)。

　　第(dì)三，会议冲淡了市场(chǎng)对于(yú)稳增长力度可能减弱的(de)担忧(yōu)。4月会议对经(jīng)济面临问题的(de)定性是(shì)“当(dāng)前我国(guó)经济运行(xíng)好转(zhuǎn)主要是(shì)恢复性(xìng)的，内生动力(lì)还不强，需求仍(réng)然不足，经济转型(xíng)升级面临新(xīn)的(de)阻力，推(tuī)动高质量发展(zhǎn)仍需要克服不少困难挑战(zhàn)。” 问题决定对策，有(yǒu)什(shén)么(me)样的问题，就有什么样的对策。2019年4月(yuè)，问题(tí)定性是“更(gèng)多是结构性、体(tǐ)制性的”；2021年4月，问题定性是“稳增(zēng)长压力较(jiào)小的窗口期”。这两次会议(yì)之后，稳增长力度(dù)都(dōu)有回收。今年一季度经济(jì)增(zēng)长超预期，市场又出现了对后续稳(wěn)增长力度减弱(ruò)的(de)担忧(yōu)。但(dàn)从这次中(zhōng)央对(duì)问(wèn)题(tí)的定性看，经济内生动(dòng)力仍需增强，需求(qiú)仍需扩大，这就意味着稳增长力度可能(néng)不但不会减弱(ruò)，还要(yào)有(yǒu)针对性地加大。这就冲淡(dàn)了市场(chǎng)的一大(dà)担忧(yōu)。

　　第四，会议明确提出“恢复和扩大需求(qiú)是当前经(jīng)济持续回升向(xiàng)好的(de)关键所(suǒ)在”。会议提(tí)出(chū)“四个(gè)持续”，即“推动经济运行持续好转、内生动力持(chí)续(xù)增强、社会(huì)预期持续改善、风(fēng)险隐(yǐn)患持续(xù)化解”。会议(yì)还提(tí)到(dào)一个词“乘(chéng)势而上”，表明我们不会因为一季度经济的良好开局而就(jiù)此满(mǎn)足，而是继续努力，“乘势而(ér)上”。而要实现“四(sì)个(gè)持续”和“乘势而上”，具体(tǐ)抓手(shǒu)就(jiù)是(shì)“恢复和(hé)扩大需(xū)求”。

　　第五，会议针(zhēn)对多方面工作都做了积极部署，对社会各(gè)界的关切(qiè)都做(zuò)了积(jī)极回应，半导(dǎo)体、新能源、人工智能、平台企业、消费、投资(zī)、一(yī)带一(yī)路等领域都看到了利好(hǎo)。

　　——半导体。会议提出“要(yào)夯(hāng)实科技自立自强根基(jī)，培育壮大新动能”。

　　——新能源。会(huì)议提出“要巩(gǒng)固和(hé)扩大新能源汽车发(fā)展优势(shì)，加快推进充电桩、储(chǔ)能(néng)等设施建设和配套(tào)电网(wǎng)改造”。这表(biǎo)明(míng)，对新能源(yuán)产(chǎn)业的(de)扶持仍会(huì)继续，专(zhuān)门提到的充(chōng)电桩、储能、配(pèi)套电网，都是新能(néng)源产业相对(duì)的短板，也有望(wàng)是未来重(zhòng)点发力的方向。

　　——人工智(zhì)能。会议提出“要重(zhòng)视通用人工(gōng)智(zhì)能发展，营(yíng)造创新生态，重视防(fáng)范(fàn)风险”。首提人工智能，市(shì)场(chǎng)热度较(jiào)高的方向，中(zhōng)央高度重(zhòng)视(shì)，行稳方能(néng)致远。

　　——平(píng)台企(qǐ)业。会议提出(chū)“要推动平台(tái)企业规范(fàn)健康发(fā)展(zhǎn)，鼓励(lì)头(tóu)部平台企(qǐ)业(yè)探索创新”。对平台企业的支(zhī)持力度(dù)进(jìn)一步加(jiā)大，去年12月中央经济工作会议(yì)提的是(shì)“支持平台企业在(zài)引领发展(zhǎn)、创(chuàng)造就业、国际竞争(zhēng)中大显身手”，这次进一(yī)步升级为“鼓励头部(bù)平台企业探(tàn)索创新”。

　　——消费。会议(yì)提出“要多渠道(dào)增加(jiā)城乡居(jū)民收(shōu)入，改(gǎi)善消(xiāo)费环境，促进文(wén)化旅游等服务消费”。今年(nián)一季度社会消费品零售累计增(zēng)长5.8％，好于市场预期(qī)的3.7％，“五一”文(wén)旅(lǚ)消费更是热度(dù)高，而中央(yāng)精神是继续(xù)呵护和促进消费(fèi)增长。

　　——民间投资。会议(yì)提出“要发挥好(hǎo)政府投(tóu)资(zī)和政策激(jī)励的引导作用，有效带动(dòng)激发民间投资”。今年一(yī)季(jì)度(dù)，民间投资累计(jì)增速只有0.6％，低(dī)于全部(bù)固定(dìng)资产投资增速4.5个百分点(diǎn)，民间(jiān)投资仍(réng)是投资中的(de)薄弱(ruò)环(huán)节。这次会(huì)议(yì)专(zhuān)门提(tí)出(chū)“有(yǒu)效带动激发民间投资(zī)”，未来可(kě)能会有相应政策(cè)发(fā)力。

　　——一带一路。会议提出“要把吸引外商投资放(fàng)在更加重要(yào)的(de)位置，稳住(zhù)外贸外资基本盘(pán)。要支持有(yǒu)条件的自贸(mào)试验区和自(zì)由贸易港对(duì)接(jiē)国际高标(biāo)准经贸规(guī)则(zé)，开(kāi)展改革开放先行先试。” 从2013年9月29日中国（上海(hǎi)）自由(yóu)贸易试验区正式挂牌成立至今，全国已(yǐ)设(shè)立21个自贸试验区(qū)及海(hǎi)南自由贸易港。在新一轮对外开放先行先试(shì)中(zhōng)，“一带(dài)一路”沿线国家可(kě)能是开放和合作的(de)重点(diǎn)方向。

　　第(dì)六(liù)，会议专门提到，在超(chāo)大(dà)特大城市积极稳步(bù)推进城中村改(gǎi)造和“平急两(liǎng)用”公共基础(chǔ)设施建设，可能带来经济新(xīn)的(de)增长(zhǎng)点，值得高度重视。根据《国务(wù)院关于调(diào)整城市规模划(huà)分标准的(de)通知》（国(guó)发〔2014〕51号）规定，城区(qū)常住人口500万以上1000万以下的城市(shì)为特大(dà)城(chéng)市，城区常住人口1000万以上的城市(shì)为超(chāo)大城(chéng)市。目前(qián)，超大(dà)城市包(bāo)括上海(hǎi)、北京、深(shēn)圳、重庆、广(guǎng)州、成(chéng)都、天津(jīn)7城，特(tè)大城(chéng)市包括武汉、东莞、西安、杭州、佛山、南京、沈(shěn)阳、青岛、济南、长沙、哈尔(ěr)滨、郑州(zhōu)、昆明、大(dà)连14城。“平(píng)急(jí)两(liǎng)用(yòng)”设施指平时用作旅游、康(kāng)养等功能，遇(yù)重大公共突发事(shì)件时可(kě)立即转换为应急场所的设施(shī)，能(néng)够有效补齐大城(chéng)市应急能力建设短(duǎn)板，同时提(tí)升大城市山区(qū)旅游居住品(pǐn)质(zhì)，助力大城市周(zhōu)边乡村振兴发展，更好统筹(chóu)大城市发(fā)展和安全(quán)。“平急两用”设施建设，涉及(jí)建(jiàn)设改造一批“平(píng)急两(liǎng)用”的民宿和酒店、储备一(yī)批(pī)单体大型方舱(cāng)医(yī)院(yuàn)、升级(jí)一批应急医(yī)疗服务点(diǎn)等(děng)。21个超大特大城市(shì)的城中村改造(zào)和(hé)“平急两用”设(shè)施(shī)建设(shè)，不仅对房地产投资，乃(nǎi)至(zhì)对(duì)整体固(gù)定资产投资，都(dōu)有望带来新(xīn)的增长点。

　　第七，所有(yǒu)这些变(biàn)化(huà)，背(bèi)后都反映(yìng)出整(zhěng)体经济工作思路已经发生(shēng)了大(dà)变化。过去几年(nián)很多政策，如疫情防控、房(fáng)地产调(diào)控(kòng)、打击资本无序扩张、治理教培互联网(wǎng)等(děng)，初衷(zhōng)是好的，也(yě)取得了重大(dà)成效，但客观(guān)上也一定程(chéng)度上影(yǐng)响了市(shì)场的预(yù)期。此前(qián)，中央已(yǐ)经明(míng)确表示，要慎重出台收缩(suō)性政策(cè)，从这次4月份(fèn)会议看，这个要求已经落到了实处，没有收缩性政(zhèng)策(cè)，各(gè)项(xiàng)政策都是呵护(hù)和支持经济的。近(jìn)期(qī)，淄(zī)博(bó)烧烤火出圈，淄(zī)博市政府受(shòu)到了(le)全国人民的大力点赞，大家都看到了(le)淄(zī)博市政府在搞好营商环(huán)境、促进经济增长上的努(nǔ)力(lì)。而从4月份政(zhèng)治局会(huì)议看，淄(zī)博(bó)市政府可能(néng)只是(shì)一个缩影，整体经济工作(zuò)思(sī)路都在发生大(dà)变(biàn)化，为(wèi)市场主体做(zuò)好(hǎo)服(fú)务，以发展经济为己任，这可能是(shì)4月份(fèn)政(zhèng)治(zhì)局会议向(xiàng)市场释放的(de)深刻信号。

　　逐句解读

　　中共中央(yāng)政治局4月28日召(zhào)开会议，分析研(yán)究当前经济形势(shì)和经济工作。中共中央总书(shū)记习近平主持会议(yì)。（每年(nián)4月份(fèn)的政治局会议，在(zài)经济工作领域，重要性可能仅次于(yú)几个(gè)月前的中央(yāng)经济工作会(huì)议(yì)。原因也简单，如(rú)果说中央经(jīng)济工(gōng)作会议确定了此后一年(nián)的(de)政策导向，那么4月份会议(yì)就(jiù)确定了未来8个月的政策导向。）

　　会议认(rèn)为(wèi)，今年以来(lái)，在以(yǐ)习近平同志为核(hé)心的党中(zhōng)央坚强(qiáng)领导下，各(gè)地区(qū)各部门(mén)更好统筹国(guó)内(nèi)国(guó)际两(liǎng)个大局，更好(hǎo)统筹疫情防控和经济社会发展，更好统(tǒng)筹发展和安全，我国疫情防控取(qǔ)得(dé)重大决(jué)定性胜(shèng)利（全国(guó)政(zhèng)协委员、中国疾(jí)病预(yù)防控制中心流(liú)行病学首席专家(jiā)吴尊友日前表示，新冠(guān)病毒在未来(lái)出现地(dì)方性流行或者散发可能性比较大(dà)，再出现(xiàn)较大(dà)规模(mó)流行的可能性较小。），经济社会全面(miàn)恢复常态化运(yùn)行（今年(nián)“五一”旅游出(chū)行(xíng)，已经(jīng)远超2019年同期水平，体现出经济社(shè)会常态化运(yùn)行中的巨大消费(fèi)动能），宏观(guān)政策(cè)靠(kào)前协同(tóng)发(fā)力，需求(qiú)收缩、供给冲击、预期转(zhuǎn)弱三重压力得到缓解，经济增长好于预期，市场需求逐步恢(huī)复，经济发展呈(chéng)现回升(shēng)向(xiàng)好态势(shì)，经济运(yùn)行实现良(liáng)好开局(jú)。（“三(sān)重压力”首(shǒu)次提出，是在2021年12月中央经济工(gōng)作会(huì)议上(shàng)。时隔一年零四个月之(zhī)后，疫情(qíng)影响(xiǎng)逐步减弱之下(xià)，“三(sān)重压(yā)力”得到缓解。）

　　会(huì)议指出，当前我国经济运行(xíng)好转主要是恢复性(xìng)的，内生(shēng)动力还不强，需求仍然不(bù)足，经济转型(xíng)升级面临(lín)新(xīn)的阻力，推动高质量发展仍(réng)需要克服(fú)不少困难挑战。（这一段是(shì)对(duì)当前经济中面临的问题(tí)的(de)定性(xìng)，问(wèn)题决(jué)定对策，有什么(me)样的问题，就有什么(me)样的对策，对问题的(de)定(dìng)性非常重要。2019年(nián)4月，问题(tí)定性是(shì)“更多(duō)是(shì)结构性、体制(zhì)性的(de)”；2021年(nián)4月(yuè)，问题定性是(shì)“稳增长压(yā)力(lì)较小的(de)窗口(kǒu)期(qī)”。这两次会议之后，稳增长力度都有(yǒu)回(huí)收(shōu)。今年一季度经济增长超预(yù)期，市(shì)场又出现了对(duì)后续(xù)稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)力度减弱的担忧。但从这次中(zhōng)央对(duì)问题的定(dìng)性看，经济内生动(dòng)力仍需增强，需求(qiú)仍需扩(kuò)大，这就意味(wèi)着稳(wěn)增(zēng)长力度(dù)不但不(bù)会减弱，还(hái)要有针(zhēn)对性地(dì)加(jiā)大。这(zhè)就(jiù)冲(chōng)淡了市场的一大担忧。）

　　会议强调，要深(shēn)入开展(zhǎn)学习贯彻习(xí)近平新(xīn)时代中国(guó)特色社(shè)会主义思想主(zhǔ)题教育，认真落(luò)实中(zhōng)央经济工作会议精神，坚(jiān)持稳(wěn)中求进工(gōng)作(zuò)总基调，完整、准(zhǔn)确、全面贯彻新发展理念(niàn)，加快(kuài)构建(jiàn)新发展格局，全面深化改革开放，把发挥政策效(xiào)力和激发(fā)经(jīng)营主体活(huó)力结合起来，形(xíng)成推动高质量(liàng)发展的强大动(dòng)力，统筹推动(dòng)经济运行持续好转、内生动力持续增强、社会预期(qī)持续改善(shàn)、风(fēng)险隐患(huàn)持续化解(jiě)（提出四(sì)个“持(chí)续”，其实现(xiàn)有(yǒu)赖于稳增长(zhǎng)政策持续(xù)发力），乘势而上（这(zhè)个(gè)词表明(míng)我们不会因(yīn)为一季度(dù)经济的良好开局而(ér)就(jiù)此满(mǎn)足(zú)，而(ér)是继续(xù)努力，“乘势而上(shàng)”。），推动(dòng)经济实现质的(de)有效提升和(hé)量的合(hé)理增长。

　　会议指(zhǐ)出，要(yào)加快建设以实体经济(jì)为支(zhī)撑(chēng)的现(xiàn)代化产(chǎn)业体系(xì)，既要逆势而(ér)上，在(zài)短(duǎn)板(bǎn)领域加快突(tū)破，也要(yào)顺(shùn)势而为，在优(yōu)势(shì)领域做大做强。要(yào)夯实科技自立(lì)自(zì)强根基，培育壮大新动能（或利(lì)好(hǎo)半导(dǎo)体）。要巩(gǒng)固和扩大新能(néng)源(yuán)汽(qì)车发展优(yōu)势，加快推进(jìn)充电桩、储能等(děng)设施建设和配套(tào)电网改造（对(duì)新能(néng)源产(chǎn)业的扶持仍(réng)会继(jì)续，专(zhuān)门提到的(de)充电桩、储能、配套电网(wǎng)，都是新能(néng)源产业相对的短板，也是未(wèi)来(lái)重点发力(lì)的(de)方向）。要重视通用(yòng)人工(gōng)智能发展，营造(zào)创新生态，重视防范风(f项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求ēng)险（首(shǒu)提人工智能，市(shì)场热(rè)度极高的方向，中央高(gāo)度重视，行稳方能(néng)致远）。

　　会议强调，恢(huī)复和扩大需求是(shì)当前经(jīng)济持续回升向好的关键所(suǒ)在(zài)。积极的财(cái)政政策要加力提效，稳(wěn)健的货币政策要精准有力，形成(chéng)扩大需求的合力。要(yào)多渠道增加城乡居民收入，改善消(xiāo)费(fèi)环境，促进(jìn)文化旅(lǚ)游等服务(wù)消(xiāo)费（今年(nián)一(yī)季度社(shè)会消费(fèi)品零(líng)售(shòu)累计增(zēng)长(zhǎng)5.8％，好于市场预期的3.7％，“五(wǔ)一(yī)”文旅(lǚ)消费更(gèng)是热度高，而中央精神是继续呵护和促进消费(fèi)增(zēng)长）。要发挥好政府投(tóu)资和(hé)政策激励的引导作用，有效带(dài)动激发(fā)民(mín)间投(tóu)资（今年一季度，民间投资累计增速只有0.6％，低于全(quán)部(bù)固定资产投资(zī)增速(sù)4.5个(gè)百分点(diǎn)，民间(jiān)投资仍是投资中的薄弱环节。这次会(huì)议专门提(tí)出(chū)“有(yǒu)效带(dài)动激发民间投(tóu)资”，未来(lái)可(kě)能会有相应政(zhèng)策发(fā)力(lì)）。

　　会议指出(chū)，要坚持“两个毫不动摇”，破除影响各类所有制企业公平竞争、共同发展的(de)法律法规障(zhàng)碍和隐性壁(bì)垒，持续提振经营主体信心(xīn)，帮(bāng)助企业恢复(fù)元(yuán)气(qì)（“两个毫不(bù)动(dòng)摇(yáo)”，即“毫不动摇巩固和发展公有制(zhì)经(jīng)济，毫不动摇鼓励、支持和引导非公有制经济发展(zhǎn)”。重申(shēn)“两个毫不动摇”，有助于(yú)进一(yī)步解决民(mín)营企业信心和元气不足问(wèn)题）。各类企业都要(yào)依法合规经(jīng)营。要下决心从根本(běn)上(shàng)解决企业账款拖欠(qiàn)问题。要推动平台企业规范(fàn)健康发展，鼓励头部平(píng)台(tái)企业探索创新。（对(duì)平台企业(yè)的支持力度进(jìn)一(yī)步加大，去年12月中(zhōng)央经济工(gōng)作会议(yì)提(tí)的(de)是“支持平台企(qǐ)业在引领发展、创造就(jiù)业、国际竞争中大(dà)显(xiǎn)身手(shǒu)”，这次进一步(bù)升级为“鼓励头部平台企业探索创新”。）

　　会议强调(diào)，要(yào)全(quán)面深化改革、扩大高水平对外(wài)开放。认真落实党(dǎng)和国(guó)家机构改革方(fāng)案，推进(jìn)国家治理体系和治(zhì)理能力现(xiàn)代化。要(yào)把吸引外商投资(zī)放(fàng)在更(gèng)加重要(yào)的位置(zhì)，稳(wěn)住外贸外(wài)资(zī)基(jī)本盘。要支持有(yǒu)条(tiáo)件的自贸(mào)试验区和自由(yóu)贸易港对接国(guó)际高标准经贸规(guī)则，开(kāi)展改革(gé)开放先行先(xiān)试。（从2013年9月29日中国（上海）自由贸易试验区正式挂(guà)牌成立至今，全国已设立21个自贸试验(yàn)区及海(hǎi)南(nán)自由(yóu)贸易港(gǎng)。在新(xīn)一轮对外开放先行(xíng)先(xiān)试中，“一(yī)带一路(lù)”沿线国家可能是(shì)开放和(hé)合(hé)作(zuò)的(de)重(zhòng)点方向。）

　　会议指出，要有效防范化解重点(diǎn)领域风险，统筹做好中小银行、保险(xiǎn)和信托机(jī)构(gòu)改革化险工(gōng)作。要坚持房子(zi)是(shì)用来住(zhù)的(de)、不是用来炒的(de)定位(wèi)，因城施策(cè)，支(zhī)持刚性和改善(shàn)性住房(fáng)需求，做好保交楼(lóu)、保民生、保稳定工作，促进房地产市场平稳健(jiàn)康发展，推动(dòng)建立(lì)房地产(chǎn)业(yè)发(fā)展新模式。在(zài)超(chāo)大特大城市（《国务院关于(yú)调(diào)整(zhěng)城市规模划分标准的通知(zhī)》（国发〔2014〕51号）规定，城区常住人口(kǒu)500万以上1000万以项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求(yǐ)下(xià)的(de)城市(shì)为特大城市，城区常(cháng)住人(rén)口1000万以上的城市为超(chāo)大城市。目前，超大城市包括上海、北(běi)京、深圳、重庆、广州、成都、天(tiān)津7城，特大城市包括武汉、东莞、西安、杭州(zhōu)、佛山、南京、沈阳、青岛、济南(nán)、长沙(shā)、哈尔滨、郑州、昆明、大连14城。）积极稳(wěn)步推进城中村改造(zào)（7个超大城市和(hé)14个(gè)特大(dà)城市(shì)的城(chéng)中(zhōng)村(cūn)改造(zào)，可(kě)能(néng)会给房地产带来(lái)新(xīn)的(de)增长点，有利于房地产市场实现平稳健康发展）和“平急两用”公共基(jī)础设施(shī)建设（“平急两用”设(shè)施指平时用作旅游、康养等功能，遇重大公(gōng)共突发(fā)事(shì)件时可立即转换为(wèi)应急(jí)场所的设(shè)施(shī)，能够有效补齐(qí)大(dà)城(chéng)市应急能力建设短(duǎn)板(bǎn)，同(tóng)时提升大城(chéng)市山(shān)区旅游(yóu)居住品质(zhì)，助力大(dà)城市周边乡村振兴发展(zhǎn)，更好(hǎo)统(tǒng)筹大城(chéng)市(shì)发展(zhǎn)和(hé)安全。建设改造一批“平急两用”的民宿和酒店(diàn)、储备一批单体大型(xíng)方舱医(yī)院、升(shēng)级(jí)一批(pī)应急医疗服务(wù)项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求点，将对投资带来新的增(zēng)长点。）。规划建设保障(zhàng)性住房。要(yào)加(jiā)强地方政府债务管理，严(yán)控新增(zēng)隐性债(zhài)务。要继续抓(zhuā)好新冠(guān)疫情防(fáng)控工作(zuò)。

　　会议强调，要(yào)切实保障和改善民生，强化(huà)就(jiù)业优先导向(xiàng)，扩大高校毕业生就业(yè)渠道，稳定(dìng)农民工等(děng)重(zhòng)点群体就业（截(jié)至3月，16-24岁的青年失业率(lǜ)高达19.6％，降(jiàng)低青年失业率(lǜ)已(yǐ)成(chéng)为当(dāng)前就(jiù)业工作的重点(diǎn)。日前(qián)国办发布《关(guān)于优化调整稳(wěn)就(jiù)业政策措施全力促发展惠民生的通知》（国办发〔2023〕11号），提出支持(chí)国有企业扩大(dà)招(zhāo)聘(pìn)规模(mó)，2023年可给予一次性(xìng)增人增(zēng)资，核增部分据实(shí)计入工(gōng)资总(zǒng)额并(bìng)作为下一年度工资总额预算基数。我们预计后续青(qīng)年(nián)失业率将明显下降。）。要以“时时放(fàng)心不下”的(de)责任感，持续(xù)抓好安全生产。要做好迎(yíng)峰度(dù)夏电力供(gōng)应保(bǎo)障。要巩(gǒng)固拓(tuò)展(zhǎn)脱(tuō)贫攻坚成果，抓(zhuā)好粮食生产和重要(yào)农产品供应保障，全(quán)面推进乡(xiāng)村振兴。要加(jiā)强生态环境系统(tǒng)治理。各级领导干部要带头大兴调查(chá)研(yán)究，奔着问题去，切实帮助企业和基层解决困难。

　　（“会议(yì)还研究了其他事项(xiàng)”的表(biǎo)述以往经常出(chū)现(xiàn)，但(dàn)这次没(méi)有(yǒu)出现，可见(jiàn)这(zhè)次(cì)会(huì)议是专门聚(jù)焦经济工(gōng)作的一次会议。）

　　风险因素:

　　国内政策落地不及预期，国际政治局势演变超预期(qī)

　　本文源自报告：《整体经济工作思路已经发生大变化——逐句解(jiě)读4月政治局会议(yì)通稿》

　　报告发布时间：2023年(nián)4月29日

　　发布报告机(jī)构：信达证券研究开(kāi)发(fā)中心

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