总市值超(chāo)6万(wàn)亿的科创板(bǎn)市(shì)场，增(zēng)添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)官网消息(xī)，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启动科创50E得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手TF期权上市工作。同(tóng)一(yī)天，上交(jiāo)所(suǒ)也(yě)发布消息(xī)，将在中(zhōng)国(guó)证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人(rén)士(shì)表示(shì)，科创50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作的启动(dòng)，将为科创板市场的科技(jì)创新投资带来风险管(guǎn)理工具，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种，满足投资者(zhě)多(duō)元(yuán)化(huà)的(de)交易和风(fēng)险管理需求。而(ér)相关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积(jī)极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增(zēng)强(qiáng)市场的关(guān)注度和(hé)吸(xī)引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新(xīn)增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会消息显示，为(wèi)健全(quán)多层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国(guó)首只基于科创50指数的场内(nèi)期(qī)权品种，科(kē)技创新特(tè)色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良(liáng)好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大举措，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中央、国务院关于(yú)推(tuī)进上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改革开放(fàng)决策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手利于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发科(kē)创(chuàng)板创新(xīn)活力(lì)，满足多元化(huà)的交易和风(fēng)险管理需求，有助于继续(xù)发挥好科创板改革(gé)先行先试的示范引领作用，不断(duàn)提(tí)升服(fú)务实体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网也发布(bù)消息，上交所将在中国(guó)证监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品(pǐn)上(shàng)市，是上交所贯(guàn)彻落(luò)实党的(de)二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》提出的(de)“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平(píng)改(gǎi)革开(kāi)放、支持(chí)创新(xīn)驱(qū)动(dòng)发展战略的重要(yào)举(jǔ)措，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业(yè)进一步发挥科创能效、支持科(kē)创(chuàng)板建设(shè)具有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创板建设(shè)稳步推进，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的(de)科技创(chuàng)新属性(xìng)持(chí)续(xù)强化(huà)。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交所根(gēn)据(jù)市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其(qí)作为完善科创板(bǎn)配套产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系、提升(shēng)科创板吸(xī)引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领(lǐng)作用的(de)重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助(zhù)于(yú)科创板更好发(fā)挥资本市场改革试验田作(zuò)用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期(qī)持(chí)续(xù)健康发展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措(cuò)确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，证监(jiān)会一(yī)直(zhí)高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，持(chí)续(xù)完(wán)善制度规(guī)则体系，加强(qiáng)运行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会(huì)将进(jìn)一步完善风险防控机(jī)制，并根据市场运(yùn)行情况(kuàng)改进优化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)。

　　上交所也(yě)表示(shì)，上(shàng)交所高度重视ETF期(qī)权市场风险防控工(gōng)作，基于(yú)我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资者适当性管(guǎn)理(lǐ)制度、保证金制度(dù)、持仓限额制度等(děng)一(yī)系列(liè)风控安排，保障了期权(quán)市场平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权(quán)产品，上交所(suǒ)将(jiāng)总体沿用前期(qī)的风控措施，并(bìng)根据科创板股票(piào)涨跌(diē)幅(fú)设(shè)置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所(suǒ)将在目(mù)前行(xíng)之(zhī)有(yǒu)效的(de)风(fēng)险防控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全(quán)面加强市(shì)场监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各(gè)方扎实做(zuò)好各项业务和(hé)技术准备(bèi)工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票(piào)期权试点以来(lái)，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交易所先(xiān)后上市了(le)7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发(fā)挥了(le)引入增量资金、稳定现货(huò)市场的(de)作(zuò)用(yòng)，为进一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　据(jù)记(jì)者统(tǒng)计，作为(wèi)股票市场的(de)基(jī)础性风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上(shàng)市交易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交所上市创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　随着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动上市，国内(nèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位(wèi)公(gōng)募(mù)投资人士对此表(biǎo)示，目(mù)前我国已经推(tuī)出(chū)了不(bù)同(tóng)类型的(de)期权(quán)品种，不同品(pǐn)种对应市(shì)场不同的市值的公司和投(tóu)资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场的宽基(jī)指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科技(jì)创新风格投资(zī)有了风险管理工具，这将(jiāng)有(yǒu)利(lì)于投资(zī)者(zhě)做好风险管理，满(mǎn)足不同投资(zī)者的投资交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记者观察(chá)，目(mù)前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易(yì)方(fāng)达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都(dōu)是期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规(guī)模(mó)最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第二名。另外，易(yì)方达、工(gōng)银瑞信(xìn)基(jī)金旗下科创50ETF规(guī)模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借(jiè)助相应(yīng)的风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在投(tóu)资层(céng)面的配套(tào)策略也会丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权(quán)产品交(jiāo)易需(xū)求，流动(dòng)性(xìng)进一步(bù)提高，进而促进规模的(de)提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于(yú)吸引中长资资金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这(zhè)也会让(ràng)相应(yīng)的(de)龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模(mó)和(hé)流动(dòng)性进一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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