近期市场风向(xiàng)变动(dòng)，北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，外资(zī)基(jī)金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加(jiā)仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点(diǎn)仍有距离，但(dàn)部分(fēn)资金开(kāi)始行动(dòng)。透露什(shén)么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为中国平安(ān)、招(zhāo)商(shāng)银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒(máng)果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加(jiā)仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河(hé)娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗下另(lìng)一只旗(qí)舰基金(jīn)也(yě)加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opport值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别unities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车(chē)产业(yè)链(liàn)

　　同一(yī)家机构旗(qí)下(xià)三大(dà)旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料显示，这(zhè)三只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗(luó)德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)大中华(huá)和施罗德国际(jì)精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并未解释(shì)为何基金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳(shū)理(lǐ)发现，施(shī)罗德对中国新能源车(chē)产(chǎn)业(yè)链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关(guān)注三大主题。一是(shì)电动车(chē)供应(yīng)链；二是技术自(zì)主可控；三是医(yī)疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化(huà)的影响日(rì)益显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越来越(yuè)重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行(xíng)动的(de)一个方(fāng)面(miàn)。中国在(zài)这方面为投资者提供了(le)重(zhòng)要的机(jī)会。中国(guó)在电动汽(qì)车价值(zhí)链的供应方面是全球的(de)领导者(zhě)，同(tóng)时中(zhōng)国对成品车辆(liàng)的需求方面(miàn)也占据(jù)重要地(dì)位(wèi)。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全球电动车(chē)基础设施最完(wán)善的国家之一。以充(chōng)电(diàn)桩为例，中国平均一(yī)个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是(shì)16、美国是(shì)16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正(zhèng)在在各自的(de)领域中建立主导地(dì)位，以(yǐ)某智能组件(jiàn)为例，它是电(diàn)动汽车中用于电池和(hé)电机温(wēn)控(kòng)的(de)关键组(zǔ)件的(de)生(shēng)产商(shāng)。该公(gōng)司在空调(diào)阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽(qì)车(chē)阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份(fèn)额。客(kè)户(hù)包括(kuò)特(tè)斯拉等全球电(diàn)动汽(qì)车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车在全球范围内继续(xù)占据市场份(fèn)额——在法规的(de)支(zhī)持下，该公司的增长潜力是可预见的(de)。

　　事(shì)实(shí)上，施罗德也(yě)并非(fēi)孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基金安联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对前十大(dà)重仓(cāng)股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对(duì)中国中免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市(shì)场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业集中度(dù)方面(miàn)，今年4月，尽(jǐn)管我国新(xīn)能源汽车(chē)市场共计36家动力(lì)电(diàn)池企业实现装车(chē)配套，较去年同(tóng)期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池(chí)企业(yè)动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中度依(yī)旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池产(chǎn)业(yè)创新联盟(méng)数据显示，今年(nián)4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中创新航(háng)、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力(lì)电池行(xíng)业(yè)的(de)龙头企(qǐ)业，宁德(dé)时代于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增速创历(lì)史新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金(jīn)调仓换股，“宁(níng)王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截(jié)至5月(yuè)14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁(níng)德(dé)时代15.75亿元，位居(jū)北向净(jìng)流入榜(bǎng)首。北向资(zī)金净流入较多的其它个股(gǔ)还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北(běi)方华(huá)创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流出较多的(de)个股包(bāo)括(kuò)格力(lì)电(diàn)器、中(zhōng)国建筑(zhù)、东(dōng)方财富、中国中免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基绿能(néng)、长江(jiāng)电力(lì)、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何(hé)持有(yǒu)宁(níng)德(dé)时代时，写(xiě)道：宁(níng)德时(shí)代所处(chù)的(de)位置是令人羡慕的。它背(bèi)后有两大增长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场份额(é)是领先的。此外(wài)，磷酸(suān)铁(tiě)锂电池因为安全(quán)性、生命周期(qī)和不(bù)含钴等特征而受到(dào)欢迎；动(dòng)力电池的企业(yè)发展与政府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导(dǎo)者也非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时(shí)代(dài)的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的(de)投资(zī)者，他们(men)的判断(duàn)也可能是错(cuò)的。例如，若未来新的电池技术(shù)出(chū)现，宁德时(shí)代的竞争优势不复(fù)。随着电池成本(běn)下降，宁德时代若不(bù)能保持(chí)利(lì)润率。宁(níng)德(dé)时代和电动(dòng)车厂商的关系(xì)若不能(néng)维(wéi)系。这些因素(sù)都会(huì)影响(xiǎng)柏基对(duì)于宁(níng)德时代的判断(duàn)。

　　但并(bìng)非所有的外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微(wēi)减(jiǎn)仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台(tái)、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联(lián)网或者(zhě)食品饮料也颇(pǒ)受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗(qí)舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元人民(mín)币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅(máo)台、金山软件(jiàn)、中国平安(ān)、招商银行(xíng)、万华(huá)化学(xué)、恒(héng)生金(jīn)融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月(yuè)基(jī)金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下(xià)瑞(ruì)银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金(jīn)-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月(yuè)底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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